周二晚间橡胶持续震荡，沪镍主力合约较前一交易日上涨3.31%。对于镍来说，基本面利空因素主要存在于宏观需求过差可能导致不锈钢产量增长难以达到预期，降低对镍生铁需求量，镍生铁今年有可能供需过剩。另外，当前镍价高企，纯镍溶解硫酸镍亏损，且终端需求受上海疫情影响较大。

但短期从供给端看，电解镍的生产维持较低的开工率、进口保持亏损状态、社会库存尚未出现明显累库，这一系列都表明纯镍供给的偏紧状态并未出现明显好转。

这两日宏观主导盘面，镍价高位调整，在需求转好之前继续高位震荡概率较高，建议暂时观望。（文/国信期货）