橡胶反弹后大幅震荡。7月2日夜盘，橡胶中阳反弹。7月5日夜盘继续反弹。7月6日夜盘大幅回调并震荡。我们仍然是保持淡定，观点不变。RU2109在13000以下，我们对橡胶价格逐步不悲观。反弹太快，我们就谨慎一些。国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而 6月后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。
目前国内橡胶维持接近80万吨较高库存，轮胎工厂库存上升，开工率下降，预计后期橡胶价格箱体震荡。但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。
行业如何？景气回升，但恐难延续。截至 2021 年 7 月 2 日，上期所天然橡胶库存184286（752）吨，仓单174650（-170）吨。20号胶库存55631（-2027）吨，仓单53192（-635）吨。青岛+交易所橡胶库存库存（万吨）78.36(-4.71)。因为出口海运受阻，轮胎内销不旺，轮胎工厂开工率预计震荡。目前出口舱位紧张海运费高位的影响仍将延续，出口交货周期均有延长，出口滞留压力持续。因此预期后续开工率也难以超预期。现货上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价 12000（100）元。标胶现货1640（10）美元。
操作建议：我们对胶价不悲观。我们目前的推荐是保守者暂时观望，积极者箱体偏低位置波段短多。估计市场低位震荡。美股风险并未释放，原油涨幅偏大，如果回调，带动风险情绪下行，谨慎和风控重要。
