ru2109周二夜盘弱势下跌，跌1.36%，收13090元/吨，1-9价差1050元/吨。天胶基本面偏弱，但美原油重回70美元/桶，合成橡胶升水天胶，巩固了天胶的底部支撑。

产量方面，目前产量处于增产期，且由于产能较大，天气良好，国内外产量正常放出。另外，原料价格虽然偏弱，但目前价位利润尚可，对供应积极性没有影响。关注近日对产地疫情与多雨天气的炒作。

库存方面，由于进口量较低，国外供应增量，并没反映到国内港口库存上，全国显性库存去至低位，后面关注进口增量的兑现情况。

需求方面，国内需求弱，海运费高影响轮胎出口，轮胎厂成品库存升至高位，轮胎厂开工率降低近年区间低位，但原料库存低，关注后续补库需求。另外，原油的持续上涨，目前合成胶价格升水天胶幅度较大，天胶替换优势明显，利好下游替换需求。

总体上橡胶低位成本支撑仍然存在，而且海外复苏，不宜过度看空。短期方向不明朗，且宏观风险有待释放，操作上观望为主，期权虚值9月看跌义务仓继续持有。（文/华联期货）