当前泰国正处增产期，近期原料胶水价格回落。东南亚疫情整体有缓和迹象，但因船期推迟问题，8月国内天胶进口量同环比双降，9月环比或小幅增长，但绝对数量恐将继续保持低位。云南替代指标下达，后续将陆续流入云南市场，叠加国内旺产期来临，新胶供应预期增长。

需求端来看，受“缺芯”影响，8月乘用车市场零售达145.3万辆，同比-14.7％。终端需求低迷，轮胎厂家依然面临销售难、库存压力大的难题，加之山东环保督察加码，部分厂家有减停产行为，拖拽整体开工下滑。

总体来看，当前天胶供需两弱，在青岛港口库存仍然保持去库状态的情况下，橡胶下方存在一定支撑，但是需求端短期难有改善，再加上RU09合约交割临近，价格向上缺乏有效驱动，预计短期胶价维持弱势。

操作上，建议多单暂时回避。另外，深浅色胶库存差进一步缩窄，同时RU、NR需求分化，后期RU-NR价差仍有一定回归空间。（文/东吴期货 原文标题/天然橡胶产业链日报）