橡胶继续震荡，美债收益率走高，权益市场反弹，昨日铜价高开平走，伦铜收涨2.34%至9743美元/吨，沪铜主力收至72850元/吨。

产业层面，昨日LME库存减少4975至140975吨，降幅主要来自亚洲仓库，注销仓单占比微降，Cash/3M贴水2美元/吨。

国内方面，周末社会库存小幅增加，期货月间价差仍大，上海地区现货升水下调至250元/吨，市场交投较为谨慎。

进出口方面，昨日国内现货进口亏损至400元/吨左右，洋山铜溢价下跌。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1320元/吨，废铜替代优势提高。消息面，据SMM调研数据，5月国内精炼铜产量环比下滑1.0%，同比下滑3.6%，预计6月产量环比增4.3%。

价格层面，国内疫情影响边际弱化，宽松政策陆续落地需求预期改善，海外铜矿供应存在扰动忧虑，在低库存背景下，短期铜价预计冲高。拉长时间看，美联储货币收紧预期未改变，价格上方面临压力。

今日沪铜主力运行区间参考：72200-73200元/吨。(文/五矿期货有限公司)