前国内橡胶轮胎企业弱稳运行，虽有少数开工走高，但对整体开工拉动影响有限，监测本月月度开工较上月走低。替换终端需求仍对成品货源下行传输形成阻力，尤其是个别地区强降雨天气对市场运行造成影响。 出口市场交货压力较大，交付周期延长。 配套市场表现放缓，高温假、芯片紧缺等问题放缓车企产能释放节奏。但是降雨天气也可能造成供应端减产。 技术面，行情震荡偏强，RU2109关注上方13700附近阻力。 操作建议：可轻仓试探做多。

橡胶供应端 今年前面6个月天气正常，大家普遍预计今年产量比去年会有比较大的增长。3季度产量继续增加，但是需关注台风、暴雨天气较多是否会造成减产。东南亚疫情对产量如何也需要继续关注。 需求端 国内乘用车和重卡销量下半年增速很可能会继续下降，市场也提前能预测到，但是随着疫苗全面接种后，美国、欧洲轮胎需求可能会超预期增长，美国大基建计划逐步实施，对工程机械相关重型车需求也可能会大幅增长。 云南边境修建铁丝网之后，云南产区割胶成本上升，云南边境走私入境胶水减少，对国内胶价可能是利多提振。 总体看，我们认为橡胶价格下跌空间有限，后市有望震荡回升，RU2201在13700附近有强支撑，RU2109合约在12500附近有强支撑，关注仓单较低背景下，多空双方交割博弈逻辑。相对来说，RU2109向上突破13700元/吨可能性更大。（文/东方财富网）

据中国海关总署8月7日公布的数据显示，2021年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计52.5万吨，较2020年同期的67.7万吨下降22.5%。 2021年1-7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计381.9万吨，较2020年同期的380.9万吨微增0.3%。（文/中国橡胶信息贸易网）

周二偏弱震荡，涨0.15%，收13615元/吨，1-9价差走缩，收1215元/吨。沪胶基本面偏弱，但疫情影响产量与进口，推动国内外胶水价格低位反弹，现货价格上涨，沪胶走势以随盘弱反弹为主。 现货方面，19年国营全乳胶报RU2109+300。 产量方面，目前产量处于增产期，且由于产能较大，天气良好，国内外产量正常放出。另外，原料价格虽然偏弱，但目前价位利润尚可，对供应积极性没有影响，关注产地疫情对产量的影响。 库存方面，由于进口量较低，国外供应增量，并没反映到国内港口库存上，全国显性库存去至低位，关注疫情对进口的影响，以及进口增量的兑现情况。 需求方面，国外需求较好，出口克服高海运费影响，6月出口环比止跌上涨，但国内需求弱，7月份重卡销量同环比大跌，轮胎厂成品库存升至高位，轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，但原料库存低，关注后续补库需求。目前合成胶价格升水天胶幅度较大，天胶替换优势明显，利好下游替换需求。 总体上橡胶低位成本支撑仍然存在，而且海外复苏，不宜过度看空。市情情绪有所好转，谨慎逢低轻仓短多1月合约。（文/华联期货）

由于时间马上进入金九银十黄金期，加之国内轮胎开工率处于回升阶段，且国内终端汽车产销下滑压力渐小，笔者对于三季度末及四季度初维持偏强的中期走势预期，提醒投资者及时关注国内进口恢复情况及库存走向变化。 一、产胶国产量回升平稳，国内进口连月环降 产胶国生产方面，根据ANRPC最新修正数据，近三个月产胶国产量继续稳步提升态势，自5月产量突破80万吨达到83.4万吨以来，连续三个月产量均保持在80万吨以上，6月产量达到90万吨，7月更是超过100万吨关口达到101.1万吨，比2020年提前了两个月，比2019年提前了三个月，前7个月累计产量达到596万吨，同比增长5.49%。主产国方面，四大产胶国产量稳步发力，7月泰国产量提升明显达到40.8万吨，环比增加近8万吨，印尼和马来西亚也小幅提量，继续维持同比增长，越南7月产量环比持平，但同比降幅明显，达到35.5%。 产胶国出口方面，根据ANRPC最新修正数据，近三个月产胶国出口量总体维持提量态势，5月出口73万吨，6月出口73.1万吨，7月出口大幅增加至81.7万吨，但主产国出口结构方面变化差异较大，泰国连续2个月缩量，由5月的29.7万吨缩量至7月的28.5万吨，印尼和马来西亚7月环比增量明显，其中印尼由6月的19.6万吨增加至7月的24.7万吨，马来西亚由6月的7.7万吨增加至8.1万吨，越南则连续三个月维持了环比正增长，由4月的8万吨，增加至7月的15万吨，增幅亮眼。 国内生产方面，近3个月产量维持稳定增加态势，5月产量达到8.7万吨，6月产量增加至8.9万吨，7月产量达到10万吨，与越南当月持平；进口方面，近3个月反而维持了连续环比弱势，5月进口45.4万吨，6月降至38.8万吨，这种情况在往年同期非常少见。产区方面，云南产区近期雨水增多，割胶遇阻，原料产出偏少，现阶段胶树单产基本正常，随着雨季逐渐结束，版纳即将步入高产期；海南产区近期降雨增量明显，且降雨时间多集中于下午，胶树皮湿，胶农无法正常割胶，对割胶产生一定影响。 二、轮胎开工同比低迷，轮胎产量连月回落 下游轮胎厂开工方面，自今年五一过节以来，虽然有所恢复，但恢复强度明显弱于过去几年，近3个月轮胎开工总体表现出两个不利倾向：一方面轮胎开工总体水平低于过去三年，无论全钢胎还是半钢胎的开工率运行区间明显下降，全钢胎开工率核心运行区间跌至555-65%，半钢胎开工率核心运行区间跌至55%-60%；另一方面，月间开工率震荡幅度加大，开工的稳定性弱化明显，全钢胎及半钢胎开工率在最近3个月中多次跌至55%及以下水平，甚至在非过节时间段跌至45%以下。 轮胎产量方面，由于不良的开工表现，产量也受到明显影响，国内月度产量在往年应该稳步提量的时间段，表现出连月环比回降态势，由4月的8304万条，降至5月的7788万条，而6月进一步降至7539万条，但好的方面是，期间月度产量绝对水平还是高于过去两年同期，录得不小的同比增幅。 轮胎出口方面，二季度三个月表现总体不俗，4月达到4714万条，5月达到4666万条，6月继今年3月之后再次来到五千万条以上达到5053万条，上半年总体出口2.86亿条，同比去年的1.96亿条，大增46%，相比2019年同期的2.49亿条，增幅也达15%，半年总体态势良好。 终端汽车方面，7月汽车产销环比继续维持回落态势，迎来产销三连降，据中汽协最新数据显示，7月，国内汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%，其中，乘用车产销154.8万辆和155.1万辆，环比下降0.5%和1.1%，同比下降10.7%和7.0%，商用车产销31.5万辆和31.2万辆，环比下降18.8%和30.1%，同比下降33.2%和30.2%，但1至7月，汽车产销总体依然实现了不错的结果，产销分别达到1444.0万辆和1475.6万辆，同比分别增长17.2%和19.3%。 三、青岛地区去库延续，期货仓单缓慢增量 从机构统计的国内库存数据来看，国内天胶库存总体依然维持去库态势，其中，青岛地区一般贸易库存在去年三季度末最高来到71.3万吨之后，持续去库，虽然一季度中期曾经小幅回升但幅度有限，之后再次踏上下降之路，近3个月降幅偏大，目前已经来到41.17万吨，濒临40万吨关口；青岛地区天然橡胶保税库存则自2019年9月末以来持续处在下降趋势，目前依然维持10万吨以下运行，目前维持创低态势，已经创低至7.67万吨。 国内期货库存方面，自今年1月初来到16万吨左右之后，库存增速明显趋缓，6月末仅仅达到17.5万吨水平，近一个半月，库存量继续缓慢增加，目前来到18.1万吨以上，仓单压力依然不大。 四、油价遭遇增产重压，能化品走势分化 7月中旬OPEC达成增产协议以来，处于涨势的国际油价遭遇重压，回调一度剧烈，但之后逐步企稳，目前依然维持弱势，总体处在构建中期运行中枢过程，期间国内能化品一度随油价集体回落，但之后走势逐渐分化，品种态势趋于反映自身行业基本面，有跌有涨，其中沥青(3180, -62.00, -1.91%)、燃油等油价强相关品种维持弱势，聚酯产业链则处涨势，煤化工相关品种表现也偏强，橡胶期货在7月下旬以来总体属于涨势梯队。 五、总结及展望 今年二季度以来，天胶总体维持弱势，尤其5月上旬以来维持了震荡下行节奏，文华橡胶指数（沪胶）6月上旬一度跌破13000整数关口，并维持13000关口一线震荡运行持续到7月下旬，之后行情企稳并展开了一波有力的反弹并持续至今。基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但总体依然处在增产期，产量稳步提升，而国内下游轮胎开工状况不良，终端汽车产销连降也让需求充满不确定性，然而由于主产国生产、出口以及国内进口三个环节衔接出现问题，国内进口不强，导致国内库存持续走低，国内供给反而呈现阶段性相对吃紧，致使国内胶市相对坚挺。 对于后期，在13000整数关口找到支撑的沪胶，在基本面阶段性供给吃紧背景下走出的一波有力反弹目前已经向上打开了反弹空间，行情短期大概率延续上攻态势，后期有望震荡向上挑战15300附近的中期区间压力，由于时间马上进入金九银十黄金期，加之国内轮胎开工率处于回升阶段，且国内终端汽车产销下滑压力渐小，对于三季度末及四季度初维持偏强的中期走势预期，提醒投资者关注国内进口恢复情况及库存走向变化。（文/新浪网）

周一夜盘上涨走势，1月合约涨0.51%，14850元/吨，1-9价差走扩，收1175元/吨。沪胶基本面偏弱，但疫情影响产量与进口，国内外橡胶胶水价格低位反弹，推动橡胶价格突破上次高点。 现货方面，19年国营全乳橡胶报RU2109+250。产量方面，目前产量处于增产期，且由于产能较大，天气良好，国内外产量正常放出。另外，当价格位于近期区间的低位时，由于利润尚可，供应积极性不受影响，关注近期疫情对产量的影响。 库存方面，7月进口环比上涨13.6%，但进口量处于仍较低水平，国外供应增量，并没反映到国内港口库存上，全国显性库存去至低位，关注疫情对进口的影响，以及8月进口增量的兑现情况。 需求方面，国外需求较好，出口克服高海运费影响，6月出口环比止跌上涨，但国内需求弱，7月份重卡销量同环比大跌，轮胎厂成品库存升至高位，轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，但工厂原料库存低，关注后续补库需求。 目前合成橡胶价格升水天然橡胶幅度有所调整，但天然橡胶维持替换优势，利好下游替换需求。走势有所好转，但目前的价位，继续向上运行，受到强供应弱需求偏弱的基本面的压制。操作上，观望为主，或谨慎逢低轻仓短多1月合约。

数据显示，2021年8月上半年，天然橡胶国产全乳胶行情频频震荡上涨：1日主流报13107.5元/吨，15日主流报13250元/吨左右，增长1.09%；目前，国内外生产地区正处于生产旺季。上半月生产区降雨防疫对新胶产出影响较大，供应减少，原材料价格坚挺；下游轮胎企业开工率略有回升，景气度仍需恢复；海运费很高，集装箱供应短缺，对原橡胶进口的限制仍在继续。本月至今，天然橡胶支撑力度加大，行情总体震荡向上。 就新胶产出而言，在目前中国主要天然橡胶产区新胶产出旺季，预计产量将大幅增加。然而，云南和海南产区最近的降雨量增加，新胶产出受阻，供应低于预期。东南亚受德尔塔变异毒株传播的影响，世界三大橡胶生产国，即泰国、马来西亚和印度尼西亚的橡胶产量下降了4-5%，原因是由于防控措施阻碍了橡胶切割和运输。除疫情因素之外，强降雨对当地新胶产区影响很大，橡胶海运集装箱短缺无法解决，导致运输成本高，包括劳动力短缺，导致橡胶产量下降。国际橡胶三方理事会最新消息指出，现在橡胶产量几乎没有，相当稀缺，这两个供需缺乏的国家，印尼年产量322万吨，马来西亚年产量56万吨。由于封锁措施在疫情期间实施，无法出口，在同一时期，预计上述两国的总产量在同时期下降4-5%。 下游需求方面，受出货和成品库存压力的影响，中国轮胎厂家开工情况并没有得到很大改善。据数据统计，截至2021年8月13日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.10%，仅比上周高0.53个百分点，比去年同期下滑10.25个百分点，较2019年同时期提高14.19个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为60.13%，比上周提高0.3个百分点，比去年同期下降10.6个百分点，比2019年同时期提高8.52个百分点，全钢轮胎厂家库存储备继续增加，全钢轮胎经销商库存较高，，替换需求一般。 在库存方面，统计数据显示，国内天胶库存仍处于去库状态。上期所库存量数据显示，6月底为17.5万吨，而截至8月14日的数据是207064吨(+5914吨)；期货仓单数量181570吨(-240吨)，库存增加缓慢，库存压力较小；青岛地区一般贸易库存，近3个月降幅偏大，当前处于41.74万吨的水平，接近40万吨的水平；青岛地区保税区天胶库存，自2019年9月末以来持续下降，目前创新低至7.67万吨。 在出口方面，根据中国海关总署8月7日公布的数据，2021年7月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共52.5万吨，较2020年同期的67.7万吨下降22.5%。2019年1-7月，中国共进口381.9万吨天然合成橡胶(含胶乳)为380.9万吨，较2020年同期的380.9万吨微增0.3%。 国际原油方面， WTI原油8月震荡下挫，跌幅6.15%。在疫情爆发的背景下，德尔塔病毒仍未得到有效控制，这对未来需求将继续发挥消极作用，各大机构亦在年内调降未来几个月的需求预期。供给方面，OPEC仍处于增产周期，加上近期监测，美国上周活跃石油钻机数目增加10座，至397座，为2020年4月以来最多，这表明美国原油产量正逐步回升，这表明美国原油产量正逐步回升，供应量后期也是油价掣肘因素，综合考虑，短期油价震荡加剧，中期仍受供需两方面的利空联合压制。 关于天然橡胶后市，从宏观面看，德尔塔病毒持续蔓延，世界主要经济体受到严重影响，多国重启限制措施，需求受到严重打压，导致国际原油震荡下行。天然橡胶的行情走势同样摆脱不了上述因素的影响，但从7月下旬至今的走势来看，国内外天然橡胶供应量的超预期减少、我国进口量的大幅降低以及社会库存的创新低式下降，给予天然橡胶强有力的支撑，后市叠加即将到来的“金九银十”会对下游需求带来旺季效应，天然橡胶延续震荡向上的可能性较大，较为看好接下来的走势；但需重点关注国内外疫情防控情况，以及主产区降雨过后新胶的增产情况。 展望天然橡胶后市，从宏观方面看，德尔塔病毒持续蔓延，世界主要经济体受到严重影响，多国重启限制措施，需求受到严重打压，导致国际原油震荡下跌。天然橡胶市场的走势同样无法摆脱上述因素的影响，但从7月底至今的走势来看，国内外天然橡胶供应超预期减少，进口数量大幅减少，社会库存创新低式下降，给天然橡胶提供了有力支撑，后市叠加即将到来的“金九银十”将对下游需求带来旺季效应，天然橡胶继续保持震荡向上的可能性较大，给天然橡胶以有力支撑，较为看好接下来的走势；但需重点关注国内外疫情防控情况，以及主产区降雨过后新胶的增产情况。（文/金投网）

2021年前7月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为186.5万吨，同比增25%。其中，标胶合计出口89.4万吨，同比增53%；烟片胶出口28万吨，同比增25%；乳胶出口66.3万吨，同比微降0.5%。 1-7月，出口到中国天然橡胶合计为63.1万吨，同比增19%。其中，标胶出口到中国合计为36.1万吨，同比增41%；烟片胶出口到中国合计为6.1万吨，同比增56%；乳胶出口到中国合计为20.7万吨，同比则降12%。 1-7月，泰国出口混合胶合计为72.8万吨，同比降31%；混合胶出口到中国合计为72.5万吨，同比降31%。 综合来看，泰国前7月天然橡胶、混合胶合计出口259.3万吨，同比增2%；合计出口中国135.6万吨，同比降14%。（文/中国橡胶信息贸易网）

中游轮胎厂开工率低，橡胶冲高回落。我们仍然是保持淡定，观点不变。RU2109在13000以下，我们对橡胶价格不悲观。如果胶价反弹快，我们就谨慎一些。目前我们认为要谨慎一些。国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而6月后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。目前国内橡胶维持接近80万吨较高库存，轮胎工厂库存上升，开工率下降，预计后期橡胶价格箱体震荡。但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 行业如何？景气低于预期，观察能否景气恢复。截至2021年7月9日，上期所天然橡胶库存188158(3872)吨，仓单174550(-100)吨。20号胶库存 54020(-1611)吨，仓单 52347(-845)吨。截至2021年7月9日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为42.27%，较上周下滑3.05个百分点，较去年同期下滑22.29个百分点，较2019年同期下滑33.06个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为45.01%，较上周下滑0.28个百分点，较去年同期下滑19.14个百分点，较2019年同期下滑26.26个百分点。 本周开工率低于预期。原预期本周恢复，目前看或推迟到下周。厂家出货难有起色，国内全钢轮胎市场需求表现不佳，因货运不景气，运费低，货源少导致替换轮胎需求相对疲软。 目前出口舱位紧张海运费高位的影响仍将延续，出口交货周期均有延长，出口滞留压力持续。因此预期后续开工率也难以超预期。 现货上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12000(0)元。标胶现货1640(-10)美元。  操作建议：我们判断胶价中期震荡偏多观点。我们目前的推荐是保守者暂时观望，积极者注意部分止盈，等回落后再寻找做多机会。估计市场是低 位震荡。做多如果不在意流动性，选择NR更优。RU流动性虽然好，但升水偏高。美股风险并未释放，原油涨幅偏大；如果回调，带动风险情绪下行，谨慎和风控重要。

东京橡胶市场早盘RSS2112合约开盘在210.5日元，较上一交易日下跌3.3日元。TSR2201合约开盘在180日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在110.596附近。 昨天的东京橡胶市场，在短期做空势力的打压下，远月合约跌破前期低点的212.2日元一线后，一度下探至210.8日元的日内低点。虽然尾盘在空单回补的作用下小幅反弹，但最终依旧没能收回跌幅，结合晚盘在212日元一线收盘。上海市场在受到中国央行下调银行准备金率的利多尽出，主力9月合约并没能向上突破13600元附近的前期高点，最后在13000元一线附近小幅振荡收盘。而东京市场依旧是在日本国内疫情扩大和紧急状态下经济恢复可能受到打击的担忧中，连续5个交易日走低。另一方面，虽然近期现货价格有所下跌，当由于新冠病毒“Delta变异毒株”引起的感染扩大使得市场上对于短期产量减少的担忧始终存在，后市不排除产地国政府发表提振橡胶价格的政策。库存方面，大阪交易所公布的截至6月30日日本全国天然橡胶商业库存反弹至8600吨左右，对橡胶价格起到一定的打压作用。 现货方面，7月13日3号烟片7月期FOB价格在60.66泰铢附近，较上一交易日下跌0.87泰铢。20号标胶7月期FOB价格在52.5泰铢附近，较上一交易日上涨0.35泰铢。USS现货价格在50.07泰铢附近，较上一交易日下跌0.72泰铢。 技术方面来看，东京远月合约连续小幅下跌，并尝试突破去年11月初的206日元附近的低点支撑。虽然中长期来看东京橡胶价格依旧处于较弱的趋势，但由于烟片和标胶之间的价差已经缩小到较低的水平，预计短期内东京市场上出现大幅下跌的可能性不大。从持仓变化上来看，伴随价格的下跌东京市场整体持仓增幅有限，加上振荡系指标显示超卖信号，关注短期市场的自律新回调。交易操作上建议可以在低位轻仓做多尝试，上方回调目标在225和230日元。 7月13日东京橡胶市场收盘时2111月合约和上海2109月合约的价差（东京-上海）为-118.3美元/吨。