周二橡胶继续震荡，夜盘动力煤低位震荡。近期盘面资金持续流出，价格小区间波动。政策面对动力煤监管持续加码，严打投机。大秦线检修消息仍比较混乱，具体检修时间难以确定。 供应方面，我国3月份原煤产量同比增加14.8%，虽然进口减少，但供应仍大幅增加。 需求上看，3月份用电量同比增长3.5%，低于预期的4%。供应仍强于需求。操作上，建议观望。（文/国信期货）

周二橡胶继续震荡，夜盘铁矿石回落后震荡回升，走势较弱。发改委发文2022年粗钢产量要继续压减，中长期看，铁矿石需求堪忧。按照今年1-3月份粗钢产量同比2021年降低约2700万吨，若全年压减3000万吨，后续粗钢产量同比大概率持平。 短期看，钢厂产量在复工复产的预期下将继续上升，铁矿石需求不会迅速降低。随着复产复工的进行，今年铁矿石需求可能呈现两头低中间高的状态，旺季需求仍存。因此，短期影响情绪后，随着铁矿石需求增长，可能仍有上冲动能，中长期铁矿石偏悲观。 操作上，短期偏空操作，中期在下跌后仍可考虑多单。 （文/国信期货）

橡胶偏弱震荡，沪铝主力合约报收21800元/吨（截止昨日下午三点），下跌1.2%。SMM现货A00铝报21730-21770元/吨，均价21750元/吨。铝期货仓单187514吨，较前一日减少1979吨; 铝库存592175吨，减少11475吨。 2022年4月18日，SMM统计国内电解铝社会库存103.9万吨，较上周四库存减少2.4万吨。其中，除无锡地区仍是累库外，其余地区均为降库趋势，无锡地区库存增加0.5万吨至51.8万吨。出货状态现在仍受运输物流不畅的限制。 国内电解铝库存再次走弱，带动铝价走强，短期内预计震荡行情将延续。参考运行区间：21500-22000 。（文/五矿期货有限公司）

橡胶偏弱震荡，离岸人民币连续第二日大跌，美元指数亦走弱，昨日铜价回调，伦铜收跌0.76%至10245美元/吨，沪铜主力收至74310元/吨。产业层面，昨日LME库存续增9950至128775吨，增量主要来自亚洲仓库，注销仓单比例下降，Cash/3M贴水27美元/吨。 国内方面，现货紧张缓解预期促使现货升水调降，上海地区现货升水至230元/吨。进出口方面，昨日国内现货进口亏损缩至250元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1840元/吨，废铜替代优势降低，海关总署公布的数据显示，3月我国进口再生铜15.0万吨，同比下降12.8%。下游方面，根据国家能源局公布的数据，3月我国电力投资同比增长7.5%，增速较前2月有所下滑。价格层面，国家相关部门再提保供稳价，商品市场炒作氛围降温，而由于地缘冲突缓和迹象仍不明显、国内疫情防控导致供应相对吃紧，铜价支撑较强。 今日沪铜主力运行区间参考：73800-74800元/吨。（文/五矿期货有限公司）

周二橡胶震荡持续，夜盘玉米期货震荡，主力c2209合约暂报2990元，涨0.23%。 现货方面，北方港口玉米物流保持收紧状态，鲅鱼圈物流开始恢复，广东蛇口新粮散船2900-2920元，集装箱一级玉米报价2950-2960元/吨，较昨日提价10元，东北玉米价格大大体稳定，吉林省境内物流有所缓解，黑龙江深加工主流收购2600-2650元/吨，吉林深加工主流收购2550-2700元。 近期国内玉米现货市场总体相对平稳，但来自替代品的利多因素对其形成提振，一方面国内小麦供需偏紧，而政策性小麦停拍，使得小麦价格重新走强，另一方面俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑，推升进口替代性谷物成本，总体来看，玉米或延续高位运行。操作上，震荡偏多。（文/国信期货）

周二橡胶继续震荡，生猪期货大幅上涨，主力LH2209合约暂报18065元，较上日结算价涨幅3.6%。现货方面，河南报价13.8元/公斤-14.3元/公斤，较昨日飙升1.1元/公斤；山东14.1元/公斤-14.7元/公斤，较昨日飙升1.2元/公斤。 基本面来看，各养殖集团4月出栏计划环比缩减，供应压力有所改善，而从需求来看，近期新冠疫情新增病例出现拐头，部分地区实现清零，意味着消费受到的冲击亦将减轻，总的供需格局趋于改善。而最新统计局公布数据称到3月末能繁母猪存栏降至4185万头，产能继续去化，己经接近平衡，对未来猪价预期的改善也形成支撑。 综合来看，国内生猪市场开始改善，后市猪价震荡偏强概率较大。操作上，LH2207多单持有。（文/国信期货）

橡胶偏弱震荡，原糖端，巴西糖醇比降低驱动行情或告一段落，市场等待压榨数据确认。基本面看，印度、泰国增产超预期，出口大增，市场短期供应不缺。短期预计维持高位震荡，关注巴西新榨季糖醇比调整情况。 内盘SR2209窄幅波动，跌0.79%至6022；夜盘延续窄幅波动，收于6020。制糖集团报价全面下调，南宁报5900（-20），与盘面基差-122，消费端未见明显起色。国内进入压榨尾声，后续进入去库周期，加之内外价差较大，中期郑糖仍有修复预期。短期涨幅较大，库存仍居高位，消费疲软，套保压力大，压制涨幅。 短期来看6100附近压力较大，多单建议止盈离场。中长线多单继续持有，关注国内销量、进口及外盘走势。 （文/五矿期货有限公司）

周三橡胶偏弱震荡，玻璃冲高回落。玻璃供应端维持稳定，日熔量和产能利用率均处于高位，但部分产线后续存在冷修可能。 沙河地区逐步解封，企业订单有所增加，需求缓慢增加，市场情绪好转。三月房地产端数据较差，但市场预期未来将有刺激政策出台，下游需求有望回暖。 目前玻璃整体还是处于高供应弱需求的格局，等待疫情受控和房地产回暖需求才会有所恢复，短期看玻璃价格盘整运行，关注远月做多机会，可逢低做多。（文/五矿期货有限公司）

周三橡胶偏弱震荡，铁矿石震荡运行。发改委表态今年将继续压减全国粗钢产量，确保实现全国粗钢产量同比下降，根据冶金规划院的预测，今年粗钢和生铁产量同比下降，我们推算未来三个季度生铁产量将同比下降1600多万吨，同时铁矿石供应是增加，所以未来铁矿石整体格局偏空，可能要二季度海外发运量开始明显增加作为触发点。 短期看铁矿石区间高位震荡，中长期可择机抛空，关注海外发运量恢复情况。（文/五矿期货有限公司）

周三，橡胶偏弱震荡，LME镍库存增360吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，伦镍三月期货合约跌0.1%，沪镍主力合约价格跌2.5%，持仓量持续减少。 国内基本面方面，周三现货价格报237000～244400元/吨，俄镍现货对05合约升水3500元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，消费继续偏弱整体国内社会库存小幅去库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口平稳增加；综合来看，疫情逐步控制后镍铁供需仍将恢复，精炼镍基本面边际走弱压力仍在。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存继续累库，疫情反复继续影响仍供需，现货和期货主力合约价格高位震荡，基差维持升水。短期关注伦镍逼仓事件消退价格回归基本面进展，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及疫情抑制下游需求的风险。 预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考200000～250000元/吨，挤仓风险逐步缓解。 （文/五矿期货有限公司）