昨日橡胶偏弱震荡，国内猪价继续大涨，河南均价涨0.92至14.48元/公斤，四川14.64元/公斤，晚间报价继续上涨，除山东河北区域外涨幅有所缩小，养殖端多看涨后市，压栏惜售，生猪供应依旧不足，支撑生猪价格继续上涨，但下游跟涨不及时，近期价格再涨动力不足。

现货连续上涨后终端开始抵触，盘面在高升水下借机回调，整体看近月的05-07走势博弈现货和交割逻辑，在四川和湖南交割库获批以及现货短期涨势存疑背景下或重回偏弱，但目前现货价位下底部支撑依旧强劲，逢高关注为主，过低不追，后期持续关注现货博弈结果对近月合约方向性的指引。

远月一方面有周期见底预期，另一方面关注现货提前见底后产能恢复对其压制的可能，区间思路。（文/五矿期货有限公司）