海外复苏逐渐明朗，地缘政治与伊朗等问题继续扰动原油高位震荡，国内市场则继续加强监管控制炒作，整体宏观中性偏多。 橡胶自身基本面略有好转，供应端真实压力需要验证，短期或有需求预期带来的小幅反弹，但中长期暂不改变偏弱预期。 操作上，轻仓观望，上周低位多单继续持有，上移止损位，关注上方14000左右压力，多NR空RU的套利策略止盈观望，海运影响不明朗。期权方面，09合约到期尚早，短期风险较大卖权暂时观望。 来源：南华期货

ANRPC最新发布的报告显示，2021年4月全球天胶产量料增加22.5%至90.3万吨。其中，泰国增26.5%、印尼增2.8%、越南增100%、马来西亚增9.8%。 4月全球天胶消费量料增长15.1%至112.9万吨。其中，中国增9.2%、印度增915%、泰国降2.4%、马来西亚增15.8%。 尽管天然橡胶行业基本面有利，但期货和现货市场价格相对上月波动较大，呈V型走势。全球新冠肺炎疫情令人担忧，多个国家实施不同级别的封锁，以应对疫情。这可能导致由于健康方面的考虑而延迟恢复经济活动。 此外，由于大宗商品市场对全球经济相对敏感，地缘政治紧张、贸易纠纷等紧迫问题也可能带来其他不确定性。 　来源：中国橡胶信息贸易网

据泰媒6月3日报道，6月2日，泰国董里府在市政厅2楼举行了新冠病毒形势管理新闻发布会，府尹Kajonsak Phu透露，对Sri Trang Gloves董里府分公司医用橡胶手套厂1625人进行了核算检测，出结果了1505例，呈阳性的461多例，分为160个缅甸人，301个泰国人，还有120多个样本结果，预计6月3日出来。根据目前的情况，有必要让学校延迟开学，第六方舱医院也在紧张的扩建中。 会上Banjerd博士表示，首例感染者的感染源还未查到，密切接触手套厂工人者具有高风险感染性，比如说工厂工人的家人，目前应迅速隔离密切接触者，避免感染进一步的扩散。 来源:中国橡胶信息贸易网

2021年7月29日，天然橡胶13370.000 +200.000 +1.52%。橡胶2109窄幅震荡，日线转强，预计短期回踩后还将测试箱体上沿，短线低多参与，高空辅助。 消息面国内期货夜盘多数收涨，能化板块涨幅居前，焦煤涨超4%，短纤涨超3%，热卷、PTA、甲醇、动力煤、乙二醇、橡胶涨超2%，棕榈、菜粕、螺纹、PP涨超1%。国际原油期货小幅收高，EIA库存报告利好支撑油价。 此前能化期价波动没带动橡胶；农产品变动，橡胶波动也不跟随。而近日，原油窄幅波动，化工整体翻红。橡胶小幅上涨。 低位震荡的不确定性较多，上游企业想要购入看跌期权来保护销售利润所面临的时间价值成本较高，此时便可以选择熊市看跌期权组合来降低成本。 库存显示截至7月23日：交易所总库存193886(+3271)，交易所仓单177270(-880)。橡胶原料稳定。 有消息称，全球重要橡胶出口国之一印度的第二波疫情将阻碍2021年橡胶需求大幅增长，8月来看，沪胶重心有望上移，但整体上行幅度有限。 建议：多头收利，盘面低位调整，减仓多单布局，继续关注反弹。（文/天然橡胶网）

夜盘天然橡胶下跌，RU2201收报13835点，下跌3.45%。持仓量210193手，增加2410手。 市场方面，商品市场短期转弱，橡胶跌幅逐步扩大，并且价格重回14000点下方，橡胶市场转弱。 基本面方面，橡胶原料价格小幅下跌，支撑下滑，但库存结构并未发生明显变化，轮胎厂短期受到环保督查影响，橡胶需求减弱。 宏观方面，美联储是否会开始削减购债计划，影响金融市场波动。 交易策略方面，短期天然橡胶市场走势转弱，宏观风险因素存在，橡胶不持仓。（文/倍特期货）

摘要 经过连续两周回调，沪胶自6月下旬以来的反弹行情恐怕已经结束，再次进入震荡探底阶段。受汽车产销低迷，特别是重卡销量剧降的拖累，天胶消费持续疲软。此外，尽管东南亚地区疫情形势仍很严峻，但新胶产量及出口尚无受到明显干扰的迹象。9-11月是割胶旺季，供应压力还会增加。当然，高海运费以及集装箱短缺问题可能继续限制外胶进口数量。虽然金九银十旺季来临，但国内汽车产销可能难以恢复到去年同期水平，芯片短缺继续对全球汽车生产造成不利影响。而且，新的排放标准实施之后，重卡销量在年底之前恐怕难有起色。还有，美联储缩减QE的预期可能即将成为现实，宏观面变化会带来系统性风险。技术上看，14000元关口已经失守，沪胶还有继续下行的可能。需求端形势将指引胶价的下跌幅度，而供应端变化将决定胶价未来的反弹高度。后期以震荡操作策略为宜。 国内需求疲软旺季恐怕难旺 今年7月，国内汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%。特别是，7月重卡销量环比及同比均下降了五成左右，国六排放标准正式实施，在前期集中换车的需求退潮之后恐怕到年底之前重卡销售形势都难以出现明显起色。 一般地，8月份起国内汽车进入生产旺季。不过，今年形势恐怕并不乐观。据中汽协统计，8月上中旬，11家重点企业汽车生产完成70.7万辆，同比下降34.3%。其中，乘用车生产同比下降28.9%；商用车生产同比下降44.1%。自5月份起，汽车产量已连续三个月同比下降，海外疫情反复令芯片短缺问题更加复杂化，而国内部分地区受公卫事件以及洪涝灾害的影响，对汽车行业在供需两方面都有一定抑制作用。 7月初以来轮胎企业开工率持续同比偏低，终端需求疲软、外贸出口受阻都有负面影响。还有，近期主要产地因环保督察启动，部分企业有停产、限产计划，近期开工率可能继续低位运行。如果成品去库存加快，对于后期企业加速生产会有提振作用。进入9月以后，高温限电对天胶制品生产的影响将逐渐减弱，北方地区降雨减少对于物流运输的影响也会降低。 产胶高峰来临 东南亚产区受疫情的影响尚不明显   进入9月以后，国内天胶产区因雨季结束生产有望提速。以往看，8-11月的产量接近全年总量的六成，且9、10、11月单月产量多数情况下高于8月。这样，国产胶的供应在未来数月可能加速增长。 东南亚主产区虽仍受到疫情困扰，但目前割胶及出口仍无受到明显影响的迹象。本月26日越南单日确诊人数11575例，增速依旧较快，胡志明市和平阳省继续延长社交限制措施。从8月16日零时起胡志明市继续延长社交限制措施，预计直至2021年9月15日为止。马来西亚26日新增病例接近2.5万例，再创新高。泰国单日新增病例约1.9万例，已连续四日低于2万例，最高等级疫情管控区29府的“封城”措施预计延长至8月31日。印尼新增病例约1.7万例，疫情受到控制的形势相对较好。 2021年7月泰国天然橡胶产量为40.8万吨，环比增加7.8万吨，同比增加6.5万吨。出口全球的数量为35.73万吨，环比增加4.93%，同比增加13.66%。印尼7月产量为25.3万吨，环比及同比也都有增长。越南的情况也大体如此。东南亚地区疫情自4、5月份开始快速蔓延，主要天胶出口国中，印尼在7月中旬新增病例出现拐点，泰国在本月中旬有见顶迹象，而越南、马来西亚还在增加。但是，这些产区6、7月份产量及出口数据并无明显下降的征兆。这样，疫情对天胶产销的影响恐怕就不宜做出过高估计。 我国2021年1-7月累计进口天然橡胶298万吨，同比微增0.2%。不过，自5月份之后，天胶进口量持续同比下降。青岛报税区库存在今年初处于历史高位，随后逐渐减少，近来去库存速度虽有放缓迹象，但已位于近三年同期的低位。市场普遍认为8月份进口胶到港数量不会明显增加，海运费偏高、集装箱紧张以及欧美需求较旺盛都影响到对我国的出口规模。 沪胶跌破万四支撑 可能还要走低 综合以上的基本面分析，天胶供需形势对胶价的支持作用不太乐观。还有，美联储缩减QE的预期可能即将成为现实，宏观面变化会带来系统性风险。当然，即使下游需求达不到预期的增长水平，但毕竟全球汽车保有量巨大，轮胎的消费总量依然可观。而且，天胶原料及现货价格回调幅度明显小于期货的跌幅也有利多作用。技术上看，14000元关口已经失守，沪胶还有继续下行的可能，主力合约或许会在13500元附近寻找支撑。需求端形势将指引胶价的下跌幅度，而供应端变化将决定胶价未来的反弹高度。后期以震荡操作策略为宜。（文/方正中期期货有限公司）

自上周以来，橡胶期价开启了断崖式的下跌，主连短短7日内跌去近8%的空间，刷新6月中旬以来的新低。截至今日收盘，沪胶主力合约收跌3.63%报13810元/吨。 基本面来看，目前主产区已进入高产期，供应积极性暂无问题；预计后期随着产量的逐步释放，原料价格将受到抑制。不过需要注意的是，近期主产区降雨增多，对割胶影响较大；另一方面，东南亚疫情持续恶化，越南、泰国等地采取防疫管控措施，对工厂和运输产生一定的影响。整体上供应端受疫情和天气的扰动较多，需持续关注。 需求方面，7月泰国天然橡胶出口增加，但出口中国环比缩减，显示海外需求强于中国。国内虽外销订单有所好转，但不及季节性增量预期，成品库存压力下目前工厂仍存控产行为；另外近期环保督查加严，轮胎开工或较上周继续走低。再叠加有个别企业因设备检修导致停产，下游走货压力较大。 库存方面，目前上期所库存持续低位，青岛库存也去库至低位，整体来看天胶库存加速消库。 华泰期货表示，短期内沪胶价格更多跟随供应端变化，但需关注RU9月合约交割情况以及上方烟片窗口的压制，预计价格区间震荡为主。

据消息，石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业新订单指数连续3个月位于临界点以下，反映市场需求持续回落。 9月1日，天然橡胶13765.000 降-60.000 降幅-0.43%。盘面消息，国内商品期货夜盘收盘大面积飘绿。纸浆主力合约跌超2%，棕榈、棉纱、乙二醇（EG）、棉花、玻璃、豆油、白糖、甲醇、热卷、螺纹、聚氯乙烯（PVC）、塑料主力合约跌超1%；涨幅方面，动力煤主力合约涨1.71%，橡胶主力合约跌0.4%，橡胶期价回落。 供应端： 供应方面，大周期基调过剩，产量潜力。据消息，8月到港不及预期，9月到港小幅增加，短期到港量维持相对低位，对橡胶现货价格依旧存在支撑。 随着产区降雨减少，原料释放增量，原料价格重心走低。消息面上，国内外产区雨季，生产提量速度偏缓，产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少。生胶片51.56（+0.17），杯胶45.2（-1.5），胶水47.8（-2.5），烟片55.12（+0.02）。 需求端： 需求端，据消息，2021年8月上中旬，11家重点企业汽车生产完成70.7万辆，同比下降34.3%。国内7月份重卡销量同环比大跌，缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。多数轮胎厂家在销售及库存双重压力下，仍对整体开工形成拖累。 库存方面： 库存方面，上期所库存持续低位。据悉，上期所总库存，截至8月20日为211342吨(+4278吨)，期货仓单量186380吨(+4810吨)，国内交割库存增加。 进出口方面，受全球疫情及运费持续上涨影响，海运问题将继续影响我国天然橡胶进出口，运输旺季，物流运输影响将更明显。 基本面多空并存，预计天然橡胶小幅下跌后反弹，窄幅区间震荡。旺产季变数看天气和疫情，关注原料价格。(文/天然橡胶网)

我国已成为世界最大的合成橡胶消费国（合成橡胶简称“SR”）。目前，世界SR工业尽管已步入低速增长期，但亚洲、北美及拉美的消费增长将更大，亚洲的生产能力和产量分别占世界总量的32%和40%。由于发达国家橡胶工业进一步向发展中国家特别是亚洲转移，亚洲特别是我国占世界SR总产能和消费量的比例将进一步提高。 SR人均消费量偏低20世纪90年代初，我国SR的表观消费量仅为350kt/a，1997年首次突破1000kt，2002年上升至1980kt，2003年突破2000h，2004年为2385kt。2004年我国人均消费橡胶3.0kg，远低于欧洲的5.4kg、北美的10.7kS以及日本的14.3kg。我国人均SR消费量与美国、日本、法国、加拿大及韩国等经济发达国家的人均消费量(7.5-14kg)相比差距仍较大。 SR使用比例必将进一步提高欧美等工业发达国家SR使用比例大多在65%以上，俄罗斯高达94.9%，而亚洲一些天然橡胶(NR)生产国其SR使用比例很低。2004年，世界SR使用比例为59.1%，我国SR使用比例为58.9%。 （文/天然橡胶网） 我国合成橡胶现状（二） 我国合成橡胶现状（三）

昨日天然橡胶盘面窄幅震荡，RU2201 上涨 5 至 13320 元/吨，NR 主力上涨 60 元至 10470 元/吨。 本周国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为 39.41%，较上周下滑 15.25 个百分点。半钢胎开工负荷为 39.41%，较上周下滑 15.25 个百分点。 短期来看，供应端东南亚疫情炒作降温，需求端胎厂厂家库存压力和市场需求不足的问题短期难以缓解，橡胶轮胎开工难有起色，低位弱势震荡走势难改。 （文/光期廖经理 原文标题/光大期货交易内参 2021/9/10）