橡胶低位震荡，隔夜美股大幅收跌，铜价高开低走，昨日伦铜收跌0.53%至9459美元/吨，沪铜主力收至71860元/吨。产业层面，昨日LME库存增加14325至168800吨，增量主要来自亚洲仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M由贴水转升水23美元/吨。

国内方面，周末社会库存增加，昨日上海地区现货升水下调至310元/吨，市场成交一般。进出口方面，昨日国内现货进口转为盈利400元/吨左右，洋山铜溢价上涨，清关量预计增加。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至1400元/吨，废铜替代优势一般。

价格层面，海外货币政策收紧对铜价仍构成压力，而短期供需关系偏紧形成支撑，今日沪铜主力运行区间参考：71600-72500元/吨。（文/五矿期货有限公司）