上周，橡胶破万二，周五期螺反弹。宏观面来看，上周shibor回落，货币数据转暖。 　　供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为13.1万吨，同比下降31.8%，环比下降15.4%。供给铁水产量226.3万吨/日，环比下降2.0%;钢材产量下降，螺纹钢产量245.6万吨，环比下降3.5%，同比下降30.8%。 　　钢材库存同比重新回落，库存压力减少。但钢材供给的回落降低了原料的需求，让原料价格趋弱。螺纹钢供需存三减，需求较难转暖，市场或延续回落，建议逢高沽空为主。(文/国信期货)

昨日橡胶迎来上扬，国内猪价涨多跌少，河南均价维持15.35元/公斤不变，四川涨0.4至15.44元/公斤，晚间报价北稳南涨，市场盼涨情绪较重，终端需求利好因素有限，北方猪价上涨动力不足，而南方因广东调运等影响，养殖端涨价情绪持续升温。 现货确立涨势，新周期提前开启下现货看涨情绪较浓，收储继续偏低成交率，供应端缩量叠加主动减量压栏令现货易涨难跌，需求抑制作用较弱，盘面驱动往上；另一方面考虑当前产能去化放缓，远月估值普遍较高，后期一旦现货上行遇挫，盘面有回调修复可能，整体偏强思路下注意上方压力，同时关注现货驱动的边际变化。（文/五矿期货有限公司）

周二夜间，橡胶上扬，焦炭2209高位开盘，震荡运行，报收3446.5，下跌28，跌幅0.81%。焦企利润合理，生产约束放松，开工积极，日均产量回升。钢厂利润情况有所好转，铁水产量周环比小幅增加。但下游成材成交状况一般，钢厂仍有压价意愿，部分钢厂拟开启三轮提降。期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。 周二夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2686，下跌28，跌幅1.03%。国内煤矿生产恢复，焦煤供给增加，煤矿库存累积，降价成交。进口方面，蒙古向国内通关效率持续回升，蒙煤进口增加，终端采购积极性走弱，现货市场价格延续回调。期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。 （文/国信期货）

周四晚间，橡胶反弹上涨，COMEX黄金期货上涨1.4%报1841.2美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%报21.908美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报397.10元/克，上涨0.55%；沪银2206主力合约报4773元/千克，上涨1.45%。 美国5月费城联储制造业指数大幅下降，周初请失业金人数反弹，市场经济衰退预期升温。鲍威尔讲话重申未来两次会议上均加息50bp的可能，鹰派的表态将使贵金属短期内继续承压。4月CPI同比脱离历史高位回落，通胀压力最大时点已经过去，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度将缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。技术上看外盘黄金仍在200日均线以下运行，建议向上突破后多单再做跟进。通胀预期已自3%回落至2.7%以下，做多金银比可减仓止盈。 操作上建议：单边观望为主，前期做多金银比头寸减仓止盈。（文/国信期货）

橡胶持续下跌，沪铝主力合约报收20700元/吨（截止昨日下午三点），下跌5.48%。SMM现货A00铝报20930-20970元/吨，均价20950元/吨。铝期货仓单164103吨，较前一日减少2563吨。 LME铝库存584050吨，减少1950吨。022年4月25日，SMM统计国内电解铝社会库存101.6万吨，较上周四库存减少0.5万吨，电解铝库存整体降库趋势不改。分地区看，无锡地区运输限制减缓，除高风险地区外部分地区可陆续提货，出库量增加，总库存较上周四库存下降0.6万吨。 有色普跌，短期内预计铝价偏弱运行。参考运行区间：20000-21200 。（文/五矿期货有限公司）

橡胶持续下跌，离岸人民币汇率一度贬破6.6关口，国内权益市场大跌，铜价下挫，昨日伦铜收跌2.31%至9836美元/吨，沪铜主力收至72720元/吨。产业层面，昨日LME库存微降500至137275吨，注销仓单比例微降，Cash/3M升水14.8美元/吨。 国内方面，周末社会库存降逾1万吨，昨日市场买盘回暖，上海地区现货升水涨至395元/吨。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至650元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差1850元/吨，废铜替代优势一般。价格层面，美联储议息会议前鹰派加息预期和全球权益市场下跌导致市场避险情绪提升，受此影响铜价可能阶段探低，但由于国内疫情防控措施仍严及海外供应存在干扰，铜价支撑较强，总体预计仍为高位震荡走势。 此外，在人民币持续贬值背景下，沪伦比值倾向于走强。今日沪铜主力运行区间参考：72500-73800元/吨。（文五矿期货有限公司）

周三晚间，橡胶偏强震荡，沪锌主力合约较前一交易日上涨0.19%。基本面方面，进口锌精矿加工费仍然处于高位，外盘矿端供给相对宽松，硫酸价格上行，欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。国内锌精矿供给仍然偏紧，随着物流恢复或能缓解冶炼企业原材料短缺的局面。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。政策调控节奏加快，地产或迎来边际性改善，市场预期向好。预计锌价短线偏多，中线震荡。操作建议：短线逢低做多。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。 周三晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.63%。基本面，镍生铁方面，印尼德龙投产进度加快，镍铁产能释放较预期提前。电解镍方面，进口盈利窗口已经打开，但纯镍溶解硫酸镍持续亏损，4月份硫酸镍产量受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海已经全面解封，生产生活秩序正常化，新能源汽车产业链需求或进一步增长，硫酸镍产量环比或大幅上行。库存方面，全球库存持续低位，对镍价形成强支撑。近期政策调控节奏加快，市场对终端需求预期转为乐观，镍库存过低，易跟随宏观预期上行，建议短线逢低做多。但低库存同时加大了镍的波动率，建议交易层面控制好仓位。(文/国信期货)

周三橡胶偏强震荡，原糖期货收高，07合约上涨0.04美分/磅，涨幅为0.2%。受助于油价涨势以及巴西货币坚挺。基本面仍存压力。 印度气象部门表示，2022年可能获得正常降雨。印度产量或继续维持高位。泰国新年度出口预计达到760万吨，较去年激增46%。糖价上方空间有限。 夜盘郑糖刷新新高后减仓跳水。6100元/吨一线存在压力。短期外盘上行受挫，郑糖或有调整。 操作上建议短线交易为主。(文/国信期货)

周三夜盘橡胶偏强震荡，TA2209收跌1.04%。当前PTA工厂集中降负，市场供应环比收缩，而下游聚酯及织机需求弱稳，PTA供应平衡预期偏去库。 外盘油价高位回调，成本驱动有所弱化，但绝对价格仍处高位。 PTA短期跟随成本高位调整，关注 油价走势及供需变化。 建议逢低滚动偏多思路。(文/国信期货)

橡胶继续震荡，端午小长假期间CBOT大豆期货经历大涨大跌，周四CBOT大豆期货收盘上涨2.3%，因为有消息称美国环境保持署即将颁布的生物燃料掺混政策利好，出口销售强劲。 周五CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准合约下跌1.82%，主要是受到多头获利了结盘的打压，美国出口需求放慢也带来一些压力。7月期约报收1697.75美分/蒲，较周三略有上移。 短期出口直接影响美豆的旧作合约走势，而天气则依然扰动远期合约。美豆震荡偏强依然存在，但外部因素或影响价格波动幅度。 受此影响，连粕节后或维持震荡走势，美豆的走高与油脂的偏强共振豆粕市场，市场仍处于高位震荡走势中。 操作上短线操作。(文/国信期货)