【主管Q:1762-7115】 华宇测速地址从目前的基本面来看，2020年橡胶的行情主要还是来自于三个方面：

其一是宏观转暖，终端需求改善，并且上游供应释放跟不上产业链库存回补速度的小趋势上涨行情。

其二是在盘面价格与投机情绪存在错配的情况下，带来的预期差行情。

其三是可能出现的内强外弱格局导致国内目前的去库重新转成累库，华宇注册登录地址库存压力重新压制盘面的小幅下跌行情。

需要注意的是，从资金的角度来看，橡胶已经从一个逢高空的品种逐步转变成一个逢低多的品种，资金与产业客户并不一样，在博弈上选择的并不是基本面而是性价比，所谓的市场阻力，就是资金的边际性价比的问题。橡胶作为期货市场的存量品种，价格处于长期下行通道，下方空间在经过多次底部测试后相对有限，而上方空间更为可期，因此，即使在基本面不好的情况下，或是市场情绪极度悲观的时候，资金在低价时选择橡胶作为多配也是合理的。

综上，整体的操作思路除去传统的期现套利模式外，华宇平台总代单边最安全的思路还是逢橡胶估值下沿做多。

未来的变数：1、目前的高价及加工利润是否会刺激产胶国高产季的原料产出。2、01合约交割后新的9-1价差是否还能给套利盘带来合适的利润。3、20号胶仓单问题解决后，是否会导致新一轮的主动累库。