上半年，在全球产量尚未放量的情况下，天然橡胶价格冲高回落，截至上半年年底，天胶价格仍在万二附近低位徘徊。

下半年，全球产量将呈季节性增长，增产预期强烈，供应端缺乏利多提振。但拉尼娜气候发生的概率增加，如若发生，可能带来东南亚多雨，严重或发生洪涝灾害，阶段性或引起天气炒作。因海外主要汽车消费市场基本恢复至疫情前期水平，而全球流动性收紧将影响市场对价格预期，且国内乘用车和重卡消费预期同比增速回落，需求端或难产生推升盘面动力。

整体来看，橡胶供需两端利多匮乏，但胶市利空亦多已兑现，继续下行空间有限，大概率呈现修复上行而后震荡下跌走势，操作上，10000-12000 附近可择机布局多单，14000 附近观望，空单持有。