上周五沪胶强势反弹，非标基差扩大。 基本面上看，随着东南亚疫情的持续发酵，供应端收缩风险逐渐加剧。目前泰国、马来每日新增确诊数量继续创新高，印尼、越南和缅甸等国每日新增确诊数量维持高位，泰国、越南等国防控措施收紧，导致海关以及物流链运行效率低下，对于天胶运输短期形成较大阻力。受疫情以及多雨影响，近期国内外原料价格持续上扬。 需求方面无实质性改善，轮胎厂家依然面临需求弱、销售难、库存高的难题，后期开工仍将承压运行。青岛地区库存继续去化，但消库速度有所放缓。 总体来看，天然橡胶基本面维持弱势，但是市场缺乏新的利空点，且东南亚疫情加剧对供应端的扰动对盘面偏利多，因此，预计短期胶价震荡偏强运行。操作上，多单谨慎持有，关注RU01能否站稳15000点。（文/东吴期货）

昨日天胶盘面反弹回落，RU09 下跌 25 至 13620 元/吨，NR 主力下跌 40 元至 11385 元/吨。 上周周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 63.57%，周环比上升 1.87 个百分点，较去年同期下滑 9.75 个百分点，较 2019 年同期下滑 5.57 个百分点。半钢胎开工负荷为 59.83%，周环比上升 2.03 个百分点，较去 年同期下滑 9.64 个百分点，较 2019 年同期下滑 9.65 个百分点。 基本面来看，东南亚疫情反复对供应产生一定干扰，需求端轮胎开工率低位回升对行情有一定利多。但后期来看，下游需求难有持续向好动力，成为压制行情最主要因素。后期天然橡胶走势仍以低位震荡看待。

1.现货 SCRWF（中国全乳胶）上海13325元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海17500元/吨（0）。 2.基差 全乳胶-RU主力-305元/吨（+65）。 3.库存 截止8月1日，中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.83%，同比降低24.88%，同比跌幅基本维稳，其中深色胶库存周环比降低1.58%，环比跌幅略有收窄，同比下降32.17%，浅色胶库存周环比上涨0.31%，涨幅微幅收窄，同比下跌10.57%，跌幅收窄。 4.需求 本周半钢胎样本厂家开工率为60.88%，环比上涨1.00%，同比下跌4.22%，全钢胎样本厂家开工率为65.77%，环比上涨1.55%，同比下跌7.03%。 5.总结 下游轮胎开工率低于常规水平。当前轮胎内销压力依旧较大，成品库存压力大，预计会压制开工率。未来两周主产区降水预期较多，影响割胶。

目前全球天胶产区皆处于供应增产期，天气情况较为稳定，产区在开割初期降雨较为充沛，将利于后市原料上量。ANRPC最新发布的报告显示，2021年7月，全球天胶产量101.08万吨，环比上涨12.26%，同比增加4.21%。1—7月总产量比2020年同期增加6.55%。国内海南产区今年上量情况尤其较快，胶水供应较为充足，浓乳厂消化不了的胶水已流入全乳厂，利于全乳胶今年的产量。云南产区目前整体开割率近八成，胶水产量还没有充分释放，但已经处于稳定上量阶段。结合今年天气指数来看，厄尔尼诺指数及南方涛动指数皆从年初逐渐回归至正常区间，现阶段看天气整体风调雨顺的概率较大，利于后期的供应上量。有气象学家预测，今年四季度有可能出现拉尼娜现象，到时需进一步跟踪天气对产量的影响情况。 泰国原料价格从5月下旬开始进入持续下跌通道，从今年65泰铢/公斤的高点跌至当前的48泰铢/公斤。但近半个月马来西亚下游医疗手套需求较强带动原料消耗，而且由于到港量少部分贸易商捂货惜售，现货价格上涨带动原料价格上行，目前胶水价格回升到50.7泰铢/公斤。国内产区近期受降雨过多的影响，原料价格也存在支撑，橡胶树皮打湿，对胶农割胶工作产生一定影响，海南原料价格高位13000—13100元/吨。云南产区今年胶水价格也处于高位，当前报于12.7元/公斤。 今年海南产区由于胶水上量较快，叠加浓缩乳胶下游需求转弱，胶水争夺情况得到缓解。浓乳胶今年下游需求不及预期，由于今年医疗手套部分转用丁腈胶生产，再者乳胶枕头等制品的线上销售力度不及去年疫情期间，去年疫情期间的大力促销一定程度上提前透支了今年的消费，导致今年发泡制品存在累库情况。华东地区发泡行业的订单量减少，传导到上游浓乳厂生产利润下滑，订单量减量，浓乳对于胶水原料的需求减弱，导致浓乳厂收购胶水的升水格局消失，倒逼胶水原料流入全乳厂增多，利于全乳今年的产量。

2021年8月18日夜盘收盘，橡胶主力合约报价14895元/吨，不过昨日橡胶主力合约最高曾突破一万五大关，而后持续回落。19日开盘后出现震荡下跌趋势。 现货价格方面最近胶价还是比较坚挺的，云南地区全乳胶一直保持在13000元/吨以上，5号、10号标准胶也在12000附近。基本面上截至8月13日，上期所天然橡胶库存207064吨，仓单181570吨，依旧呈现高库存状态，开工率也一般。 有分析认为在9月前，沪胶2109合约会有一个期现价格回归以修复价差的过程，9月之后，可能会更容易走入反弹行情。旧仓单虽然是11月注销，但因2109合约是最后一个主力合约，故2109合约下市后旧仓单的影响会下降会推给橡胶一轮反弹行情，但上方不宜看得过高，因为全乳整体仍然是扩产的。消息面上央行等六部门联合发文要求,严肃查处各类逃废债行为。债券发行应符合国家宏观经济发展和产业政策。禁止结构化发债行为。坚持“卖者尽责、买者自负”原则，引导投资者提高风险识别能力。探索集体诉讼和当事各方和解制度。 本周橡胶预计走势将延续震荡趋势，14500附近震荡。（文/天然橡胶网）

橡胶期货上行缺乏强力驱动，受隔夜宏观因素干扰，叠加主要大宗商品跳水，导致场内空头氛围浓郁，橡胶主力单边下行，报14490元，下挫2.72%。 隔夜美联储的会议给了市场悲观的预期，暗示经济刺激政策在今年年内就有可能会开始收缩。美股大跌，美元走高，叠加油价、铜和铁矿石等大宗商品也接连出现下跌行情，点燃场内空头氛围。 对于当下胶市状态，宏源期货能化分析师朱子悦总结为：多方主要关注的是橡胶的低估值、供应因疫情偏紧，以及未来需求因基建拉动、运费下降、出口改善等预期，而空方则认为，疫情影响更多集中在需求端，天气良好的情况下供应有望增长，需求面临全球经济增长进一步放缓的担忧。 虽然今年国内外极端天气频发，其中，云南产区多雨，对橡胶的产出会有一定程度的影响。但整体天气条件良好，对于割胶是比较有利的。对需求而言，降水影响施工和运输，不利于终端轮胎的消费，但进入旺季或能出现改善。 影响橡胶市场的另外一个主要因素是全球范围内疫情反扑。不过从越南7月出口环比大增47%，这说明疫情对供应的影响被证伪，因此疫情的影响更多还是在需求端，因为工厂的人口相对密集，东南亚疫情发生以来，泰国等地均有轮胎厂遭到关闭或隔离。 随着国内8月份淡季之后，全球橡胶市场将迎来供需两旺的格局，海外供应大幅释放时间将在10月之后。因此，三季度供应压力或暂难体现。而国内港口库存延续去库仍对胶价产生支撑。受助于到港量仍有限，青岛保税区库存延续小幅回落，绝对量同比也处于近些年的低位。不过上方不宜看得过高，因仍受制于整体供需格局。（文/金投网）

东京橡胶市场早盘RSS2112合约开盘在220.9日元，较上一交易日上涨2.7日元。TSR2201合约开盘在179日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在111.141附近。 上周末的东京橡胶市场上，由于连日来的大幅下跌市场上积累了较强的空单回补的压力，结合周末因素以及美国主要经济指标的公布，远月合约在创下去年11月以来新低的214.8日元之后。结合晚盘小幅反弹至218日元一线收盘。在上周东京市场连续下跌的过程中，上海橡胶显示较为抗跌的走势，主力合约在12800元一线小幅震荡后晚盘在空单回补的作用下一度回到接近13000元整数位的位置。产地方面由于新冠病毒“Delta变异毒株”引起的感染扩大始终看不到有所好转的迹象，除了印度尼西亚之外，马来西亚延长了城市封锁措施，泰国也发表了最新的抑制疫情扩大政策。市场上开始出现对于短期产量减少的担忧。库存方面，大阪交易所公布的截至6月20日日本全国天然橡胶商业库存继续下降至8500吨左右，近远月月贴水进一步缩小，观注后市外部市场整体氛围的变化。 现货方面，7月2日3号烟片7月期FOB价格在64.41泰铢附近，较上一交易日下跌1.25泰铢。20号标胶7月期FOB价格在52.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.26泰铢。USS现货价格在51.29泰铢附近，较上一交易日下跌1.07泰铢。 技术方面来看，东京远月合约在连续下跌后向下突破了今年以来的区间下限218日元附近的支撑，显示中长期较弱的趋势。从持仓变化上来看，伴随价格破位下行整体持仓继续增仓显示短期依旧是空方优势，但是由于相对立指数等振荡系指标已经有超卖信号显现，短期存在较大的反弹压力。交易操作上建议可以短期轻仓做多尝试，上方回调目标在225和230日元。 7月2日东京橡胶市场收盘时2111月合约和上海2109月合约的价差(东京-上海)为-6.3美元/吨。

20世纪50年代末期，美国Philips公司采用锂引发阴离子聚合成功地开发了溶聚丁苯橡胶（SSBR），并于1964年实现了工业化生产。SSBR的工业化生产通常使用烷基锂主要是以丁基锂作为引发剂使用烷烃或环烷烃为溶剂，醇类为终止剂，四氢呋喃为无规剂。但由于SSBR的加工性能较差，其应用并没有得到较快的发展。70年代末期，对轮胎的要求越来越高，对橡胶的结构和性能也提出了更高的要求，加之聚合技术的进步，使SSBR得到较快的发展。 20世纪80年代初期，英国的Duniop公司和荷兰的Shell公司通过高分子设计技术共同开发了新的低滚动阻力型SSBR产品。荷兰Shell公司和登录普轮胎公司共同开发了新型SSBR产品，日本合成橡胶公司与普利斯通公司共同开发了新型锡偶联SSBR等第二代SSBR产品，这标志着SSBR的生产技术己进入了新的阶段。 我国SSBR的开发较晚，1982年北京燕山石化公司研究院对正丁基锂-四氢呋喃-环己烷体系的苯乙烯和丁二烯共聚进行了小试研究，1984年进行了放大试验，1989年研制了一种新型节能SSBR,1kt级的工业装置开发成功，1996年北京燕山石化公司开发成功10kt级的SSBR生产线，并与有关单位合作，在汽车轮胎、自行车胎、胶鞋、杂品和改性沥青等方面相继进行了应用研究。北京橡胶工业研究设计院对SSBR的基本物性、加工性能评价和轮胎胎面配方等方面进行了研究。 21世纪橡胶发展速度更快。汽车工业带动橡胶工业，资源极缺、环境要求拉动再生橡胶利用，航天科技对橡胶提出更新更高的要求。​ （文/天然橡胶网）

随着回收行业的发展，再生胶的回收规模也逐步走入大众的视野。生橡胶厂主要生产工艺为对收购的废橡胶轮胎进行大块破碎、筛选去除杂质、然后到硫化罐硫化处理，再经压胶机压合精练成为再生胶。再生橡胶的生产过程中，必须添加化工原料，大多数（其中有几十种）是对人体是有严重毒害的，危害因素有：噪声、粉尘、硫化氢、二氧化硫、煤焦油、苯、甲苯、二甲苯等。 橡胶厂每天排除的含高浓度”苯”的废气，”苯”是世界公认的强致癌物，橡胶厂排出的含苯气体，还有就是粘接剂致癌物质二甲苯、PAHS多环芳香烃，群众是可以闻到的，”苯”污染不是一朝一夕能显现出来的，要5年到10年在人体内积累，诱使机体干细胞变异为癌细胞，主要是肺癌，和白血病。苯污染诱发白血病的过程比较短，几年时间就可以发病，苯污染诱发白血病比肺癌要严重的多，主要危害青少年特别是对幼儿危害最大。即使橡胶厂停产或搬迁，其污染带来后遗性危害的也要10几年以后才能消除，像河北的唐山、河南沈丘沙颖河流域、江苏常州一带橡胶厂污染已成癌症高发区，一个不足千人的农村每年死于癌症的多达几十人（2007年7月份中央电视台午间新闻报道），所在污染区已没有生机，得病的家庭一贫如洗。如果任其污染下去，不久的将来，周边村庄和县城将是癌症高发村。 橡胶混炼胶料在一段硫化、二段硫化过程中，还有一些配合剂挥发出来而产生气体。在二段硫化过程中释放出来的气体是强酸性的，可以导致周围动物、植物烧伤，城东北角的柳树林大面积枯死就疑为强酸性气体形成的小面积酸雨或酸雾灼毁。

上周原油大幅回调，但橡胶回调幅度较小并震荡。 市场仍然是保持淡定，未改橡胶震荡偏强的趋势。RU2109 在 13000 以下时，投机资金乐于低买。如果反弹太快，投资者可能会谨慎一些。 国六标准的销售高峰即将过去，预计未来重卡轮胎配套需求会小幅走弱。而 6 月后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计海外原料供应压力变大。 目前国内橡胶维持接近 80 万吨的库存，较年初明显下降。虽然轮胎工厂库存上升，开工率仍不高，但预计后期橡胶价格震荡偏强。 且绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 轮胎行业状况如何?景气回升，但恐难延续。 截至 2021 年 7 月 2 日，上期所天然橡胶库存 184286(752)吨，仓单 174650(-170)吨。20 号胶库存 55631(-2027)吨，仓单 53192(-635)吨。青岛+交易所橡胶库存库存(万吨)78.36(-4.71)。 因为出口海运受阻，轮胎内销不旺，轮胎工厂开工率预计震荡。目前出口舱位紧张海运费高位的影响仍将延续，出口交货周期均有延长，出口滞留压力持续。因此预期后续开工率也难以超预期。 现货上个交易日下午 16:00-18:00 现货市场复合胶报价 12000(0)元。 标胶现货 1650(0)美元。 操作建议： 在13000左右，市场对胶价不悲观。13000左右支撑比较明显，适合逢低做多。 市场目前的策略是，保守者暂时观望，积极者注意止盈，等回落后再评估做多机会。估计市场是低位震荡。 美股风险并未释放，原油涨幅偏大，如果原油价格回调，带动风险情绪下行，橡胶价格也会面临压力。