【主管Q:1762-7115】 华宇代理1月 PMI符合预期，BCI指数重拾升势，但突发的疫情暂未反映在宏观指标中，经济将再次因此承受下行压力。

金融信贷：疫情推迟开工，企业贷款预计也会推迟，华宇是什么平台即使一季度地方债放量发行，也大概率难以扭转社融阶段回落的局面。天然橡胶网

通货膨胀：CPI大超预期，创 8年新高，PPI同比转正。M1的领先性预示 PPI仅是小幅反弹；猪肉再度上升，叠加春节错位，短期 CPI上行压力犹存，但通胀上升更偏结构性，且后期望逐步下滑，不足以掣肘货币的宽松。

人民币汇率：受国内疫情的影响，美元持续走强，人民币贬值贬值后在“7”附近震荡为主。

货币政策：央行节后在公开市场上放量操作，华宇代理工资随后又下调逆回购利率 10bp，维稳意图明显。疫情导致经济下行压力较大，货币政策望延续宽松。