周四晚间，橡胶反弹上涨，COMEX黄金期货上涨1.4%报1841.2美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%报21.908美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报397.10元/克，上涨0.55%；沪银2206主力合约报4773元/千克，上涨1.45%。 美国5月费城联储制造业指数大幅下降，周初请失业金人数反弹，市场经济衰退预期升温。鲍威尔讲话重申未来两次会议上均加息50bp的可能，鹰派的表态将使贵金属短期内继续承压。4月CPI同比脱离历史高位回落，通胀压力最大时点已经过去，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度将缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。技术上看外盘黄金仍在200日均线以下运行，建议向上突破后多单再做跟进。通胀预期已自3%回落至2.7%以下，做多金银比可减仓止盈。 操作上建议：单边观望为主，前期做多金银比头寸减仓止盈。（文/国信期货）

橡胶持续下跌，沪铝主力合约报收20700元/吨（截止昨日下午三点），下跌5.48%。SMM现货A00铝报20930-20970元/吨，均价20950元/吨。铝期货仓单164103吨，较前一日减少2563吨。 LME铝库存584050吨，减少1950吨。022年4月25日，SMM统计国内电解铝社会库存101.6万吨，较上周四库存减少0.5万吨，电解铝库存整体降库趋势不改。分地区看，无锡地区运输限制减缓，除高风险地区外部分地区可陆续提货，出库量增加，总库存较上周四库存下降0.6万吨。 有色普跌，短期内预计铝价偏弱运行。参考运行区间：20000-21200 。（文/五矿期货有限公司）

橡胶持续下跌，离岸人民币汇率一度贬破6.6关口，国内权益市场大跌，铜价下挫，昨日伦铜收跌2.31%至9836美元/吨，沪铜主力收至72720元/吨。产业层面，昨日LME库存微降500至137275吨，注销仓单比例微降，Cash/3M升水14.8美元/吨。 国内方面，周末社会库存降逾1万吨，昨日市场买盘回暖，上海地区现货升水涨至395元/吨。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至650元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差1850元/吨，废铜替代优势一般。价格层面，美联储议息会议前鹰派加息预期和全球权益市场下跌导致市场避险情绪提升，受此影响铜价可能阶段探低，但由于国内疫情防控措施仍严及海外供应存在干扰，铜价支撑较强，总体预计仍为高位震荡走势。 此外，在人民币持续贬值背景下，沪伦比值倾向于走强。今日沪铜主力运行区间参考：72500-73800元/吨。（文五矿期货有限公司）

周三晚间，橡胶偏强震荡，沪锌主力合约较前一交易日上涨0.19%。基本面方面，进口锌精矿加工费仍然处于高位，外盘矿端供给相对宽松，硫酸价格上行，欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。国内锌精矿供给仍然偏紧，随着物流恢复或能缓解冶炼企业原材料短缺的局面。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。政策调控节奏加快，地产或迎来边际性改善，市场预期向好。预计锌价短线偏多，中线震荡。操作建议：短线逢低做多。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。 周三晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.63%。基本面，镍生铁方面，印尼德龙投产进度加快，镍铁产能释放较预期提前。电解镍方面，进口盈利窗口已经打开，但纯镍溶解硫酸镍持续亏损，4月份硫酸镍产量受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海已经全面解封，生产生活秩序正常化，新能源汽车产业链需求或进一步增长，硫酸镍产量环比或大幅上行。库存方面，全球库存持续低位，对镍价形成强支撑。近期政策调控节奏加快，市场对终端需求预期转为乐观，镍库存过低，易跟随宏观预期上行，建议短线逢低做多。但低库存同时加大了镍的波动率，建议交易层面控制好仓位。(文/国信期货)

周三橡胶偏强震荡，原糖期货收高，07合约上涨0.04美分/磅，涨幅为0.2%。受助于油价涨势以及巴西货币坚挺。基本面仍存压力。 印度气象部门表示，2022年可能获得正常降雨。印度产量或继续维持高位。泰国新年度出口预计达到760万吨，较去年激增46%。糖价上方空间有限。 夜盘郑糖刷新新高后减仓跳水。6100元/吨一线存在压力。短期外盘上行受挫，郑糖或有调整。 操作上建议短线交易为主。(文/国信期货)

周三夜盘橡胶偏强震荡，TA2209收跌1.04%。当前PTA工厂集中降负，市场供应环比收缩，而下游聚酯及织机需求弱稳，PTA供应平衡预期偏去库。 外盘油价高位回调，成本驱动有所弱化，但绝对价格仍处高位。 PTA短期跟随成本高位调整，关注 油价走势及供需变化。 建议逢低滚动偏多思路。(文/国信期货)

橡胶继续震荡，端午小长假期间CBOT大豆期货经历大涨大跌，周四CBOT大豆期货收盘上涨2.3%，因为有消息称美国环境保持署即将颁布的生物燃料掺混政策利好，出口销售强劲。 周五CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准合约下跌1.82%，主要是受到多头获利了结盘的打压，美国出口需求放慢也带来一些压力。7月期约报收1697.75美分/蒲，较周三略有上移。 短期出口直接影响美豆的旧作合约走势，而天气则依然扰动远期合约。美豆震荡偏强依然存在，但外部因素或影响价格波动幅度。 受此影响，连粕节后或维持震荡走势，美豆的走高与油脂的偏强共振豆粕市场，市场仍处于高位震荡走势中。 操作上短线操作。(文/国信期货)

周三，橡胶低位震荡，LME镍库存减294吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，伦镍三月期货合约价格跌1.13%，沪镍主力合约价格涨1.8%，两地持仓量持续减少。 国内基本面方面，周三现货价格报214000～217000元/吨，俄镍现货对06合约升水10500元/吨，金川镍现货升水12000元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，消费和补库需求未明显恢复整体国内社会库存仅小幅去库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口平稳增加；综合来看，疫情逐步控制后镍铁供需预期或边际恢复，但精炼镍基本面走弱压力加大。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存累库，疫情持续影响供需，现货和期货主力合约价格震荡回落，基差维持升水。短期关注海外宏观流动性收缩风险，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及疫情持续抑制下游需求的风险。 预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～220000元/吨，挤仓风险逐步缓解。 （文/五矿期货有限公司）

橡胶低位震荡，锰硅：周四夜盘黑色系商品价格震荡偏弱。昨日中国铁合金协会锰系专业委员会号召锰系企业减产50%。锰硅目前南北方利润均负。与此同时，锰硅产量达到高位。（5.5）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国67.57%，较上周增3.31%；日均产量29710吨，增880吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。协会呼吁减产，建议逢低做多为主。 硅铁：周四夜盘黑色系商品价格震荡偏弱。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。Mysteel：2022年4月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，4月全国硅铁产量为54.79万吨，较3月增0.12万吨，较去年同期增4.51万吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润，逢高沽空为主。 （文/国信期货）

原标题：推动“四个体系”强起来 期货业发展空间巨大 　　本报记者 王 宁 作为承担国民经济发展重任的期货业，发展重点正在发生转变。在5月26日举行的“第十八届上海衍生品市场论坛”上，与会人士对期货市场现阶段的发展重任有了重新定位，他们认为应当对照国际最高标准、最好水平，推动“四个体系”从“建起来”到“强起来”，改变原来较为单一和浅层次市场体系格局，正式迈向高质量发展阶段。 多位业内人士向《证券日报》记者表示，期货品种不断完善、基础制度建设和促进市场功能进一步发挥等，均对行业发展提出了新的要求，虽然目前所取得成绩较为显著，但未来发展空间仍然巨大。接下来，要构建更加成熟的基础设施与制度体系，夯实高质量发展的“四梁八柱”。 　　原油要推出国际化期权 坚持以服务实体经济和国家战略为宗旨，把期货市场高质量发展作为当前的中心任务，这是上海期货交易所理事长姜岩给出的新定位。姜岩向《证券日报》记者表示，原油期货不仅经受住了“负油价”等极端事件考验，呈现出相对独立的行情，还实现了原油报关进口和复运出境至韩国、新加坡及缅甸等国；20号胶和低硫燃料油期货，已经开始在国际贸易中作为计价基准使用。铜品种创新使用“双合约”开放模式，上市国际铜期货，其价格逐渐得到亚太地区铜产业的认可。此外，原油期权将要作为我国国际化期权品种挂牌上市。 姜岩认为，虽然我国期货市场运行质量不断提升，但对照国际最高标准，市场发展还有很大提升空间，需要推动“四个体系”从“建起来”到“强起来”，要建立场内场外对接、境内境外互动、效能大幅提升的立体化、多层次的市场，赋能全产业链、供应链；拓展品种序列覆盖面，打造丰富且高质量的产品，形成强大的风险管理与财富管理“工具池”。同时，解决体制机制性障碍，构建更加成熟的基础设施与制度体系，夯实高质量发展的“四梁八柱”。 姜岩表示，作为大宗商品要素市场的关键性金融基础设施，上期所将继续发挥地处上海的地域优势，以“四个成为”为指引，完成“四大转型”，具体表现在四方面：一是力争成为建设强大国内市场的开路先锋，实现业务主线由场内驱动向期现一体化双轮驱动的转型；二是力争成为更高水平开放的排头兵，实现市场布局由境内为主向境内外联动的转型；三是力争成为创新驱动发展的实践范例，实现科技战略由支撑发展向主动赋能的转型；四是力争成为金融基础设施治理体系和治理能力现代化的先行者，实现管理模式由传统经营向现代化治理+管理的转型。 　　市场发展离不开《期货法》 除了当前市场所面临的高质量发展问题之外，对于制度建设的关注度也很高。上海交通大学高级金融学院执行理事屠光绍介绍说，《期货法》目前正处于一读阶段，这对于未来期货市场基础建设至关重要，同时，对于未来大宗商品在全球市场定价权也不可或缺。期货市场功能发挥需要依靠健全和完善的市场制度，制度供给对期货市场发展非常重要，再加上对外开放建设，更加需要完善的制度建设。 屠光绍认为，《期货法》对于期货市场发展作用主要表现在三方面：一是基础制度供给是期货市场发展的基本保障；二是承担了新发展阶段和金融供给侧结构改革任务；三是市场制度开放是提升期货市场国际地位的重要动力。 上期所党委副书记、总经理王凤海表示，目前上期所已上市了20个期货品种和5个期权品种，形成了涵盖能源化工、有色金属、黑色金属和贵金属等国民经济关键领域的产品体系，市场规模连续多年位居全球期货衍生品交易所前列，市场地位不断提升。与此同时，天然橡胶系列衍生品已形成完善的产品序列，包括天然橡胶期货和期权、20号胶期货、天然橡胶标准仓单及延伸仓单交易业务，而天然橡胶“保险+期货”的乡村振兴项目，也涵盖境内外市场。 来源：新浪财经（证券日报）