上周国内A股市场超跌反弹，上周持仓明显回落。截至上周五收盘，反复遇阻提示压制，橡胶回落明显。成本端原油价格破位下行，盘面压力大。

8月30日，天然橡胶13890.000 涨幅+30.000 涨+0.22%。国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数上涨，农产品多数下跌，棉纱跌1%，黑色系普遍上涨，铁矿石涨5%，螺纹钢涨1.57%，天然橡胶涨0.2%。

产区+库存+需求：

8月以来，受供应端短缺的持续性影响，产区橡胶原料紧张，进口天然橡胶价格回落。

据消息显示，泰国、马来西亚原料价格回落。随着季节性的供应高产即将会到来，一般随着高产期的到来，胶水价格会趋于有下行压力。1-7月合成橡胶累计产量为449.5万吨，同比增长5.8%。

库存方面，国内外天然橡胶供应量超预期。同样的，我国进口量会不断增多。我国进口量增多，产区产量增加，库存预计增加。据海关总署公布的最新数据显示，中国2021年7月天然橡胶进口量为165,288.11吨。

需求端来看，汽车芯片供应短缺仍在恶化。据国家统计局公布数据，2021年1-7月，汽车制造业实现利润同比保持较快增长，增速比上半年继续回落。2021年1-7月，汽车制造业累计实现利润3221.1亿元，同比增长19.7%，增速比上半年回落25.5个百分点，占规模以上工业企业实现利润总额的比重为6.5%，与上半年相比有所下降。数据显示，2021年7月份，中国橡胶轮胎出口量为57万吨，环比减少4万吨，同比下降8.8%。 从汽车和轮胎等下游市场需求看，橡胶下游需求疲软，橡胶期货价格回落。

参考建议：

上周沪胶跌幅触及600点，超3%跌幅，恢复震荡下行走势。周内反弹修复，可以持续向下区域运行，维持回落延续预期。预计，天然橡胶在9月会有交割压力。（文/天然橡胶网）