基本面概述：基本面中性，国内外主要产区进入开割期，但东南亚雨季影响割胶；下游轮胎开工率近期下滑较大，库存端来看仍然处于较低位置。 操作建议：橡胶今天增仓下行击破三重支撑，虐遍无数多头，真是温水煮青蛙。 来源：天然橡胶

本报讯 记者吴洁报道 近日，云南农垦云橡投资有限公司首批160吨替代种植橡胶(12865, -380.00, -2.87%)产品进入昆明综合保税区（经开片区）。打通企业、综保区、海关等环节试验通道后，更多替代种植橡胶产品的保税仓储将从中老边境深入到昆明腹地。 5月25日，中国（云南）自贸试验区昆明片区（昆明经开区）党工委、管委会与中老磨憨-磨丁经济合作区党工委、管委会签署了《联动创新合作协议》。依托昆明综保区政策功能，开展天然橡胶保税仓储试点，是双方推进跨境产能合作的内容之一。自贸试验区昆明片区（昆明经开区）与中老合作区将共同研究完善涉检替代种植区销售农产品监管流程，缓解口岸集中时段替代种植返销产品进口压力。 目前，昆明综保区（经开片区）已引进云南廊湄进出口有限公司等企业，开展了橡胶入区保税仓储业务，为下一步开展橡胶保税期货交割业务做准备。云南自由贸易试验区投资开发（集团）有限公司、磨憨开发投资有限责任公司又与云南农垦云橡投资有限公司签署了《战略合作框架协议》，三方将合作开展替代种植橡胶产品保税交易。 2013年7月，中国国家禁毒委员会与老挝国家禁毒委员会签署了《关于推进罂粟替代种植工作的谅解备忘录》。随后，大量中国企业赴老挝开展替代种植。云南农垦集团云橡投资有限公司是中国较早进入老挝进行橡胶替代种植的企业之一，在老挝建成了橡胶种植基地、橡胶加工厂。云南农垦云橡投资有限公司总经理白渊松介绍，在指标确定的时段，大量产品要从口岸进入，装卸、运输、仓储成本都会被推高。 2020年，替代种植橡胶产品可进入综合保税区，且能享受增值税等税收政策优惠，企业将目光投向了昆明综合保税区。自贸试验区昆明片区（昆明经开区）与中老合作区的联动，进一步助推了企业想法落地。据云南农垦云橡投资有限公司测算，开展保税交易，5000吨橡胶一个月能节省成本20万元至30万元。 来源：新浪财经

今日沪胶增仓下行，主力合约价格创出年内新低，但尾市空头回补使得胶价收复13000 元支撑位。国内汽车生产进入淡季，中汽协预估5 月汽车销量可能完成220.4 万辆，环比下降2.1%，同比增长0.5%。进入6 月初以来，虽然轮胎企业开工率较5 月下旬有所回升，但与上年同比分别回落了5.5(全钢胎)和0.9(半钢胎)个百分点。不仅国内替换消费不振，而且轮胎出口也受到高海运费及集装箱紧张的制约而出货缓慢。还有，部分地区因高温限电以及麦收使得企业开工降低。国际市场需求形势分化，欧美汽车销量回升且驾车高峰来临对轮胎消费有提振作用，但东南亚地区疫情严重使得人员出行受限，部分橡胶制品企业关停对天胶的需求有利空影响。不过，东南亚主产区天胶价格保持稳定，劳动力短缺及降雨增多影响新胶上市。国内天胶库存继续下降，进口量在4、5 月份连续减少，供应压力低于预期。今日商品市场跌多涨少，整体环境相对利空，但沪胶价格自2 月底以来已经过充分调整，长期看下行空间相当有限。下游企业仍可按需采购，还可通过卖出看跌期权的方式建立虚拟库存。 天胶生产企业可逢低回补卖保头寸，待胶价反弹后再滚动卖出。（方正中期期货） ◆完◆

ru2201周二夜盘窄幅上推。基本面产量方面问题不大，供应积极性尚可，关注近期疫情对生产运输的影响。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，国内到港减少。 需求方面，国内7月份重卡销量同环比大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。 出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，操作上，暂日内伺机短多操作。（文/华联期货）

东京橡胶市场早盘RSS2202合约开盘在206日元，较上一交易日下跌8日元。TSR2202合约开盘在190日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在110.049附近。 昨天的东京橡胶市场，新上市的2月合约在日盘小幅振荡之后，受到上海橡胶市场大幅下跌的影响，结合晚盘交易时间一度来到205日元的前期低点附近寻求支撑。最后在短期资金的空单回补作用下在208日元附近收盘。上海市场在东京日盘收盘之后大幅下跌至14000整数位一线，启动了香蕉市场的短期下跌趋势。由于橡胶市场本身并没有出现关键性利空的消息，后市东京远月合约是否能在205日元一线找到支撑可能会决定之后中期走势的关键。同时近期阿富汗撤军问题导致外部市场上风险回避气氛增强，也不排除在外部环境的利空下向下尝试200日元整数位的支撑。库存方面，大阪交易所公布的截至8月10日的日本全国天然橡胶商业库存回落至7570吨，对近月合约价格可能形成一定的支撑。 现货方面，8月26日3号烟片8月期FOB价格在62.88泰铢附近，较上一交易日下跌1.17泰铢。20号标胶8月期FOB价格在56.55泰铢附近，较上一交易日下跌0.78泰铢。USS现货价格在53.29泰铢附近，较上一交易日上涨0.36泰铢。 技术方面来看，东京远月合约大幅下跌后尝试前期低点205日元一线附近的支撑，由于橡胶市场本身缺乏关键性材料，中期出现单边行情的可能性不大。从持仓变化上来看，伴东京整体持仓连续小幅减仓显示投资资金离场，交易操作上建议短期观望。 8月26日东京橡胶市场收盘时2201月合约和上海2201月合约的价差（东京-上海）为-261.4美元/吨。

1900年И.Л.孔达科夫用2，3-二甲基-1，3-丁二烯聚合成革状弹性体。第一次世界大战期间，德国的海上运输被封锁，切断了天然橡胶的输入，他们于1917年首次用2，3-二甲基-1，3-丁二烯生产了合成橡胶，取名为甲基橡胶W和甲基橡胶H。 合成橡胶的发明　甲基橡胶W是2，3-二甲基-1，3-丁二烯在70℃热聚合历经 5个月后制得的，而甲基橡胶 H是上述单体在30～35℃聚合历经3～4个月后制成的硬橡胶。在战争期间，甲基橡胶共生产了 2350t。这种橡胶的性能比天然橡胶差得多，而且当时单体的合成和聚合技术都很落后，故战后停止生产。 1927～1928年，美国的J.C.帕特里克首先合成了聚硫橡胶（聚四硫化乙烯）。W.H.卡罗瑟斯利用J.A.纽兰德的方法合成了 2-氯-1，3-丁二烯，制得了氯丁橡胶。1931年杜邦公司进行了小量生产。苏联利用С.Β.列别捷夫的方法从酒精合成了丁二烯，并用金属钠作催化剂进行液相本体聚合，制得了丁钠橡胶，1931年建成了万吨级生产装置。在同一时期，德国从乙炔出发合成了丁二烯，也用钠作催化剂制取丁钠橡胶。30年代初期，由于德国H.施陶丁格的大分子长链结构理论的确立(1932)和苏联H.H.谢苗诺夫的链式聚合理论(1934)的指引，为聚合物学科奠定了基础。（文/天然橡胶网） 合成橡胶工业的建立和发展（二） 合成橡胶工业的建立和发展（三）

进入8月最后一周，橡胶期价开始出现了震荡下跌的趋势，一度层曾突破15000大关的主力合约在上周五收于13860元/吨，本周伊始，主力13830的开盘。期价仍然在我们预测的区间内。 由于疫情在东南亚各产胶国的加剧，对于期价来说是一个比较利多的消息，橡胶供应受阻。但随着国内汽车销售开始进入走弱阶段，胶价也很难有明显的提振，加之目前包括国内工厂，仓库等多达700000吨的橡胶需要消化，多空因素在基本面上依然是一个并存且持平的状态。经过一周的震荡，期价或在本周内继续保持在14000附近。 大宗商品期货方面，自然资源部回复了政协委员的提案，明确支持国内铁矿石资源的开发。答复函称，下一步，我部将继续强化基础地质工作，将铁矿列为战略性矿产国内找矿行动主攻矿种。原油方面，在上周五开始收高，周线已涨10%，墨西哥湾95%的石油生产已暂停。 周初低开，不过周内预计会保持此趋势偏弱震荡。（文/天然橡胶网）

ru2201周一夜盘弱势震荡，目前位于年内低点附近，接近破位。 供应方面，大周期基调仍然是过剩，单产潜力大；目前已经进入高产期，天气正常，供应积极性暂没有问题，气候预期良好。旺产季变数看天气和疫情，关注原料价格。中美贸易战以后东南亚工业化进程加快，提振了当地人工成本，依然支撑橡胶成本，但阶段性的疫情爆发影响工业用工需求，分散的橡胶割胶则未受影响。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。 需求端，配套方面，国内7月份重卡销量同环比大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，而成本支撑尚可。期权可逢标的大跌卖出深虚值看跌，1月合约短线反弹择机参与。（文/华联期货）

ru2201周三夜盘弱势震荡，日间已经创今年回调新低。PMI数据疲软打击市场信心。 供应方面，大周期基调仍然是过剩，单产潜力大；目前已经进入高产期，天气正常，供应积极性暂没有问题，气候预期良好。旺产季变数看天气和疫情，关注原料价格。中美贸易战以后东南亚工业化进程加快，提振了当地人工成本，依然支撑橡胶成本，但阶段性的疫情爆发影响工业用工需求，分散的橡胶割胶则未受影响。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。 需求端，配套方面，国内8月份重卡销量同环比继续大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。 出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，而成本支撑尚可。期权可逢标的大跌卖出深虚值看跌，或买入跨式组合。（文/华联期货）

1、供应端，泰国 8 月处于增产期，但是受阶段性多雨天气影响，原料胶水收购价格重心小幅抬升。 泰国合艾胶水月均收购价格在 49.91 泰铢/公斤，环比上月上涨 14.55%；最低收购价格在 45.5 泰铢/公斤；最高收购价格在 52.7 泰铢/公斤。国内原料价格 8 月下旬高位回落。印尼 2021 年 7 月份天然胶出口量为 20.02 万吨，环比上涨 2.2%，同比减少 13.97%。其中标准胶出口 19.2 万吨，混合胶 0.17 万吨，烟片胶 0.4 万吨。2021 年 1-7 月印尼天然橡胶出口总量 145.5 万吨，同比增长 6.83%。 2、需求端，本月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷为 61.15%，较上月开工走高 6.77 个百分点；较去年同期走低 12.97 个百分点；较 2019 年同期走低 2.57 个百分点。半钢轮胎生产企业月均开工负荷为58.74%，较上月走高 6.11 个百分点，与去年同期相比下滑 11.22 个百分点，与 2019 年同期相比下滑 5.44 百分点。8 月轮胎库存持续增加，轮胎企业全钢胎库存周转天数为 44 天，月环比增加 3 天。轮胎企业半钢胎库存周转天数为 41 天，月环比增加 1 天。今年 8 月份，我国重卡市场预计销售各类车型 5.6万辆（开票数口径），环比下降 27%，同比下滑 57%，销量比去年同期减少了 7.4 万辆。 3、库存方面，截至 8 月 30 日，青岛地区天然橡胶一般贸易库 16 家样本库存为 38.21 万吨，月环比减少 2.82 万吨。区内 17 家样本库存为 7.76 万吨，月环比下降 1.01 万吨。青岛总库存 45.97 万吨，月环比下降 3.83 万吨。截止 09-03，天胶仓单 19.248 万吨，月环比增加 14570 吨。交易所总库存 22.5354万吨，月环比增加 28604 吨。20 号胶仓单 3.0161 万吨，月环比下降 4694 吨。交易所总库存 4.1443 万吨，月环比下降 5731 吨。 4、月内沪胶冲高回落，主力合约最高上破万五点位，但由于缺乏基本面支撑，以及宏观情绪转空拖累，下旬盘面大幅下滑，回吐前期上涨幅度。现货市场因成品库存压力较大，下游工厂主动控产，刚需采购为主。9 月来看，供应端东南亚疫情炒作降温，并且从泰国、印尼出口情况来看并未受到明显影响。需求端轮胎厂厂家库存压力和市场需求不足的问题短期难以缓解，9 月仍以低位震荡为主。