市场方面，橡胶短期价格波动减少，受到移仓影响，橡胶远月偏强，近月偏弱，市场资金参与情绪谨慎。原料价格短期企稳，橡胶进口量有限，现货价格支撑加强，下游需求依然偏弱，压制橡胶反弹空间，橡胶价格预期继续震荡。产能仍然处于过剩状态，起码一两年内无法解决。

宏观流动性方面，由于周期宿命，面临收紧。

需求方面，海外复苏边际走高，国内全钢胎配套需求在透支后回落，2021年5月国内重卡销售在“13连涨”后的首次负增长。进入5月之后，轮胎厂开工率走低至近年区间低位，主要受需求和运费高影响。需求整体偏中性。

供应方面：积极性没有问题，气候预期良好。从季节性节奏来看，橡胶最明显的一个节奏是2月份见顶回落至6月。第二个特点是，6月之后，价格收敛，待10月份再度发动行情。而十月份之后的行情，虽然总体略偏强，但没有明显的方向性，而波动率则会明显加大。目前由于产能过剩，天气因素、价格因素和疫情因素是未来产量的最重要影响因素。价格是除天气之外，影响产量的最关键因素。价格低割胶意愿就低，还会导致养护强度降低，从而病虫害等影响产量的情况增加。高价刺激供应和养护。天胶成本在一万左右，目前利润情况理想。

天气方面暂无问题。若天气问题不大，主产国泰国外来劳工输入问题不大，则当前价格势必激励供应增加。（文/奇顺投资）