周四晚间，橡胶连续下跌，沪锌主力合约较前一交易日下跌1.62%。美国6月份CPI数据高企，7份加息100个基点的概率飙升。外围宏观施压有色板块。基本面方，北溪管道因俄罗斯宣布11-21号例行维修，输气量已经降为0，欧洲电力价格再度上行，欧洲炼厂成本高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率偏低。库存方面，LME库存低位，内盘库存也从高位快速下滑。锌基本面供需两弱，主要矛盾不突出。宏观情绪将重新主导盘面，锌短期偏弱震荡。

　　周四晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌8.03%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，供给端短期相对宽松。镍铁方面，印尼项目持续放量。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。硫酸镍价格持续走低且深贴水纯镍，镍豆暂无经济性可言。整体来看，镍供需方面仍然不乐观。7月份海外宏观压力较大，而镍长期供需过剩，短期基本面无强支撑，所以近日遭到空头资金屠杀。不过需要注意经过此次暴跌，镍价已经逐步将长期供需过剩的逻辑反映了出来，节奏上有所超预期。宏观压力下镍价或还会下行，但安全边际已经不足，建议暂时观望。(文/国信期货)