周二夜间橡胶持续震荡，期螺反弹。昨日我的钢铁网线螺成交18.8万吨。上海钢联周度产需数据出炉，螺纹钢产量307万吨，环比微降，总库存1260万吨，环比下降22万吨，表观需求329万吨，较上周上升17万吨，但跟往年旺季的400万吨左右相比仍然很差。 宏观面来看，央行降准0.25个百分点，小于市场预期，政策支持力度仍然不足。Shibor虽然回落，但回落幅度不大。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。需求仍然偏差，宏观支持力度不足，昨日习近平召开会议强调加强基建体系，市场期待落地。 建议持空为主。（文/国信期货）

橡胶持续震荡，沪铝主力合约报收20765元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.51%。SMM现货A00铝报20710-20750元/吨，均价20730元/吨。铝期货仓单160008吨，较前一日减少701吨。LME铝库存574550吨，减少5050吨。 2022年4月25日，SMM统计国内电解铝社会库存101.6万吨，较上周四库存减少0.5万吨，电解铝库存整体降库趋势不改。分地区看，无锡地区运输限制减缓，除高风险地区外部分地区可陆续提货，出库量增加，总库存较上周四库存下降0.6万吨。短期内预计铝价偏弱运行。 参考运行区间：20200-21200 。（文/五矿期货有限公司）

橡胶持续震荡，国内权益市场反弹，美元指数延续强势，昨日铜价小幅上涨，伦铜收涨0.56%至9855美元/吨，沪铜主力收至73220元/吨。产业层面，昨日LME库存增加13325至148500吨，注销仓单比例微升，Cash/3M升水10.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至255元/吨，市场买兴回暖。 进出口方面，昨日国内现货进口亏损缩至150元/吨左右，洋山铜溢价回升幅度较大。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1330元/吨，废铜替代优势下降。价格层面，美联储议息会议前鹰派加息预期和全球权益市场下跌导致市场避险情绪提升，受此影响铜价可能阶段探低，但由于国内疫情防控措施仍严及海外供应存在干扰，铜价支撑较强。此外，在人民币持续贬值背景下，沪伦比值倾向于走强。 今日沪铜主力运行区间参考：72600-73800元/吨。（文/五矿期货有限公司）

橡胶持续震荡，原糖期货小幅反弹，受助于原油的走强。07合约上涨0.05美分/磅，涨幅为0.2%。 原油价格大幅上行提振生产商生产乙醇的动力。不过巴西雷亚尔近期贬值，刺激生产商出口糖。另外，印度估产不断上调，供应增加的压力持续消化中。原糖上行承压。夜盘郑糖小幅偏强震荡。国内供应收缩，基本面支撑存在。但消费疲弱以及外盘承压限制上行空间。 操作上建议短线交易为主。（文/国信期货）

周二夜间，橡胶持续震荡，焦炭2209高位开盘，震荡运行，报收3652，上涨32，涨幅0.88%。基本面来看，供给端焦企原料到货情况好转，高利润下开工积极性较强，产量环比回升。下游钢厂开工持稳，近期物流情况有所好转，补库亿元较强。但钢厂目前利润微薄，制约原料上涨空间。港口方面贸易商心态稍弱，观望为主。政府发声稳定市场情绪，期货盘面小幅反弹，建议短线操作。 周二夜间，焦煤2209高位开盘，震荡运行，报收2933，上涨54.5，涨幅1.89%。山西运力恢复，煤矿出货情况好转，矿方主动去库。内蒙古煤矿陆续有复工，焦煤现货价格高位，下游焦企拿货积极性较差，按需采购为主。蒙古进口环比有小幅回升，蒙煤市场暂稳运行。各环节焦煤库存低位，对价格存在一定支撑，期货盘面低位小幅反弹，建议短线操作。 （文/国信期货）

周三橡胶偏弱震荡，玻璃震荡运行。玻璃供应端维持稳定，日熔量和产能利用率均处于高位，但部分产线后续存在冷修可能。 沙河地区逐步解封，企业订单有所增加，需求缓慢增加，市场情绪好转。三月房地产端数据较差，但市场预期未来将有刺激政策出台，下游需求有望回暖。 前期虽然高库存高供应但是对未来宏观预期强，近期整体宏观市场转弱，市场倍感情绪蔓延，对于未来预期转弱，盘面开始兑现弱现实，短期看玻璃偏弱运行，谨慎操作。（文/五矿期货有限公司）

周三橡胶持续震荡，铁矿石偏强运行。前期铁矿石价格上行，主要是市场对于后市预期较强，当时情况是弱现实强预期。 但是近期人民币快速贬值，股市一蹶不振，国内经济下行压力变大，对未来预期转弱，盘面价格开始兑现弱现实。后市若国家不出台相关刺激政策，未来需求很难保障。 近期股市及宏观有所转暖，盘面价格企稳反弹，但下游需求仍较为疲软，预计反弹力度有限。短期看铁矿石震荡运行，中长期偏空操作，关注海外发运量恢复情况。（文/五矿期货有限公司）

橡胶持续震荡，沪锡主力合约报收331100元/吨,上涨2.95%（截止昨日下午三点）。 国内，上期所期货注册仓单增加20吨，现为1450吨；LME库存增加150，现为3030吨。长江有色锡1#的平均价为337500元/吨。上游云南40%锡精矿报收312500元/吨，当下加工费为25000元/吨。 有色普遍走弱，沪锡低库存延续，短期内预计锡价将震荡运行，主力合约参考运行区间：320000-337000 。（文/五矿期货有限公司）

周三，橡胶持续震荡，LME镍库存减174吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，伦镍三月期货合约涨1.9%，沪镍主力合约价格涨3.2%，两地持仓量持续减少。 国内基本面方面，周三现货价格报227300～233000元/吨，俄镍现货对05合约升水3600元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损扩大，但消费继续偏弱整体国内社会库存小幅去库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口平稳增加；综合来看，疫情逐步控制后镍铁供需仍将恢复，精炼镍基本面边际走弱压力仍在。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存继续累库，疫情持续影响供需，现货和期货主力合约价格震荡回落，基差维持升水。短期关注海外宏观流动性风险，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及疫情抑制下游需求的风险。 预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考200000～250000元/吨，挤仓风险逐步缓解。 （文/五矿期货有限公司）

锰硅：周四晚间橡胶低位震荡，黑色系期货震荡。锰硅目前涨跌两难，成本高企，南北方利润均负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，（4.21）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.02%，较上周增1.76%；日均产量29560吨，增420吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。 硅铁：周四晚间黑色系期货震荡。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（4.22）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.43%，较上期增1.89%；日均产量17751吨，较上期增206吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润，逢高沽空为主。 （文/国信期货）