上周五橡胶持续震荡，夜间期螺震荡为主。上周钢价现货微跌，期货微涨，基差小幅收敛。

宏观面来看，央行降准0.25个百分点，小于市场预期，政策支持力度仍然不足。Shibor虽然回落，但回落幅度不大。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。供需面来看，受到疫情影响，需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.3万吨，环比下降13.1%，同比下降46.4%。但供给因唐山疫情解除，继续回升，全国247家钢厂日均铁矿产量233万吨，环比上升1.7%。供需错配导致库存在旺季走平。现货预计仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。

简言之，现货供需偏弱，但有成本支撑。面对疫情，目前政策支持力度不足，因为螺纹钢期货仍然看震荡下跌为主。（文/国信期货）