29号，RU主力收盘13370（+165）元/吨，混合胶报价12175元/吨（+150），主力合约基差-445元/吨（-110）；前二十主力多头持仓76273（-4004），空头持仓110555（-9027），净空持仓34282（-5023）。

29号，NR主力收盘价10995（+150）元/吨，青岛保税区泰国标胶1680（0）美元/吨，马来西亚标胶1675美元/吨（0），印尼标胶1605（0）美元/吨。主力合约基差-572（-148）元/吨。

截至7月23日：交易所总库存193886（+3271），交易所仓单177270（-880）。

原料

生胶片49.90（+0.6），杯胶45.30（+0.5），胶水45.5（+1.5），烟片53.39（+0.12）。

截止7月22日，国内全钢胎开工率为62.75%（+3.8%），国内半钢胎开工率为58.65%(+2.8%）。

观点

昨天橡胶期价大幅反弹，主要受原油等周边市场氛围的提振，同时，我们看到在泰国胶水前期大幅回落之后，近期有明显回升，对于胶价也有一定的支撑。NR价格的相对强势或也说明近期轮胎需求的环比改善。截至上周末最新的港口库存延续下行趋势，因下游拿货的小幅回升以及进口量的减缓导致的。橡胶自身基本面变化不大，需求环比改善，但短期改善或仍有限，供应增长势头维持不变。下半年的主线仍在海外需求，如果需求不能继续恢复，则供应端压力将在下半年得到凸显。在原料价格重新回升下，胶价有望延续反弹，关注后期期现价差拉大的阻力。

策略

谨慎偏多，短线参与。

风险

产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。（文/华泰期货）