周三晚间，橡胶低位徘徊，沪锌主力合约较前一交易日上涨1.02%。7月20日周三，俄罗斯总统普京表示，俄方将于周四重新启动北溪天然气管道，以向欧洲供气。普京称将在检修完成后维持40%的输气量。欧洲炼厂成本高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率偏低。库存方面，LME库存低位且持续去库，内盘交易所库存略增，社会库存继续下行。短线仍然是宏观主导盘面，美国7月加息100bp概率降温，市场情绪缓和，预计锌价短期企稳反弹。

　　周三晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨3.31%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，供给端短期相对宽松。镍铁方面，印尼项目持续放量。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。硫酸镍与镍豆价差因为前期镍价暴跌得到修正，近期镍价反弹继续观察价差走势。整体来看，镍供需方面仍然不乐观。但短线宏观情绪宣泄告一段落，镍价将继续企稳反弹。(文/国信期货)