从去年10月以来青岛保税区处于持续去库趋势中，截至目前青岛库存合计不足50万吨，相比去年10月80多万吨的库存高位，已去库近40%，目前库存压力已经不大。

今年以来去库的主要原因在于非标套利需求的减弱。去年由于混合橡胶基差没有回归反而大幅走扩，被套套利盘持仓至今年，今年随着浅色橡胶和深色橡胶分化的矛盾逐渐缓解，深浅色价差逐渐回归，套利盘逐渐解套，后来随着混合基差的进一步收窄，套利盘开始平仓止盈，混合橡胶现货端被锁的库存逐渐出货，带动一般贸易库存去库。而今年套利盘参与意愿大幅降低，新进口的混合橡胶量较少。

8月到港量预计环比有所增加，经过调研样本了解，绝对数量评估并未出现很高情况，预计绝对数量维持偏低预期。考虑到东南亚主产国疫情一定程度上影响我国进口，越南疫情发酵导致发货存在不确定性，东南亚各国未来能否正常发货受到考验，预计三季度累库概率较低。

目前交易所RU仓单17万吨，这17万吨是2020年加工的老全乳，仓单必须在今年9月或11月合约注销流入现货市场。去年此时的仓单量在20万吨左右，2019年同期仓单量达到40万吨，所以今年9月合约交割压力相较往年是极低的，由此今年盘面虚实比偏高。而今年浅色橡胶并不具备2020年非常强的基本面。今年全乳橡胶有较强的增产预期，以及去年深浅色橡胶基本面分化的问题在今年不断被修复，深色橡胶库存持续去库，所以以上矛盾的相互碰撞让当前盘面多空博弈增强。