周一橡胶持续震荡，锰硅主力合约高开震荡，日内涨幅0.66%，收盘报8492，收类十字星。

现货方面，天津6517锰硅报价继续维持在8400。锰硅较高位需求叠加下游需求疲软的供需格局未发生改变，需求的疲软现实压制上方价格空间。利润结构上，当前锰硅产区生产即期利润持续处于亏损状态，生产成本成为短期价格支撑。但值得注意的是，锰硅供应端边际正在好转，下游需求存疫情复苏后需求方面好转预期，以及需求回补可能带来的电力需求上的阶段性紧张，从而到来的主产区限电概率的增大。

此外，随着进入六月，一方面上海疫情的解封带来需求回暖预期;另一方面，黑色系短期内跌幅已经较大，在经历了近一个多月的下跌后，黑色系整体技术上可能迎来一段反弹需求，或将带动锰硅价格阶段性向上。操作方面，盘面存在反弹欲望，边际好转，但暂无明确行情方向。

当前预计仍将在7700-8700的箱体内运行，关注8700区域的压力，操作上没有明确行情情况，依旧建议空仓等待机会。(文/五矿期货有限公司)