昨日天然橡胶盘面偏强震荡，RU09上涨165至13370元/吨，NR主力上涨150元至10995元/吨。 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.70%，较上周下滑1.05个百分点，较去年同期下滑9.84个百分点，较2019年同期下滑10.32个百分点。半钢胎开工负荷为57.80%，较上周下滑0.85个百分点，较去年同期下滑7.69个百分点，较2019年同期下滑12.63个百分点。 基本面来看，需求端受轮胎库存高位，天气炎热、限产、工人不足等一系列因素影响，厂家控产仍旧明显，短期开工仍难向好。沪胶盘面缺乏持续性上涨支撑，短期天胶震荡为主。（文/光大期货）

汽车行业向来有“金九银十”的说法，甚至在前几年，车市热度会从秋季延续至春节前夕。至于今年步入第四季度后，汽车销量能否继续保持较高的同比增幅，还需要市场的检验。 6月到8月都是传统汽车的消费淡季，芯片短缺以及原材料涨价影响持续显现，这都会对汽车销售造成持续影响。今年6月，我国汽车产销也呈下降态势。 8月4日，据中国汽车工业协会发布数据，今年7月汽车行业销量预估完成182万辆，环比下降9.7%，同比下降13.8%；分大类看，乘用车销量同比下降11.2%，商用车销量同比下降27.1%。 不过总体来看1月到7月，协会预估汽车行业累计销量完成1471万辆，同比增长19%；分大类看，乘用车销量将同比增长20.5%，商用车销量将同比增长13.3%。 8月5日，上期所橡胶期货仓单录得181810.00吨，较上一交易日增加1500吨。最近一周，橡胶期货仓单累计增加4400吨，增加幅度为2.48%。最近一月，橡胶期货仓单累计增加7060吨，增加幅度为4.04%。 周三沪胶最高触及13520，中阳线报收。形态上，周三中阳线回升收复前一交易日中阴线跌幅，尾盘收高至13500附近，进入震荡反弹走势。近期沪胶下探阶段反复确认13200一带支撑位置，之上运行可以观察上扬延续表现，留意能否有效突破13500一线。 操作建议：沪胶可以背靠13200一线择机多单跟进，回升阶段重点观察13500一线，进一步收高或者突破该线，短期有望冲击13700一线，震荡回升预期，多单止损参考13200一线下破。（文/天然橡胶网）

夜盘天然橡胶小幅下跌,RU2201收报14830点，下跌0.13%。持仓量185743手，增加6168手。 市场方面，东南亚地区疫情形势依然严峻，叠加降雨增加，原料价格短期较强，价格上涨，橡胶支撑加强。需求端口橡胶市场保持稳定。橡胶走势维持稳定，底部缓慢抬升局面，市场资金主动推升意愿不强，行情预期继续震荡。 交易策略方面，橡胶市场资金谨慎推动，价格跟随大势，轻仓持空。（文/倍特期货）

20号胶 泰国原料市场价格涨跌不一；上周中国轮胎开工率小幅回升，7月中国橡胶进口同比降22.5%环比增13.6%，中国汽车产销因基数效应和刺激效应继续走弱，欧美汽车市场继续复苏；东南亚产胶国进入高产期，印度、印尼、马来西亚、泰国、越南等疫情依然严峻，防疫压力增大。NR期货价格位于底部区域，估值明显偏低，中长线逢高减仓后剩余的多单继续持有。 天然橡胶 国内现货市场价格涨跌不一，终端按需采购为主；中国天然橡胶进入高产期，云南原料价格持稳，海南原料价格持稳。RU期货价格位于底部，估值明显偏低，中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。（文/国信期货）

7月份天然橡胶预期走势下跌放缓，行情多低位反复。第一，国内天然橡胶供应处于旺季，橡胶市场原料价格继续松动，胶水分流方面，浓乳优势减弱，全乳易于存储的优势，原料有向全乳倾斜的趋势。 同时乳胶消费缺乏起色，干胶产能预期增加。干胶消费方面，轮胎需求欠佳，轮胎厂开工率对比去年同期下降，重卡消费降级叠加国外轮胎厂逐步复工，影响国内轮胎出口，橡胶供需结构维持偏弱格局。第二，库存方面，天然橡胶库存持续下降，主要是进口减少推动，核心要素是套利需求减少，这是支撑橡胶价格的主要因素，7月份预期这种局面仍会保持，低价橡胶价格会存在一定的韧性。 综合来看，7月份天然橡胶价格走势预期好于6月份，绝对价格偏低以及现货库存下降是支撑橡胶的主要因素。价格波动方面，预期在12000-13500点，交易策略方面，可考虑低位试仓橡胶多单。

橡胶在周内保持13000线上弱势震荡，震荡区间在日内缩小，夜盘收于13105元/吨。另外截止13日日盘日本橡胶橡胶期货收盘跌1.02%，报213日元/公斤。 基本面上，海关数据显示中国6月天然及合成橡胶，包括胶乳进口为46.2万吨，5月为46.6万吨，国内库存持续高位，目前建议多关注消息面新闻，持续区间震荡将会持续一段时间。继续保持我们昨日的建议：短期仍存在向上突破可能，中期维持宽度震荡预期，谨防冲高回落。 消息面上有分析报道海关在13日发声。海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文称，当前我国经济继续呈现稳中加固、稳中向好的态势，有利于物价平稳运行的因素也不断增多。 国务院也部署做好大宗商品的保供稳价工作，政策效应持续释放，也有利于稳定市场。国际大宗商品价格上涨阶段性推升企业生产成本，但输入性通胀的风险应该说是总体可控。 （文/天然橡胶网）

据马来西亚统计局，马来西亚2021年5月天然橡胶产量较前月增加22.4%至28164吨，4月产量为23013吨。相较于去年同期，马来西亚5月天胶产量增加33.8%。 马来西亚5月国内天胶消费量较去年同期增加4.1%，至42358吨。相反，消费环比则下滑10.0%。 2021年5月，橡胶手套的天然橡胶消费量最高，为32573吨，占当月国内总消费量的76.9%，其次是橡胶线4092吨(9.7%)和轮胎2267吨(5.4%)马来西亚5月天然橡胶出口量合计48111吨，较2021年4月的55696吨下滑13.6%。 2021年5月，中国仍是马来西亚天胶出口的主要目的地，占该国出口总量的比重为54.3%，之后为德国(4.1%)、美国(3.1%)、土耳其(2.8%)以及韩国(1.6%)。

上周五夜盘天然橡胶小幅上涨，RU2109收报13610点，上涨1.04%。持仓量239836手，减少323手。 市场方面，上周天然橡胶价格震荡上涨，主要因素是原料价格持稳以及商品市场整体反弹带动，资金推涨橡胶。 轮胎厂需求保持偏弱局面，成品库存压力存在，原料采购维持刚需，国内橡胶产量逐步回升，原料价格仍有走低空间，同时浓乳需求欠佳，全乳产能有望增加，橡胶中期格局依然偏弱，预期橡胶上行动力逐步减弱。 交易策略方面，橡胶短期上行放缓，如果跌破5日均线，则考虑短线空单入场。（文/倍特期货 杜辉）

行情展望 短期区间震荡、底部抬升：当前橡胶基本面多空胶着，我们认为昨夜宏观情绪已有所释放，在基本面没有进一步恶化的情况下，短期下跌已基本到位，预计橡胶短期区间震荡、底部抬升；关注09矛盾化解，09当前空头主力持仓仍然集中，7月移仓压力较大，警惕空头平仓带来的技术性反弹。 中期或前低后高：供应偏强预期暂无法证伪，需求或走出现实低谷，关注浅色胶累库情况以及深色胶去库持续性，以及宏观情绪冲击对整体商品的影响，预计橡胶下半年前低后高。 投资策略 单边：NR多单继续持有； 套利：暂无，关注中期RU-NR回归机会； 期权：暂无。 风险提示 上行风险：天气影响超预期且东南亚疫情影响，导致供应显著减少；下行风险：疫苗进展不及预期，全球经济增速放缓，市场风险偏好下降。（文/宏源期货）

7月19日早评，我们的推荐从适当乐观变成适当谨慎，从寻找做多机会到暂时观望。我们给出的理由是美股和原油风险。 7月19日夜盘，橡胶暴跌近5%，因原油暴跌4%多，纳指重挫。 我们再次精准预警。因为我们和一些顶级机构交流，我们认识到原油美股下跌的宏观风险不容忽视，从而增加了预测正确的概率。 我们仍然是观点不变。RU2109在13000以下，我们对橡胶价格不悲观。 目前我们仍然认为可逐步转向乐观，建议开始关注和寻找NR买入机会。 国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而6月后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。 目前国内橡胶维持接近80万吨较高库存，轮胎工厂库存上升，开工率下降，预计后期橡胶价格箱体震荡。 但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 行业如何？ 景气有所恢复。 截至2021年7月16日，（交易所橡胶和20号胶，加上青岛橡胶）库存（万吨）76.04(-0.52)。 因为前两周节庆和低需求造成的生产低位，本周有所恢复。开工明显提高。 截至2021年7月16日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.85%，较上周上涨17.58个百分点，较去年同期下滑8.98个百分点，较2019年同期下滑15.09个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为56.38%，较上周走高11.37个百分点，较去年同期下滑8.36个百分点，较2019年同期下滑14.83个百分点。国内需求疲软，出口舱位紧，轮胎出口压力较大。 厂家出货难有起色，国内全钢轮胎市场需求表现不佳，因货运不景气，运费低，货源少导致替换轮胎需求相对疲软。目前出口舱位紧张海运费高位的影响仍将延续，出口交货周期均有延长，出口滞留压力持续。因此预期后续开工率也难以超预期 现货 上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11800（-300）元。 标胶现货1620（-30）美元。 操作建议 我们判断胶价中期震荡偏多观点。 我们目前的推荐是，保守者暂时观望，积极者开始关注和寻找NR买入机会。估计市场是低位震荡。 做多如果不在意流动性，选择NR更优。RU流动性虽然好，但升水偏高。 美股风险并未释放，原油涨幅偏大，如果回调，带动风险情绪下行，谨慎和风控重要。(文/五矿经易期货研究所 张正华)