国际金融与大宗商品:隔夜美元指数小幅反弹，美三大股指强势震荡。黄金、原油以及白银强势震荡，伦敦有色小幅收高，CME农产品延续调整，比特币弱势震荡。 国内金融期货:周一股债强势震荡，人民币强势震荡，北向资金继续加仓，盘后三胎政策出台。三大股指期货昨日强势震荡，IC相对偏强，国债期货小幅震荡收高。 国内商品期货:周一工业品大幅反弹，黑色系螺纹钢、卷板、铁矿石以及焦炭强劲反弹。5月PMI公布，小幅利多市场，有色金属全线走强。能化品种相对震荡分化，原油类以及芳烃系期货品种震荡走强，而聚烯烃品种方面小幅震荡收低，PVC大幅上涨。果品期货苹果期货周一小幅反弹，中期趋势偏向区域震荡。动力煤延续企稳反弹，农产品周一走势分化，大豆、玉米以及玉米淀粉小幅下跌，豆粕和油脂弱势反弹。生猪期货周一继续大幅下跌，鸡蛋弱势震荡。软商品白糖期货小幅收低，棉花、棉纱弱势震荡。玻璃、尿素、LPG大幅上涨，天胶期货大幅下跌调整，贵金属黄金以及白银小幅震荡收高。橡胶 今日交易策略:(1)预计国内股指期货延续强势震荡或者小幅上涨，建议股指期货逢低做多为主，国债期货多单继续持有。(2)大宗商品短线步入震荡反弹阶段，黑色系预计进一步震荡走强，建议短线逢低做多为主，有色金属震荡上涨，逢低做多为主。农产品区域震荡，建议双粕以及油脂短线多单持有，生猪期货继续持有空单。能化原油以及芳烃逢低做多为主，聚烯烃保持观望，贵金属黄金多单继续持有，白银、玻璃、尿素以及LPG逢低做多为主，纸浆弱势反弹保持观望，甲醇、苯乙烯、天胶以及纯碱弱势震荡，短线交易为主。 来源：东吴期货

【供应】近两天国内外原料价格均出现下跌，海南在迎来降水之后，缓解前期高温干旱，胶水近两日从13800元/吨，跌至13100元/吨；云南胶水价格持稳，听闻替代指标已经入境的情况，如果后续通关顺畅，那将缓解云南原料紧张的问题；由于东南亚疫情恶化，对加工厂的加工产生影响，对原料价格形成负反馈，泰国胶水价格亦出现下滑。 【需求】从高频数据看，美国、英国、意大利等发达国家的出行指数较疫情前同期增加50-65%，而且趋势未有放缓迹象，欧美发达经济体的居民出行仍在增加，对海外半钢胎有一定的支撑，而国内需求仍旧比较弱，基建及房地产整体周期向下，海内外需求没有形成共振，这对价格的支撑力度减弱。 【总结】短期内，无论是天气、国内替代指标下发，还是东南亚疫情的发展，对原料有利空影响，而国内外需求缺乏共振效应，短期偏空看待。而未来需关注拜登新一轮6万亿刺激对美国基建的实际拉动作用。 来源：新浪财经

2021年6月1日，沪胶震荡下调100-150元/吨左右，现货胶价格随盘下调50元/吨左右。5月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，5月汽车经销商库存预警指数为52.9%，同比、环比双降，分别下降1.3个百分点和3.5个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。五一小长假部分替代了春节假期、返乡出行，进而影响了进店量和成交量。节后由于多地疫情复发、南方遭遇极端天气、部分地区农忙等因素导致市场需求不足，销量环比4月基本持平。 浙江万方贸易有限公司天然橡胶价格部分稳定，部分下调50元/吨： 上海库，19年云象全乳报价12900元/吨左右，19年宝岛全乳报价12900元/吨左右，越南3L报12750元/吨左右。 青岛库，19年广垦/中化/宝岛全乳报价12900元/吨左右，19年云象全乳报价12950元/吨左右，越南3L报12750元/吨左右。 天津库，19年云南/海南宝岛全乳报价12900元/吨左右，18年宝岛全乳报价12700元/吨左右。 海口库，19年广垦全乳报价12700元/吨左右。 来源：生意社

上期所：本周锌库存减少3116吨，铜库存减少6110吨，铝库存减少15873吨，镍库存增加150吨，铅库存增加12025吨，天然橡胶库存增加1398吨。 来源：新浪财经

为持续完善市场体系，深化期货与现货结合，促进场内与场外市场协调发展，建立多层次大宗商品市场体系，提升期货市场服务实体经济能力，上海期货交易所（下称上期所）于2021年6月3日举办“期货大讲堂——期现融合创新发展”活动，就商品互换等场外衍生品业务进行了交流，来自银行、证券公司、期货公司风险管理公司等市场机构共计50余名代表参加活动。橡胶互换作为场外衍生品市场的核心工具，被广泛应用于产业企业风险管理。根据中国期货业协会的数据，我国场外衍生品市场发展迅速，2021年一季度，期货公司风险管理公司场外商品衍生品业务中商品互换累计名义本金318亿元，同比增长2.1倍。 上期所副总经理陆丰在活动上表示，为解决期货市场交易标准化与客户需求多样化矛盾，满足广大实体企业个性化套期保值和风险管理的需要，上期所主动作为，扎根现货市场，开拓场外衍生品市场，于2018年5月28日推出了上期标准仓单交易平台（下称平台），以具有公信力及专业优势的期货交易所为关键链条，连接场内场外市场，实现期现融合。平台建设按照“三步走”的发展规划，在实现平台“从无到有”的基础上，按照“从有到优”和“从优到强”的阶段性发展规划，不断推动场外业务的发展。平台运行3年来，已上线铜、铝、铅、锌、锡、镍、天然橡胶(10845, -85.00, -0.78%)、白银、螺纹钢(5105, -70.00, -1.35%)、线材、热轧卷板、不锈钢、沥青(3270, -8.00, -0.24%)等13个品种的标准仓单交易，并相继推出天然橡胶延伸仓单交易、仓单质押、现货报价专区等功能。上线至今累计成交金额超过4200亿元（单边统计），累计完成签约交易商超过500家，仓单线上质押业务累计通过银行向近20家企业发放贷款超过5亿元。 活动上，上期所介绍了商品互换业务方案的交易结构、互换产品设计及清算方式，市场机构代表则从产品设计的角度介绍商品互换业务，分享服务实体企业的经验及思考，并就期现融合、缓释金融风险、助力稳价保供等议题进行了交流。与会代表对上期所互换业务方案给予高度认可，并呼吁希望上期所推出商品互换业务，以交易所的公信力及专业优势，为我国商品互换市场增信，降低市场信用风险，更好促进商品互换市场发展。 下一步，上期所将以上期标准仓单交易平台为抓手，积极发展商品互换等场外衍生品业务，稳步推进期货品种标准仓单交易的全覆盖、保税仓单和延伸仓单登记与交易，做精做细产业服务，推动实现大宗商品和资源在全球范围内顺畅流动和优化配置，打造综合化国际化的一流衍生品服务平台。转自 证券日报网 记者 王宁 来源：新浪财经

QinRex据中国海关总署6月7日公布的数据显示，2021年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计46.6万吨，较2020年同期的44.1万吨增长5.7%。 2021年1-5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计283.3万吨，较2020年同期的259.8万吨增长9%。 来源:中国橡胶信息贸易网

进入6月，沪胶主力2109合约主流价格在13000-13400区间窄幅震荡。继6月2日最低跌至13020点之后，8日RU2109合约再度探至13000一线反复徘徊，终突破万三关口，最低至12835点。截至6月8日收盘，RU2109收13045点，下跌200点，跌幅1.51%。 尽管橡胶市场看空情绪浓郁，但此番下跌之路并不是十分顺畅，整体表现甚是纠结，主要因天然橡胶供需基本面多空僵持。 供应方面，3-5月份为天然橡胶季节性产出淡季，中国及东南亚主产国陆续开割，初期胶水产出偏少，新胶提量缓慢。今年白粉病、疫情及阶段性雨水偏多等对初期割胶工作产生不同程度的影响，目前新胶产出量依旧偏低。此外，加工厂生产利润空间有限，以及国际市场交易价格偏高，均削弱海外供应商对中国市场的出货意向，外盘商主供长约或交付前期订单为主。3-5月我国天然橡胶进口量呈现环比下降趋势。2021年5月中国进口天然及合成橡胶（包括胶乳）共46.6万吨，同比增加5.67%，环比减少19.24%，预计5月天然橡胶进口与2020年同期基本持平，但低于2017-2019年同期进口量。 新胶到港量少，国内天然橡胶港口及社会库存持续下降，据数据统计，截至5月底，青岛地区进口天然橡胶库存较1月初下降约21%，华东地区越南胶库存约下降30%左右。随着库存消化，持货商出货心态放缓，现货价格相对抗跌，为行情提供支撑。 而下游需求平淡，又为天然橡胶市场施压。5月下游轮胎厂受环保及自身库存的多重压制，企业停产、减产，整体开工下降。尽管山东地区环保督查结束，6月轮胎企业开工提升，但对橡胶原料采买意向仍显低迷。终端市场消化缓慢，国内经销商库补货意向欠佳；船运紧张轮胎出口订单交付速度滞后，影响后续订单跟进，以及欧美地区自身生产恢复，轮胎出口形势亦不乐观。麦收时节，部分工厂有短暂放假计划。且随着天气转热，用电高峰期来临，工厂或有错峰生产可能。综上种种，橡胶业者对轮胎需求预期偏弱。而随着时间的推进，天然橡胶新胶入市，供应端支撑又将弱化。故中期趋势方面，橡胶市场业者维持谨慎偏空心态。 综上来看，虽然短期天然橡胶期货反复测试万三关口支撑，但中期趋势来看，仍有突破后进一步下探风险。（ 金联创 ） ◆完◆

夜盘天然橡胶小幅反弹，RU2109收报13065点，上涨0.38%。持仓量274825手，减少3793手。 市场方面，橡胶昨日盘中跌破13000点关口，市场整体走势维持弱势。 供需结构方面,橡胶市场仍未有明显改观，海外原料价格持续走低，成本支撑减弱。 库存方面，中国天然橡胶社会库存周环比降低2.13%，同比降低18.56%. 技术层面，橡胶短期维持下行趋势，压力位5日均线。 交易策略方面，天然橡胶走势逐步转弱，RU2109合约轻仓持空。（倍特期货） ◆完◆

2021年8月26日夜盘，橡胶主力合约收于14330元/吨，较日内来看变化并不大，跌幅也非常小，然而27日开盘即跌，14055元/吨的开盘价过后迎来的还是一路向下，橡胶多头信心开始减弱。 向下运行在意料之中，故而我们再一开始就不建议投资者追涨，本就脆弱的基本面不应当直追向上，日内保持区间震荡即可。近期由于现货价格无明显变化，期现价差缩窄，但不必急于改变策略。 商品期货方面，国家开始整治恶意炒作、哄抬价格的行为。26日发改委针对近期榆林市煤炭交易中心发布煤价上涨信息，陕西省榆林市保障市场稳定运行领导小组决定在全市范围内开展专项调查，对有关公众号发布内容进行核实查证并根据有关规定进行查处，对该机构主要负责人进行约谈并依据相关规定予以处理。另一方面，近期有色金属价格持续上涨，商品期货市场目前是涨跌互现，很难说市场环境对于胶价的影响有多大，决定性的因素还是在于其基本面。 日内的下跌也不至于非常悲观，橡胶目前由于国外疫情发展，供给侧放缓，还是有一定价格空间，保持震荡操作。（文/天然橡胶网）

东京橡胶市场早盘RSS2202合约开盘在207日元，较上一交易日下跌1.6日元。TSR2202合约开盘在186日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在110.091附近。 昨天的东京橡胶市场，继上周大幅下跌之后在低位附近小幅振荡，远月合约在200日元整数位一线得到支撑后，继续围绕205日元一线附近呈现横盘整理的态势。受到中国宏观经济数据走低的影响，上海橡胶主力合约在13700元一线持低位振荡，东京远月合约此前触及202.8日元的低点后，在短期空单获利了结的推动下回到区间中线205日元以上收盘。由于目前东南亚各国均遭到新冠病毒变异毒株的打击，短期内无法在产业政策方面提振胶价，因此后市橡胶价格只能在供需进一步缩小的过程中重新寻找平衡。之后中国经济指标表以及央行提供流动性等利好消息可能形成市场的短期反弹，但在世界经济整体复苏之前橡胶价格很难有所起色。东京远月合约短期关注200日元整数位一线的支撑。库存方面，大阪交易所公布的截至8月20日的日本全国天然橡胶商业库存减少至7237吨，对近月合约价格可能形成一定的支撑。 现货方面，9月1日3号烟片9月期FOB价格在60.44泰铢附近，较上一交易日上涨0.29泰铢。20号标胶9月期FOB价格在53.4泰铢附近，较上一交易日下跌0.48泰铢。USS现货价格在51.43泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。 技术方面来看，东京远月合约经过2个交易日的低位振荡后，形成以205日元一线为中心上下3-4日元的底部区间，由于橡胶市场本身缺乏关键性材料，短期内突破该区间的可能性不大，上方关注208-209日元附近的做空压力。从持仓变化上来看，东京整体持仓大幅减少，显示短期空单也是集中离场的同时上方阻力较强。交易操作上建议短期观望。 9月1日东京橡胶市场收盘时2202月合约和上海2201月合约的价差（东京-上海）为-249.7美元/吨。