5月28日天然橡胶收盘13660.000下跌 -40.000回调 -0.29%。 进入二、三季度全球天然橡胶产量性增产季节，天胶价格态势涨跌反复，向上空间受限，向下需求支撑。短期天然橡胶宽幅震荡反复。 从产区情况来看，云南西双版纳产区整体开割率恢复至30%左右，开割节奏缓慢;5月初全球主产区降雨正常略偏多，全球开割产区原料产出逐渐增多。据消息,今年马来西亚政府对橡胶补贴增多，产区产出陆续走高，预计今年增产40%以上。 反观大宗商品宏观层面高调上涨，动期货价格相应走高，少数品种创历来新高。天然橡胶价格受到割胶工短缺及橡胶树真菌病的影响逆盘上行能否延续?看多头供需面预期的支撑。 据全球最大橡胶生产商Sri Trang Agro Industry PCL预计，受需求复苏带动，今年橡胶供应将不会出现过剩。 今日天然橡胶价格反弹表现并不明显,短期预计宽幅震荡为主。

供应端来看，短期因天气等因素影响泰南、云南原料释放量有限，原料价格保持坚挺。且海外需求强劲复苏带来的高溢价，使得当前国内进口胶到港量依然较少，从而推动青岛地区库存加速去化，再加上RU仓单保持同比低位，短期对盘面仍然存在一定支撑。橡胶 但是，需求端来看呈走弱趋势，轮胎厂家内销出货缓慢，同时运费高企和货柜紧缺问题抑制出口市场，成品库存压力逐渐放大，叠加环保等因素限制，轮胎开工明显下滑，从而对胶价形成压制。 短期预计盘面维持震荡走势。 操作上，建议多看少动，激进投资者短线交易为主。 来源：东吴期货

周四盘面大跌，基本就奠定了散多不爆仓，不会起涨的行情，期价试探14000关口，斩获400多点。 橡胶2201合约，期价高点触及14515一线，尔后承压回落，日内空头大幅杀跌回落，目前来看，期价反弹遇阻，承压阶段预计应有持续回落以寻找支撑。 操作上，14360一线空单，夜盘测试30日均线，已于15000一线主动出局，接下来回落可依13800-13900一带短多参与，常规止损。供应端主产区受疫情爆发、降雨量增多干扰，环比跌幅继续收窄，同比跌幅基本平稳！短期供应受到一定冲击，同时国内港口现货持续去库，供应端存一定利多；但需求端疲弱难以改善，本周轮胎工厂开工再度走低。 终端需求低迷，震荡下行趋势，缺芯影响开始发酵，芯片危机被严重低估，橡胶漫漫熊途开始；预计今年全球汽车生产损失将攀升至710万辆以上，乘用车受缺芯影响产量下滑明显，拖累配套需求；出口方面由于短期集装箱紧缺和运费高位问题，出口同样高位回落。

汽车销售以及经济数据疲软持续打击市场信心。 供应方面进入高产期，天气正常，供应积极性暂没有问题，供应压力逐步加大，泰国橡胶原料价格下滑，国内交易所仓单增加。青岛橡胶库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。 需求端，配套方面，国内8月份重卡销量同环比继续大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。 出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，而成本支撑尚可。 操作上，买入跨式组合持有，单边追进破位空单持有。（文/华联期货 原文标题/华联期货研究所早报 2021-09-10）

2021年9月13日，橡胶主力合约日内保持窄幅震荡，夜盘收于13575元/吨，依旧保持弱势。 基本面目前变化较小，依旧呈现出的情况还是库存不断上升，下游开工率有好转，但变化很小，再一方面，下游终端的消费目前也不是很乐观，短期内期价变化的重要因素是消息面的变化。尤其是云南地区，云南省节能工作领导小组办公室发布《关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》在网络间疯传。据该份广为传播的《通知》要求，要加强对重点行业的管控。从该文件的内容来看，涉及到多个行业的限产，其中，黄磷和工业硅产能被削减90%，钢铁、水泥、工业硅等大宗商品都出现了变化。 另一方面，工信部部长肖亚庆表示新能源汽车企业要做大做强。现在新能源汽车企业数量太多，处于小而散的状况。要充分发挥市场作用，鼓励企业兼并重组做大做强，进一步提高产业集中度。 橡胶在近日基本面偏弱，主要在于消费端对价格形成拖累，而供应的潜在利多需要时间来验证。（文/天然橡胶网）

橡胶价格短期维持震荡运行 当前国内轮胎企业维持弱稳运行，成品库存压力不减。替换市场终端需求弱势延续，市场交投相对平淡，货源下行流通缓慢；出口市场交付周期延长，出口量相对有所减少；配套市场面临高温假、芯片紧缺等问题，配套需求量难有提升。7月份重卡销售数据同比大幅下滑。 技术面，橡胶RU2109短期维持12500-13700区间震荡运行。 操作建议：震荡思路操作。

目前轮胎厂家多维持正常开工运行，整体开工维持在五至七成范围内。天然橡胶现货价格最近持续上涨，云南、海南产区雨水较多影响供应。 同时一方面市场担心东南亚疫情可能影响橡胶供应，另一方面，目前国内RU仓单库存偏低及青岛保税区库存持续下降。 技术面，主力资金已经移仓至RU2201合约，RU2201合约已经向上突破14700附近阻力，短期震荡偏强。 操作建议：震荡偏多思路操作。（文/国信期货）

近期橡胶期货振荡走强，周线连续第四周收涨。然而，变异病毒引发疫情防控再度升级，市场担忧全球经济增长将进一步放缓，加之橡胶市场需求疲弱，轮胎厂开工负荷维持低位，上周沪胶涨幅有所回落。宏源期货能化分析师朱子悦对期货日报记者表示，沪胶上行的驱动力不足，一定程度上与多空双方僵持不下的局面有关，波动率维持低位，相比其他品种资金关注度偏低。 　　 “当前多方主要关注的是橡胶的低估值、供应因疫情偏紧，以及未来需求因基建拉动、运费下降、出口改善等预期，而空方则认为，疫情影响更多集中在需求端，天气良好的情况下供应有望增长，需求面临全球经济增长进一步放缓的担忧。”朱子悦说。 　　 在混沌天成期货研究院分析师童长征看来，疫情对橡胶供应的影响预期低于实际，目前仅仅体现在船期延后，并没有使进口完全受阻，橡胶的需求在短期内还没有看到改善的空间。此外，需要注意的是，沪胶2109合约对混合胶仍有较高的价差，因此上周沪胶盘面价格表现为振荡偏弱。 　　 事实上，今年国内外极端天气频发，其中，云南产区多雨，对橡胶的产出会有一定程度的影响。朱子悦认为，从天气角度看，降水偏多对割胶有短时的影响，如海南、云南、泰国等地区今年都有阶段性因雨水偏多而影响割胶的情况出现，支撑橡胶价格短时走强；但今年整体天气条件良好，对于割胶是比较有利的。对需求而言，降水影响施工和运输，不利于终端轮胎的消费，但进入旺季或能出现改善。 “此外，影响橡胶市场的另外一个主要因素是全球范围内疫情反扑。”朱子悦表示，从疫情角度看，疫情对越南地区割胶环节产生些许影响，更多影响集中在送胶、港口运输等环节，但整体影响有限，毕竟务农人口密集度低，受疫情限制有限。同时，从越南7月出口环比大增47％，这说明疫情对供应的影响被证伪，因此疫情的影响更多还是在需求端，因为工厂的人口相对密集，东南亚疫情发生以来，泰国等地均有轮胎厂遭到关闭或隔离。 　　 展望后市，朱子悦认为，随着国内8月份淡季之后，全球橡胶市场将迎来供需两旺的格局。而且，因海外主产区雨季，供应大幅释放时间将在10月之后。因此，三季度供应压力或暂难体现。其间因为需求环比回升以及国内进口量有限，港口库存仍处于去库状态，而国内交易所库存处于近年低位，这些都将成为橡胶短弹的推动因素。 　　 “具体来看，供应维持偏强判断，好天气和高利润利于供应增长，但东南亚疫情或对NR的送胶、港口运输和替代指标进口等造成扰动，浓乳需求下滑导致RU产量增加。RU需求面临3L替代增强的冲击，NR需求存在改善预期，但强度有限。原因有三方面，第一，市场对基建预期积极，且施工旺季临近，支撑工程胎需求；第二，芯片短缺或在四季度缓解，汽车销量有望回升；第三，需要警惕疫情再起对需求，特别是出口需求的不利影响。中长期来看，随着浅色胶库存逐渐累积，深色胶库存去化放缓，预计RU—NR价差有望继续收窄。”朱子悦说。 　　 在童长征看来，在9月前，沪胶2109合约会有一个期现价格回归以修复价差的过程，9月之后，可能会更容易走入反弹行情。“因为旧仓单的注销（虽然是11月注销，但因2109合约是最后一个主力合约，故2109合约下市后旧仓单的影响会下降）会推给橡胶一轮反弹行情，但上方不宜看得过高，因为全乳整体仍然是扩产的。”他说。

当前国内外产区正逐步进入旺产季，然而产区雨水天气以及疫情管控措施导致割胶作业受阻，橡胶供给提升预计将弱于预期。 天然橡胶仓单库存仍维持低位，青岛地区库存连续下降，天然橡胶库存压力缓和。 轮胎厂开工率景气再次反弹。轮胎厂景气度有所恢复。我们认为橡胶价格总体震荡抬升。 （1）重卡数据后期预期降低。 7 月重卡市场预计销售各类车型 6.9 万辆左右(开票数口径)，环比下降 56%，同比下滑 50%，累计销量约为 111.4 万辆，同比增长 17%。 （2）轮胎出口有望反弹。 2021 年 1-6 月中国全钢轮胎出口总量为 1799.33 千吨，同比增长 31.16%，较 2019 年同期增长 6.94%；中国半钢轮胎出口总量为 1135.52 千吨，同比增长 40.76%，较 2019 年同期增长 9.22%。 （3）轮胎厂开工率整体正常波动，小幅转好。 至 2021 年 8 月 13 日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 64.10%，较上周走高 0.53 个百分点，较去年同期下滑 10.25 个百分点，较 2019 年同期上涨 14.19 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 60.13%，较上周上升 0.3 个百分点，较去年同期下滑 10.6 个百分点，较 2019 年同期走高 8.52 个百分点。全钢轮胎厂家库存储备仍继续提升，全钢轮胎经销商库存偏高，替换需求一般。 橡胶：今日2201ru会开于14850，会在14750－15000之间运行。今日日盘操作建议如下：2201胶回踩14750获得支撑时择低接多，抽高15000承压时择高平多反手入空，短线入单后设置80点止损。（文/天然橡胶网）

昨日天然橡胶盘面窄幅震荡，RU2201 下跌 65 至 14690 元/吨，NR 主力下跌 30 元至 11555 元/吨。 截至 8月 9 日，青岛地区天然橡胶一般贸易库 16 家样本库存为 40.37 万吨，较上期减少 0.42 万吨，跌幅 1.03%。出库依然大于入库。区内 17 家样本库存为 8.15 万吨，较上期走低 0.27 万吨，跌幅 3.18%。近期出库量仍然大于入库量，个别仓库可以达到出入平衡。当前东南亚主产区疫情爆发对供应产生干扰，同时港口现货库存维持去库态势，对盘面形成支撑。但需求端疲弱仍是压制行情的主要因素。 本周轮胎开工率保持稳定，但终端销售疲软导致成品库存仍然继续提升，短期天胶难有趋势性行情。