近期盘面偏强振荡，源于东南亚疫情对供应的影响，再有原料价格持续走强，对成本端有支撑。疫情对于割胶的影响较为有限，但对加工厂稳定生产在部分地区构成威胁，需要持续跟进疫情变化，若东南亚疫情迟迟不能得到控制，或会持续激发市场对于供应的担忧。未来胶价主要不确定性存在于供应端，步入旺产季产量如期增加或是出现明显减少对于未来盘面价格走势起关键影响。橡胶

短期内国内库存压力尚小，8—9月到港虽环比增加但绝对值较小。需求存在一定偏低预估，出口数据并没有市场普遍认为的那么悲观。配套需求已经跌至谷底，重卡下半年新车低迷已在预期之内，7月销量大幅下挫的数据并未对盘面形成扰动，乘用车预计8月以后是环比转好的格局。今年仓单量大幅低于往年。目前9月合约盘面虚实比较高，从该角度看套利盘空头可在1月合适升水点位移仓，而提保后对裸空投机盘压力相对较大。综合以上分析，短期内天胶盘面多空博弈或会加剧，长线来看胶价重心存在上行基础。（文/ 广发期货）