【主管Q:1762-7115】 华宇代理网址2020年本应是2019年的延伸，尽管炭黑市场当时出现了一定程度的走软，但是总体上而言，市场看起来仍然相当稳定。 然而，新冠病毒（COVID-19）疫情大流行让炭黑行业疲于奔命。 疫情冲击之下，没有炭黑企业认为自己是大赢家 美国诺奇咨询公司（Notch Consulting Inc.）此前发布的《炭黑世界数据》显示，2019年全球炭黑市场约为1370万吨，价值则在162亿美元左右。其中： •乘用车轮胎市场占28% •卡客车轮胎市场占24% •其他轮胎市场占22% •橡胶制品/非轮胎橡胶制品市场占19%; •特种炭黑(均非橡胶用) 市场占7%。 如果不是COVID-19爆发，2020年完全是可以预测的。 卡博特公司曾预计，从2020年起，华宇2注册该公司的业绩将会保持稳定。理由是汽车市场虽然并非特别强劲，但也不是极度疲软，在2019年底减少库存的客户正在为2020年补充库存，所以今年一开局便十分强劲。 然而，2020年充满了不确定性，至少前3个月的情况是如此。 “用一句体育术语来讲，我们看到的是一个推倒重建年。”诺奇咨询公司顾问保罗·伊塔（Paul Ita）说， “我不认为今年会有人认为自己是大赢家。” “随着农历新年假期延长至2月份，我们首次在中国感受了新冠疫情大流行的影响。”卡博特说，“在2月的大部分时间里，我们的客户在华许多工厂要么关闭，要么实行低速运转。在3月份我们开始看到有所改善，到4月份，中国国内轮胎市场的销量回到了较正常的水平。” 随后，欧洲和北美爆发新冠疫情，这自然给炭黑制造商带来了压力。 卡博特指出：“在欧洲和美洲，1月至3月初需求还算稳健。不过到3月底，这些地区的很多轮胎和汽车客户开始停止运营，本季度最后两周的需求下降，导致了补强材料等部门的销量下降。” 卡博特表示，尽管需求出现了下滑，但公司仍能维持所有业务，只不过产量已有所缩减，“以应对客户需求减少” 。 坎卡博的情况也是如此，唐纳利称，“我们相应地缩减了产量，华宇平台登录地址销量下降对销售和运营收入产生了相应的影响。” 欧励隆工程炭公司一季度特种炭黑出货量下滑了8.8%至约58000吨。 欧励隆首席执行官康宁·佩因特（Corning Painter）表示: “欧励隆在第一季度表现尚好，3月下半月许多轮胎客户工厂关闭前，我们的财务业绩一直不错。尽管面临企业停产、消费者支出和行驶里程的骤然停滞以及油价大幅下跌，我们的调整后EBITDA依然达到了6380万美元。” 疫情爆发难掩某些亮点 在轮胎市场上，一直持续的亮点当属商用轮胎市场(包括翻新)和农用轮胎市场。 保罗·伊塔指出，对炭黑制造商来说，运送食物和必需品的商用车仍然是日常生活的关键组成部分，农用轮胎和商用轮胎制造商在继续经营。另一道曙光则是橡胶制品业，基础产业的需求使该细分行业持续保持稳定。 “我们开始看到轮胎市场最近几周开始复苏，” 卡博特说，“与此同时，我们看到不少应用正在增长，或可能从COVID-19环境中受益。具体说来，强劲的需求仍存在于农业领域以及包装（特别是食品包装）等应用。这些均为我们的炭黑和母粒产品线的重要市场。” 日本东海炭素公司子公司坎卡博有限公司（Cancarb Ltd.）总裁彼得·唐纳利(Peter Donnelly)表示:“自2019年下半年以来，轮胎出货量就已经开始走软。但我们的热裂法炭黑销售给包括陶瓷和耐火材料等在内的许多应用领域，从而抵消了这一部分影响。” 疫情何时才能恢复正常? 伊塔表示，遗憾的是并没有一个简单的答案。最初，诺奇咨询公司预测2020年对炭黑的需求由去年的1370万吨增长至约1420万吨。 但新冠疫情的影响以及今年石油价格暴跌改变了这一预测，需求估计降到了1050万吨左右，而北美的需求大概在145万吨左右。 伊塔说，与2008年~2009年的金融危机的情况大相径庭，那场危机最初导致人们不敢消费，而如今人们的出行受到了限制。更难以预测的是，今年秋季的第二波感染可能会造成与春季差不多甚至更大的经济冲击，有些企业可能就无法渡过难关了。 伊塔指出:“我不知道有多少企业能熬过这次压力测试。迄今为止，炭黑行业第二季度的业绩实在堪忧，不过也并不是灾难性的，所以企业或许已渡过了危机的第一阶段。” 值得一提的是，尽管目前面临着经济方面的挑战，但该公司对于未来依然保持乐观。 欧励隆工程炭公司佩因特表示，“相信驾车将成为一种受欢迎的出行方式，我们正在努力变得比以往更坚强，以服务于我们的客户。” 低迷时期主动出击 在5月12日的财务报告中，东海炭素表示，新冠疫情将要求公司“尽量减少资本支出，彻底降低成本，减少库存以产生现金，并确保更高的资金流动性”。 在削减资本支出的同时，坎卡博正在推进扩大其加拿大梅迪逊哈特工厂产能的计划，新上马第6套生产装置，将增加9000吨产能，预计将于今年晚些时候完成。 彼得·唐纳利表示:“这将使我们在运营和维护其它5套装置方面拥有更大的灵活性。我们将能完全满足客户对供货量的要求，随着经济的复苏将继续专注于发展热裂炭黑业务。” 至于卡博特公司，也找到了熬过经济低迷时期的途径——主要是通过降低短期成本，而这不会妨碍企业在恢复运营后提高产能、满足需求的能力。 “我们取消了所有可自由支配的开支，停止出差，削减产量，紧缩工厂开支，总裁兼首席执行官柯尚恩带头暂时停薪。”卡博特指出，“我们进一步削减了2500万美元的预留资本支出，预计2020财年的资本支出在2亿美元左右。” 卡博特一方面在努力维持财务稳定，另一方面，看到了电池和工程弹性体复合材料（E2C）等许多应用领域的增长机会，并持续投资，一旦市场稳定下来，将为企业的增长奠定基础。 该公司对电池领域领先的碳纳米管生产商——深圳三顺纳米新材料公司的收购操作，将加强卡博特在导电碳添加剂领域的地位。该公司E2C解决方案的商业化应用，则能够帮助轮胎制造商以可持续和经济的方式解锁优异的性能。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理海南天然橡胶产业集团股份有限公司 关于收到收入保险赔款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，华宇代理注册并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据海南天然橡胶产业集团股份有限公司（以下简称“公司”）与中国人民 财产保险股份有限公司海南省分公司、中国太平洋财产保险股份有限公司海南分 公司签订的《海南橡胶2019年橡胶收入保险项目保险协议》约定，2019年11 月，因价格波动触发保险赔付条件，经公司与中国人民财产保险股份有限公司海 南省分公司、中国太平洋财产保险股份有限公司海南分公司查勘定损，确定此次 赔付金额为39,003,238.21元。目前，华宇代理该款项已全部到账，公司将计入其他收益。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理橡胶期权于2019年1月28日上市。但是成交量非常小。只有主力合约上有成交。如2001合约，2005合约等。 我们认为期权的成交不活跃，主要原因有： 1．市场认知还不够 相对期货来说，期权是一个远为复杂的品种，决定期权价格的因素很多，如执行价，标的期货价格、波动率，到期时间、无风险利率等等。投资者要完全认清这个工具，并能运用自如，需要比较长的时间。尽管我们期货公司曾经多次去客户那做过培训，但客户仍然一头雾水。 2．橡胶价格本身波动率在长时间内处于低位 在一年的大部分时间里，橡胶价格的波动都是非常小（只有少数时间段可能有大的波动）。这妨碍了期权这一波动率工具的作用发挥。天然橡胶网 作为一个新型的交易工具，期权可以实现期货无法实现的目标。如果我们把股票看成是一维、期货看成是二维，那么期权很可能就是三维，四维甚至更多维的工具。它可以形成“降维打击”的作用和影响。）比如 1）做空波动率 现在的橡胶市场，最大的特征是波动率下降。对于期货来说，波动率的降低是其软肋，在期货层面很难对低波动率的行情提出有效应对策略。但是期权则不然，可以通过跨式期权、宽跨式期权、秃鹰式期权等方式实现做空波动率的目的。 2）杠杆比例提高 当判断行情在未来可能发生极大波动，可以买入深度的看涨或者看跌期权。所花费的期权费很低，但是一旦行情波动起来，则可获得丰厚的回报。 我们认为，期权的组合可以生成更多的产品与工具，可以更加精确的表达投资者的主张。随着投资者群体的进一步成熟，期权这一工具最终必然会得到发扬光大。 我们认为，2020年上半年，行情可能还会受到2019年天气、病害等因素余波作用，价格会来到一个相对的高点，底部抬升是一个比较确定的事件。但是，2020年的不同在于这一年可能会顺风顺水，当价格抬升，产出必然随之提高。因此我们认为下半年在产季开始之后，价格可能会再次“尘归尘，土归土”。 从比价上来说，上半年会维持一个内盘相对更强的局面，华宇代理注册一个是国内进口预计减少，另一个是此轮强势明显是中国带着外国跑，内盘会走在前面。而烟片窗口的打开可能会最后成为胶价强弱的分水岭。 在这轮行情驱动下，20号胶势必会扩大它的活跃度：因为20号胶的持仓限制更小，也更加符合产业的需要。原先的全乳期货只是因为惯性的存在而保持较高的活跃度，这一切都会在2020年慢慢的见到改变。 投资者对期权工具的使用会更加娴熟。通过期权工具，华宇代理如果对于把握更大的行情来说，无疑可以获取更高的利润。因此这一定会刺激投资者加深对期权工具的研究使用。 价差会更加趋于合理。2019年已经显示出了这一点。1-9价差再也没有出现非理性的扩大。我们认为将来这一价差也会变得更加理性。非标套利的空间缩窄也是天公地道。