周三橡胶震荡持续，生猪调整，主力LH2209跌0.87%,暂报20570元,现货方面，河南报价19.8元/公斤-20.3元/公斤，上涨0.4元/公斤;山东20.7元/公斤-21.3元/公斤，上涨0.6元/公斤。

　　基本面来看，能繁母猪存栏及仔猪出生数据来支持6-9月出栏量环比减少的预判，需求方面，公共卫生事件冲击大最大的时刻可能已经过去，但恢复斜率较缓，而从季节性来看，除去单边熊市年份，猪价6月到8月中基本上以上涨为主。

　　结合供需定性判断及季节性规律，现货仍处于上行趋势中。对于更远的预期来说，5月能繁母猪存栏环比上升，表明母猪供应仍是具有较强的弹性，随着猪价反弹及预期的改善，生猪去产能或已阶段性结束，可能对明年3月之后形成供应增量。

　　期货来看，当前升水及盘面利润对未来供应压力减轻及季节性上涨有较为充分的定价，当前位置继续看多做多性价比有限。操作上，建议逢高套保为主;价差方面可适度关注LH11-1月逢高做反套机会。(文/国信期货)