利多因素 1.2021年拉尼娜气候属于高发现象，东南亚产胶国时常遭受极端天气袭扰，西南季风盛行给泰国和泰国湾各个产胶国带来多雨天气，甚至出现特大降雨，这导致产胶旺季背景下割胶和运输受阻，从而对天然橡胶生产将产生一定的影响。 2.传染性更强的新冠变种病毒“德尔塔”和“拉姆达”毒株已在多个国家和地区传播，使得全球经济复苏前景蒙上阴影，并可能影响割胶与劳工输出，产胶量存在减产隐患。 3.胶价经历4个月下跌调整以后，逼近割胶成本线，成本支撑开始凸显。 利空因素 1.在全民免疫、经济复苏、货币政策收紧的逻辑路径越来越清晰的背景下，未来美联储讨论并启动缩减QE将越发明朗，全球金融市场风险偏好也将随之降低。美联储最新议息会议结果释放超预期的“鹰派”气息。多数美联储官员预测疫情后首次加息将提前至2023年，并预计在2023年底前有两次加息。 2.国内终端车市产销量出现环比下滑趋势，重卡6月销量再度同比环比双双走低，需求预期转弱； 3.6月我国汽车产销分别完成194.3万辆和201.5万辆，环比分别下降4.8%和5.3%，同比分别下降16.5%和12.4%。1-6月汽车产销分别完成1256.9万辆和1289.1万辆，同比分别增长24.2%和25.6%。4.国内轮胎行业开工率持续数周回落，夏季高温到来，将迫使开工率进一步下行，导致原料采购步伐放缓，消费前景不佳。 主导逻辑 国内央行实施全面降准，流动性边际宽松，提振沪胶商品估值重心上移。虽然目前东南亚转入季节性供应旺季，供应压力存在回升，但“德尔塔”疫情在东南亚传播且季风降雨增多或影响割胶和运输，对产胶量形成干扰，供应宽松预期有所修正。经历了4个月下跌调整以后，胶价逼近割胶成本线，成本支撑因素凸显，存在阶段性反弹机会。后市沪胶2109合约料在13000-13500元/吨区间内维持震荡走势。（文/宝城期货）

ru2109周三夜盘震荡走弱，涨0.15%，收13190元/吨，1-9价差1065元/吨。天胶基本面偏弱，但美原油重回70美元/桶，合成橡胶升水天胶，巩固了天胶的底部支撑。 产量方面，目前产量处于增产期，且由于产能较大，天气良好，国内外产量正常放出。另外，原料价格虽然偏弱，但目前价位利润尚可，对供应积极性没有影响。 库存方面，由于进口量较低，国外供应增量，并没反映到国内港口库存上，全国显性库存去至低位，后面关注进口增量的兑现情况。 需求方面，国内需求弱，海运费高影响轮胎出口，轮胎厂成品库存升至高位，轮胎厂开工率降低近年区间低位，但原料库存低，关注后续补库需求。另外，原油的持续上涨，目前合成胶价格升水天胶幅度较大，天胶替换优势明显，利好下游替换需求。 总体上橡胶低位成本支撑仍然存在，而且海外复苏，不宜过度看空。短期方向不明朗，且宏观风险有待释放，操作上观望为主，谨慎逢低轻仓做多，期权虚值9月看跌义务仓继续持有。（文/华联期货）

2021年6月10日橡胶主力合约夜盘迎来240元/吨的下跌，截止收盘报价12680元/吨，是周内跌幅最严重的的一天。 10日日内期货市场的盘面上涨跌参半。纯碱、纤板跌超3%，燃油、LU等跌超2%，豆一1%，PTA、沪铜等小幅下跌；螺纹、热二卷等涨逾2%，SS、纸浆等涨超1%，淀粉、苹果等小幅上涨。整体来看，基本面整个五月是供应上涨的氛围，市场整体气氛不是特别积极，胶价每年至此也会迎来一个比较明显的下调。另外，泰国以及马来西亚疫情导致橡胶产品厂暂时关停，橡胶原料价格出现较大下跌，在产能逐步放大的情况下，橡胶成本支撑减弱。云南产区6月份整体开割，替代指标暂时无明确下达时间。 国际消息面上，美国国会参议院当地时间8日以68票赞成、32票反对的结果投票通过《2021年美国创新与竞争法》。中国外交部发言人汪文斌9日表示，美国怎么提升自己的竞争力，是美国自己的事情，但中方坚决反对美国拿中国说事，把中国当作“假想敌”。 橡胶近期或长期保持弱势震荡。 ◆完◆

QinRex据泰国6月12日消息，泰国橡胶管理局局长纳功透露，橡胶管理局暂缓实施北部地区橡胶农民协会橡胶出售计划，保障杯胶（Cup Lump）价格的稳定，胶农和橡胶组织的收入增加，每公斤的卖价差距达4.50铢。该结果让其他地区的胶农纷纷要求橡胶管理局在当地推行该计划，橡胶管理局董事会因此决定在全国范围推行，整个计划为期4个月（2021年6-9月），以维护橡胶价格的稳定。 他表示，暂缓实施橡胶出售计划的宗旨是减少流入市场的橡胶数量，让胶农组织在等待出售橡胶过程中有足够的流动资金，并在市场机制下有序竞争，降低橡胶价格的波动维持橡胶价格稳定性，提高橡胶贸易市场的价格，在市场机制下有序竞争。其目的是让向橡胶管理局登记的橡胶组织负责会员的橡胶管理工作，目前加入该计划的一共有79个橡胶组织，会员达到4万5800人。加入计划的橡胶种类包括杯胶和新鲜胶水，第二阶段计划目标数量为2万300吨，资金来自发展基金用于增加农民组织流动资金，共计2亿7606万6000铢。 整个计划的步骤程序为，加入该计划的橡胶组织可获得橡胶价值80%的贷款，并获得计划管理费每公斤0.50铢。中间价格评定方面，橡胶管理局将以过去15天加入该计划的胶农组织各类橡胶开市价的平均价格为准，但所有的橡胶必须通过橡胶管理局在各府的交易中心出售。还贷方面，橡胶组织必须按照按照批准的贷款金额还贷，前3个月无需支付利息，计划有效期至2021年9月15日。但如果橡胶组织未按照规定持续出售橡胶，将按照制度核算利息，但最高年利率不超过未出售部分抵押贷款橡胶的2%。 纳功表示，为确保橡胶的品质和收购，橡胶管理局规定按照不同种类橡胶进行储存，其中DRC 75%的杯胶储存时间不低于1个月，橡胶组织须将橡胶储存在适合的地点并维持其质量，包括橡胶园内的休息棚内，或者橡胶仓库。至于DRC 100%的新鲜胶水储存时间不少于10天，品质须达到橡胶管理局规定的标准。 橡胶管理局相信暂缓出售橡胶组织的橡胶以维持橡胶价格稳定计划第二阶段有极大的好处，无论是提高橡胶组织橡胶产量管理效率，提升杯胶价格，保障胶农收入都有着积极的意义，而橡胶企业也可以获得品质更好的橡胶。最重要的是降低环境污染，减少杯胶运输过程中的道路交通意外事故。有意加入的橡胶组织和胶农可以向泰国橡胶管理局各府办事处咨询。 来源：中国橡胶信息贸易网

6月9日，“云南省庆祝中国共产党成立100周年系列新闻发布会·西双版纳州专场发布会”披露，西双版纳乳胶、茶叶、优质稻米、进口肉牛、热带水果等农产品精深加工实现历史性突破，橡胶种植面积达447万亩、干胶产量达31.2万吨，白炭黑湿法混炼胶、新型环保高分子高性能特种橡胶等新技术业内领先，从上世纪50年代冲破国外专家所谓“植胶禁区”的限制，开始发展橡胶产业，时至今日已成为全国橡胶种植面积和产量最大的州市。 下一步，西双版纳将大力发展高性能胶和乳胶制品，加大特种橡胶新材料研发力度，积极发展高附加值橡胶制品，推动橡胶产业由卖初级原料向终端产品转变。 来源：中国橡胶网

2021年06月12日 能化-橡胶(12745, -30.00, -0.23%) 基本面偏弱，天胶短期震荡为主 观点概述： 4月份以来，中国轮胎需求有所回落，而美国当前完成疫苗接种比例在42%左右，随着线下经济活动的开展，居民出行活动增加，美国需求增量有从全钢胎过渡到半钢胎的趋势，欧洲的需求正在恢复当中，其他发展中国家轮胎的需求恢复还有较长一段路要走。国内外需求未能形成共振，叠加供应端有增产预期，拖累天胶价格。由于今年橡胶主产地普遍物候条件较好，供应增产预期足，短期内，橡胶的上行动力更多会来自于供应端的预期差。 策略建议： 短期基本面偏弱，震荡思路 风险提示： 全球疫情恶化，利空 全球流动性收紧，利空 供应不及预期，利多 来源：混沌天成（部分）

2021年6月15日，橡胶主力合约日盘收盘12650元/吨，夜盘开始回调，收于12755元/吨。 近期橡胶现货报价开始收缩，全乳胶云南地区报价13600元/吨，100元/吨的降幅，其余胶种均出现了不同程度的下滑，不过目前来看，现货价格对于盘面还是存在一定支撑。下游开工率上，国内轮胎企业半钢胎58.7%，同环比双增，但由于2020疫情影响，难作为参考。六月初，上期所天然橡胶库存18万吨出头，较之前来看还是呈现增长态势。消息面上可参考棕榈油产量，由于马来西亚新冠疫情卷土重来恐加剧该国劳动力短缺，进而抑制全球消费量最大的食用油的生产，劳动力短缺同样对于橡胶有一定影响。 橡胶目前来看利空因素还是比较多，包括20号胶在内，整体情况不是很乐观，但基本面仍然有支撑，故不必太悲观，12700附近的预计是本日主旋律。（文/天然橡胶网）

2021年6月15日，沪胶小幅震荡下调，幅度50元/吨左右，现货胶价格随盘调整。泰国6月12日消息，泰国橡胶管理局局长纳功透露，橡胶管理局暂缓实施北部地区橡胶农民协会橡胶出售计划，保障杯胶(Cup Lump)价格的稳定，胶农和橡胶组织的收入增加，每公斤的卖价差距达4.50铢。该结果让其他地区的胶农纷纷要求橡胶管理局在当地推行该计划，橡胶管理局董事会因此决定在全国范围推行，整个计划为期4个月(2021年6-9月)，以维护橡胶价格的稳定。 上海地区天然橡胶价格小幅下调50元/吨：19年国产宝岛全乳报价12350元/吨左右，19年云象全乳胶报价12350元/吨左右，越南3L胶报价19200元/吨左右，20年泰国大厂新烟片胶报价19200元/吨左右。 　来源：生意社

基本面概述：基本面中性偏空，国内外产区处于供应旺季，全球天胶产量当前逐渐增加；下游轮胎开工率仍然处于五年来同期低位。 操作建议：橡胶今天中阳线大涨，吃掉了七个交易日的实体，行情暂时偏强，中期下跌趋势并没扭转。 来源：新浪财经

　　国内目前最大的沥青生产基地——辽河石化公司，为了进一步扩大沥青市场份额，把握竞争主动权，开始研究利用废旧轮胎磨成的胶粉作为改性剂，生产改性沥青。 目前，随着汽车工业的高速发展，废旧轮胎带来的环保压力越来越大。据统计，我国每年废旧轮胎量达到1亿多条。随着汽车数量的逐年增加，废旧轮胎以每年两位数的速度递增，由此产生了大量的“黑色污染”。面对废旧汽车轮胎回收与处理这一世界性技术难题，辽河石化公司研究所迎难而上，立项研究利用废旧轮胎磨成的胶粉作为改性剂，生产改性沥青。 据了解，这种改性沥青不但回收利用了废旧轮胎，达到环保目的，而且由于掺进了胶粉，使得沥青耐高温性能有了进一步改善，提高了沥青产品质量。同时，由于胶粉价格较原油价格低廉，可为公司创造可观的经济效益，可谓是一举三得。 此项课题是从去年年初开始立项研究的。目前，实验室研究阶段已基本完成，下一步将把样品送到哈尔滨工业大学进行使用性能评价，即模拟公路使用情况，评价沥青的性能，为下一步铺设实验路作准备。在研究过程中，遇到最大的难题就是轮胎粉与沥青的混容问题。研究人员经过不断摸索研究，通过改变工艺条件和加添加剂，让胶粉与沥青充分融合，形成均相，提高了产品的稳定性。