周三橡胶连续下跌，硅铁主力继续大幅下跌，日内跌幅2.68%，收盘报8876，尾盘直接流畅下破9000关口。钢厂减产预期下，有更高利润且前期对现货出现较大幅度升水的硅铁再次显示出更高的价格弹性，一周内价格从反弹高位10068，累计单边下跌1200点至8868，完成了两周时间上扬1200点，一周时间回落1200点的过山车行情。

　　当前硅铁处于高供给、高需求的供需格局，供需相对紧平衡。也正是前期非钢端需求强劲导致的偏紧基本面，在市场强预期期间给硅铁打出了远高于其他黑色系的利润，但高利润同样在现实需求出现明显下滑预期时，给硅铁打出了最快、最大的下跌空间，以下杀估值。

　　分析未来供需，我们认为在粗钢平控甚至压减的政策预期下，未来硅铁需求端有收缩预期，供需有逐渐转向供给偏宽松格局倾向，使得10月份之前的硅铁将是偏空格局。

　　本轮黑色系下杀，催化了这一预期到下跌的过程，当前驱动仍旧不明显，同样等待7、8月份粗钢平控甚至压减政策能否落地，以及市场能否再反弹给出较好的抛空位置。如若下跌驱动成立，预期时间节点在7、8月份期间，我们认为拥有高估值的硅铁将会是更好的抛空品种。

　　操作上，硅当前无明显趋势下，建议空仓等待机会。(文/五矿期货有限公司)