26号，RU主力收盘13185（-100）元/吨，混合胶报价12050元/吨（-25），主力合约基差-260元/吨（+250）；前二十主力多头持仓93170（-2992），空头持仓131863（-3600），净空持仓38693（-608）。

26号，NR主力收盘价10775（+15）元/吨，青岛保税区泰国标胶1665（-5）美元/吨，马来西亚标胶1655美元/吨（0），印尼标胶1605（0）美元/吨。主力合约基差-380（+3）元/吨。

截至7月23日：交易所总库存193886（+3271），交易所仓单177270（-880）。

原料

市场休市无报价。生胶片48.63（0），杯胶43.45（0），胶水41.5（0），烟片51.39（0）。

截止7月22日，国内全钢胎开工率为62.75%（+3.8%），国内半钢胎开工率为58.65%(+2.8%）。

观点

昨天胶价冲高回落，盘中主要受到股市调整的影响。目前橡胶的压力主要来自供应端，需求的示弱在前期的下跌中有所反映，近期需求则是环比小幅改善，但因国内淡季需要延续到8月份，预计国内开工率继续回升的空间有限。但从6月份的国内轮胎出口数据来看，出口继续改善，或说明海外相关的产业恢复较慢，国内仍有部分转移的订单需求。下半年的主线仍在海外需求，如果需求不能继续恢复，则供应端压力将在下半年得到凸显。因此，橡胶现实供需仍偏弱，但绝对价格又处于偏低区间，且原料价格倒挂也将使得下方空间有限。预计胶价短期低位震荡为主。

策略

中性

风险

产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。（文/华泰期货）