周度分析

上周，国内天然橡胶市场跌后整理。国际原油大跌拖累能化产品走低，周内橡胶期货跳水，天胶现货行情跟随下调。低价刺激中下游客户接盘意向，周二天胶现货市场交易明显提升。而终端需求有限，工厂采购仅维持刚需，随后成交再度转淡。泰国三号烟片因外盘价格偏低，国内基差继续收窄。因下游需求平淡，越南胶重新累库。但受疫情影响，越南部分胶园暂停割胶，供方压力不大，市场基差同样有所收窄。

下周预测

期货技术面，上方关注布林上轨、薛斯上轨及 5 日均线 13500-13650 附近压制，下方关注薛 斯下轨、布林中轨 12800 附近支撑。天胶基本面，下游正处于消费及生产淡季，近两周橡胶期货 走势震荡，市场业者信心不足，现货交易僵持，价格回落后下游客户适量补货，成交有所改善。但终端需求有限，且国内外产区步入提产季，云南地区替代种植指标亦将下达，供需格局未变， 交易仍以刚需为主。东南亚橡胶主产国疫情形势严峻，“封城”措施严格，部分工厂开工受限， 割胶意愿降低，原料供应减少，供应端存在一定支撑。综上来看，天胶基本面多空交织，中期仍处于区间震荡格局。（文/金联创）