1.本周期货市场回顾

本周天然橡胶期货价格小幅上涨（RU主力合约：13370，+250/+1.91%，NR主力合约：10995，+380/+3.58%）。国际原油再次反弹提振市场气氛，天然橡胶东南亚主产区疫情持续恶化推升市场对供应担忧情绪，马来西亚紧急状态不再延期拉动浓乳需求增长和推升泰国原料胶水价格预期，多因素共同支撑胶价在震荡区间内向上方移动。

2.本周现货市场回顾

本周国产胶价格稳中小涨，周内持货方报盘积极性尚可，买盘接货积极性一般，市场主流成交平淡。其中泰国3号烟片较大幅度走跌，主因进口利润持续走高，市场报价重心走跌。

本周外盘贸易商报积极性维持平稳，场内询盘采购表现稍有提升。内盘贸易商报盘氛围较为偏淡，以现货和8-11月船货泰混报盘为主，周内期货价格起伏偏小，商家观望氛围增加，询盘采购积极性一般，维持轮仓换月采购销售为主，下游工厂刚需小部分采买。

3.影响因素

供应预测（增加并维持充裕）：未来两周降雨减少，利于原料产出。8月份到港环比将有所增多，进口胶供应存在小幅增多预期。西双版纳地区与缅甸通关方面阻力增加，不利于国产轮胎胶产出。东南亚疫情不断复杂，关注影响。

需求预测（底部企稳）：本周轮胎开工环比小跌，下周预计有所恢复但是依旧低位，8月份开工难以进一步降低但是也依旧难言乐观。

库存预测（降速消库或微增）：预计深色胶消库速度将小幅降速，浅色胶累库速度将继续小幅增加，预计中国天然橡胶消库速度降低甚至微幅反弹。

4.下周市场前瞻

预计下周天然橡胶继续向震荡区间上边际反弹。供应方面，未来两周降雨减少处于正常状态利于原料产出，海外加工厂利润尚可刺激加工维稳，据了解8月份到港将多于7月份，并且环比涨幅有所扩大，整体供应方面存在增加预期，疫情不断复杂化对供应依旧存在不确定性影响。下游轮胎开工环比微跌维持低位，订单未出现明显好转，库存消化缓慢情况下，中短期暂时难以提振对天胶需求。中国国内库存逐渐从消库状态向累库状态转变。供应增加，需求底部，库存开始累库，基本面整体维持疲软，RU09合约进入限仓月份，多头拉动不足，胶价多次往下试探，低点不断抬升，套利盘加仓意愿不高，空头打压意向不高，多空双方操盘意愿均较低，下周继续在博弈震荡中不断从RU09合约往RU01合约移仓，RU09合约关注13000-13700元/吨。（文/隆众石化网橡胶）