橡胶下跌，短期蛋价高区间震荡，大稳小涨，主产区均价涨0.01至4.96元/斤，馆陶4.8元/斤，销区回龙观5.1元/斤，供应端持续偏紧，库存压力不大，当前防疫背景下的备货需求对蛋价有持续支撑。

受低存栏高成本影响，叠加疫情下的频繁备货，蛋价淡季不淡，走势强于历年同期，另一方面存栏尽管有小幅恢复趋势，但高成本预期下的补栏意愿偏弱，未来存栏暂时看不到有大增可能，且整体物价上移背景下，高蛋价对需求的抑制作用或有限。

估值方面，近远月贴水现货程度仍较同期偏高，可以理解为估值偏低，操作上逢低买入思路为主，高区间建议谨慎。（文/五矿期货有限公司）