橡胶低位震荡，原油下挫，隔夜美股走低，铜价回调，昨日伦铜收跌1.67%至9180美元/吨，沪铜主力收至71160元/吨。产业层面，昨日LME库存增加43505至180925吨，增量主要来自北美仓库，注销仓单占比微降至43.7%，Cash/3M升水15.1美元/吨。

国内方面，昨日上海地区现货升水下调至385元/吨，期货月间价差有所扩大，市场刚需买盘为主。进出口方面，昨日国内现货进口亏损略微扩大，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差微降至540元/吨，废铜替代优势仍低。价格层面，市场风险情绪集中释放后美股和美债短线有所企稳，随着产业面估值改善，铜价跌势预计暂缓。不过由于美联储货币紧缩预期未改变，价格上方压力仍存。

今日沪铜主力运行区间参考：70600-71800元/吨。（文/五矿期货有限公司）