周四橡胶低位震荡，生猪期货在未来向好的预期下继续偏强震荡，主力LH2209合约收报19380元，较上日结算价涨近0.8%。

现货方面，河南15.6元/公斤-16.1元/公斤，较昨日持平；山东报价15.5元/公斤-16.1元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤。较长期来看，根据农业农村部的能繁母猪数据来看，2021年7月能繁母猪存栏开始环比减少，按生猪繁育生长周期估算，对应于肉猪出栏潜力会在2022年5月环比改善，后期供应压力总体向减轻的方向发展。不过，虽然产能较高点有了较大的下滑，但整体水平仍处于平衡略过剩水平，因此虽然猪价总体向好的方向成立，但年内料难达到较高的水平。

从期货来看，目前各合约对未来猪价都计入了较高的预期，且从盘面利润来看也有了较大修复，预计进一步上行空间缩小。

操作上，暂观望。（文/国信期货）