周四橡胶继续下跌，夜盘玉米期货调整，主力c2209合约暂报3007元，跌0.2%。 现货方面，锦州和鲅鱼圈汽运缓慢恢复，锦州港集港2750-2770元/吨，广东蛇口新粮散船2900-2940元，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，较昨日提价10-20元，东北玉米价格大大体稳定，吉林省境内物流有所缓解，黑龙江深加工主流收购2600-2650元/吨，吉林深加工主流收购2550-2700元/吨。 近期国内玉米现货市场总体相对平稳，但来自替代品的利多因素对其形成提振，一方面国内小麦供需偏紧，而政策性小麦停拍，使得小麦价格重新走强，另一方面俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑，推升进口替代性谷物成本，总体来看，玉米或延续高位运行。操作上，震荡偏多。（文/国信期货）

周三橡胶持续震荡，铁矿石偏强运行。前期铁矿石价格上行，主要是市场对于后市预期较强，当时情况是弱现实强预期。 但是近期人民币快速贬值，股市一蹶不振，国内经济下行压力变大，对未来预期转弱，盘面价格开始兑现弱现实。后市若国家不出台相关刺激政策，未来需求很难保障。 近期股市及宏观有所转暖，盘面价格企稳反弹，但下游需求仍较为疲软，预计反弹力度有限。短期看铁矿石震荡运行，中长期偏空操作，关注海外发运量恢复情况。（文/五矿期货有限公司）

周一橡胶持续震荡，铁矿石偏强运行，突破前期高位，延续反弹走势。本周铁矿石到港量下降，海外发运情况一般，澳洲发往中国的量减少。 铁矿石基本面数据尚可，目前只有成材端的需求一直表现疲软，尚不知6月上海复工可以为需求带来多少增量，能否支撑目当前的盘面价格。 盘面对上海复工预期强烈，做多情绪浓厚，预期短期铁矿石偏强运行，谨慎追多。(文/五矿期货有限公司)

橡胶继续震荡，近期国内刺激经济的政策将会不断落地，无论是放松的房地产政策，还是基础建设投资，均需要较大的货币进行支持。 前期央行货币政策流动性已经充足，货币形成堰塞湖，后续随着央行引导金融机构积极放贷，货币投放需求有望显著提升，国债短期或有回落。 操作建议：观望。(文/国信期货)

节前橡胶持续震荡，沿海甲醇市场震荡偏强，内地甲醇市场横盘震荡。 下游采购积极性一般，少数节前刚需采购为主，内地甲醇市场僵持整理为主。内蒙周均价在2324元/吨，较上周下跌1.40%。太仓周均价在2779元/吨，较上周上涨1.17%。 操作建议：震荡思路操作。(文/国信期货)

五一假期橡胶上涨，铁矿石外盘大幅下跌，新加坡铁矿FE主力合约从146.8跌至141.6，下跌5.2美元，跌幅3.5%。 消息面，政治局会议再提加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，市场信心重燃，假期在利好落地后震荡回落。美联储加息落地，大宗商品短期压力减轻。产业方面，钢厂生产维持高位，暂未见到主动减产的迹象，旺季预期仍在，近月矿石价格有支撑，但随着钢厂库存增加，矿石价格有一定压力。 铁矿石当前多空题材交织，大幅震荡，操作上，建议观望。（文/国信期货）

基本面概述：基本面供需两旺，国内外主要产区进入开割期，全球天胶产量逐渐增加；下游轮胎开工和出口均维持良好，橡胶库存处于偏低位置。 操作建议：橡胶走势可以说最坏的时候已经过去，但是要形成趋势性上涨也很难。 来源：新浪财经

今年以来，部分大宗商品价格持续大幅上涨，一些品种价格连创新高。23日，国家发改委等五个部门联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业。有关监管部门表示，不得相互串通操纵市场价格。并将密切跟踪监测大宗商品价格走势，坚决依法严厉查处哄抬价格、囤积居奇等违法行为。 据了解，价格上涨既有过度投机炒作行为的推波助澜，又与多种因素共同作用分不开。在本轮大宗商品价格中，天然橡胶价格不涨反跌，回顾国内产区开割低产，但对橡胶总产量不造成太大影响。 天然橡胶生产国协会发布的一份报告显示，尽管与疫情相关的中断导致美国进口锐减16%，但中国2020年的天然橡胶采购量与前一年持平。下游市场轮胎发展良好，关联汽车市场却因缺芯，制造扩展受阻。各种原因导致橡胶价格上涨艰难。目前，橡胶价格恢复小幅震荡上涨。 据商务部监测，上周5月17日至23日，全国生产资料市场价格比前一周下降1.4%，橡胶价格略有上涨，其中天然橡胶、合成橡胶价格均上涨0.1%。 上期所理事长姜岩在“第十八届上海衍生品市场论坛”的主题峰会中致辞表示,会加快加快氧化铝、铬铁、合成橡胶、成品油、天然气、石脑油、瓦楞纸、双胶纸、电力等品种上市。随着合成橡胶、双胶纸期货价格上涨，橡胶价格有望迎来新涨潮。 综合来看，橡胶下跌后预计短期内将会延续宽幅震荡，短低参与，高空辅助思路。

26号，RU主力收盘13755（+20）元/吨，混合胶报价12350元/吨（+25），主力合约基差-505元/吨（+30）；前二十主力多头持仓109615（-634），空头持仓162059（-258），净空持仓52444（+376）。 26号，NR主力收盘价11185（+30）元/吨，青岛保税区泰国标胶1705（0）美元/吨，马来西亚标胶1702.5美元/吨（+7.5），印尼标胶1675（0）美元/吨。主力合约基差-448（-60）元/吨。 截至5月21日：交易所总库存178956（+524），交易所仓单176670（+430）。 原料：休市，无报价。生胶片64.59（0），杯胶46（0），胶水65（0），烟片70.02（0）。 截止5月20日，国内全钢胎开工率为62.52%（-6.08%），国内半钢胎开工率为60.98%(-3.75%）。 观点：昨天胶价延续窄幅波动，市场氛围的好转促使胶价维持偏强震荡。近期国内海南主产区原料价格出现明显上扬，主要是浓乳原料价格的大幅上行，关注后期原料抢占的重新出现的可能。近两周因出库率的提升，国内青岛港口库存延续下滑态势，目前库存水平进一步低于去年同期。轮胎厂开工率环比走低，因海运费价格高涨，出口示弱，成品库存累积，因此，短期下游原料采购需求仍难以回升。需求的因素或限制了胶价的反弹高度。目前价格处于偏低区间，市场氛围转暖以及国内原料成本支撑下，短期的反弹修复或持续。 策略：谨慎偏多，短线参与 风险：产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。 来源：华泰期货

2021年5月31日橡胶迎来较大回调，主力合约收于13485元/吨，6月第一个交易日开盘再迎下跌，报价13415元/吨，橡胶回调整理幅度比较大。与此同时，外盘日本橡胶主离合约也在31日走低，现跌3.7%。 产胶国迎来新的消息，马来西亚宣布从6月1日至14日全国进行全面封锁。但在此期间，仅允许17个基本服务部门运营。其中包括交通运输(陆运、水运或航空)；港口、造船厂和机场服务和运营(包括装载、驳船、货物装卸和储存或商品包装)；通信(媒体、电信和互联网、邮政和快递，以及以信息传递为目的的广播)等。该国安全部部长称，对于橡胶种植园和商品部门及其供应链也将被允许运营，包括运输橡胶的卡车等。另外，橡胶手套允许以60%的劳动力产能运营，汽车(车辆和零部件)允许以10%的劳动力运营。基本面上，截至 2021年5月28日，国内轮胎企业半钢胎开工负荷为57.09%，较上周下滑 4.76%，较去年同期走低 3.92%，较 2019 年同期下滑 15.17 %，近期开工率走低，库存则频频增加，上期所库存179866吨，仓单176460。国内消息面上有值得关注新闻：中国央行十四年来首度上调外汇存款准备金率,或暂缓人民币升值压力。 6月迎来供应旺季，随着供应压力的变大，橡胶空头信心开始增加，近期建议以观望为主，及时止损，勿盲目入市。 ◆完◆