橡胶持续震荡，原糖端，短期处基本面真空期，北半球增产已充分定价，而巴西尚未开榨。市场主要交易巴西糖醇比降低预期，巴西国内油价上调带动乙醇价格上行，部分机构预估糖醇比将降低至42%。短期上涨后预计维持高位震荡，等待巴西压榨数据确认。

内盘SR2209震荡下行，跌0.43%至6039；夜盘小幅上行，收于6065。制糖集团报价稳中有升，南宁报5910（+10），与盘面基差-129，购销积极性不高，成交一般。据海关总署统计，3月国内进口白糖12万吨，同比减少7.7万吨，进口如期下降，符合预期。中期内盘内生驱动不足，主要跟随外盘波动，配额外进口利润大幅倒挂，中期内盘仍偏低估。短期原糖偏强运行，产销数据及进口小幅利多，带动盘面上行，但库存高及盘面升水偏高或压制涨幅。

短期预计延续偏强波动，关注6100附近压力。中长线多单继续持有，关注国内销量、进口及外盘走势。 （文/五矿期货有限公司）