橡胶持续震荡，动力煤目前供需双弱，供给与库存方面的季节性基本符合预期，但库存绝对量仍然较低。作为我国能源保障的“基石”，煤炭难以摆脱无形的手。 目前认为“保供稳价”仍为逻辑主线，因此合约盘面难以产生大幅上涨行情。但低库存以及内外较高的价差也导致价格向下空间不大。此外，目前动力煤期货整体流动性较差，市场参与者投机情绪较低。虽然目前基差处于历史极高水平，但因卖方交割意愿不强，注册仓单为0，因此并不存在做空基差的交易。总体而言认为动力煤盘面将进入长期震荡。（文/五矿期货有限公司）

周一橡胶震荡持续，房地产数据不佳，市场认为二季度会出台相关刺激政策，铁矿石偏强运行。海外发运仍处于偏低水平，供应压力不大，到港量保持低位，港口库存仍处于去化状态。焦炭再度涨价，部分钢厂利润已经处于亏损状态，虽然厂内库存较低但也没有进行大量补库，如果后续钢材端复产增多，供给增加而需求没有跟上也会使得钢材价格下降，从而负反馈到铁矿石。 短期看铁矿石高位运行，等待抛空位置，关注实际下游需求恢复情况。（文/五矿期货有限公司）

橡胶震荡持续，沪锡主力合约报收336200元/吨,下跌0.3%（截止昨日下午三点）。 国内，上期所期货注册仓单增加8吨，现为2938吨；现货市场，长江有色锡1#的平均价为343250元/吨。上游云南40%锡精矿报收318250元/吨，当下加工费为23000元/吨。 沪锡高位震荡走势延续，参考运行区间325000-345000。（文/五矿期货有限公司）

周一，橡胶持续震荡，LME市场因假期休市。国内价格方面，疫情缓解和复产消息驱动下，沪镍主力合约价格涨1.19%，持仓量持续减少。 基本面方面，周一现货价格报234300～240000元/吨，俄镍现货对05合约升水3500元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，消费继续偏弱整体国内社会库存小幅去库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将平稳增加；综合来看，疫情逐步控制后镍铁供需仍将恢复，精炼镍基本面边际走弱压力仍在。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存继续累库，疫情反复继续影响仍供需，现货和期货主力合约价格高位震荡，基差维持升水。短期关注伦镍逼仓事件消退价格回归基本面进展，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及疫情抑制下游需求的风险。 预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考200000～250000元/吨，挤仓风险逐步缓解。（文/五矿期货有限公司）

周二橡胶继续震荡，晚间，COMEX金银期货均下跌。COMEX黄金期货下跌1.4%报1959美元/盎司，COMEX白银期货下跌2.9%报25.391美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报402.20元/克，下跌1.06%；沪银2206主力合约报5172元/千克，下跌2.23%。 隔夜美债利率上行带动10年期实际利率3年来首次转正，金银回吐前期部分涨幅。美联储3月会议纪要使后续政策路线不确定性落地，贵金属已基本消化缩表和加息50bp的预期，等待下月初会议临近时预期再变化。美国3月CPI同比创新高但有一定筑顶迹象，通胀预期升至3%附近上方空间已较为有限，金银比未来有望走高，现阶段白银或将弱于黄金。未来经济增长预期放缓，且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。橡胶 操作上建议：黄金多单谨慎持有，金银比逢低试多。 （文/国信期货）

橡胶继续震荡，在货币政策层面上，央行在国常会提出适时降准不久后就公布降准，货币刺激经济的力度较大。但是在实际需求方面，目前流动性合理充足，降准释放的资金更多的降低金融机构成本。 向下传导可能不顺畅，现券利率波动较大，国债暂时观望。 操作建议：多单轻仓 。（文/国信期货）

橡胶持续震荡，原糖端，短期处基本面真空期，北半球增产已充分定价，而巴西尚未开榨。市场主要交易巴西糖醇比降低预期，巴西国内油价上调带动乙醇价格上行，部分机构预估糖醇比将降低至42%。短期上涨后预计维持高位震荡，等待巴西压榨数据确认。 内盘SR2209震荡下行，跌0.43%至6039；夜盘小幅上行，收于6065。制糖集团报价稳中有升，南宁报5910（+10），与盘面基差-129，购销积极性不高，成交一般。据海关总署统计，3月国内进口白糖12万吨，同比减少7.7万吨，进口如期下降，符合预期。中期内盘内生驱动不足，主要跟随外盘波动，配额外进口利润大幅倒挂，中期内盘仍偏低估。短期原糖偏强运行，产销数据及进口小幅利多，带动盘面上行，但库存高及盘面升水偏高或压制涨幅。 短期预计延续偏强波动，关注6100附近压力。中长线多单继续持有，关注国内销量、进口及外盘走势。 （文/五矿期货有限公司）

周一橡胶震荡持续，玻璃高位运行。玻璃供应端维持稳定，日熔量和产能利用率均处于高位，但部分产线后续存在冷修可能。 沙河地区逐步解封，企业订单有所增加，需求缓慢增加，市场情绪好转。三月房地产端数据较差，但市场预期未来将有刺激政策出台，下游需求有望回暖。 短期看玻璃价格盘整运行，关注远月做多机会，可逢低做多。（文/五矿期货有限公司）

橡胶继续下跌，原糖期货走弱，原油价格疲软拖累。07合约下跌0.53美分/磅，跌幅为2.62%。原油价格下挫使得巴西糖厂生产乙醇的动力减弱。 印度出口签约量已经达到800万吨，超出市场预期。20美分之上糖价压力较大，但基本面支撑，下方空间有限。 总体来看，原糖19美分一线支撑较强。夜盘郑糖低开走弱，外盘大跌影响。不过基本面支撑存在。3月进口量仅有12万吨，同比减少8万吨。操作上建议短多交易为主。（文/国信期货）

周二橡胶继续震荡，CBOT豆油期货互有涨跌，呈现近强远弱的态势。阿根廷港口工人宣布举行罢工，对美国豆油市场带来提振。而国际原油期货大幅下跌超过五个百分点，对全球植物油市场构成压力。7月期约收高0.11美分，报收78.20美分/磅。与之相比，夜盘连豆油高位调整，短线资金离场。 周二因公共节日，马来西亚市场休市，连棕油夜盘受到国际原油走跌的冲击高位震荡调整。 周二ICE加油菜籽期货下跌。国际原油期货走低，在全球植物油市场引发一些抛售压力。7月期约收低3.80加元，报收1149.30加元/吨。国内菜油夜盘震荡收涨。近期国际油脂市场影响因素越发复杂，俄乌冲突、阿根廷罢工等等在左右油脂的价格，内盘油脂因低库存、高基差而相对坚挺。国际原油价格开启大幅波动模式，这将对国内外油脂有所冲击，高位风险正在聚集。短线操作为宜。（文/国信期货）