【主管Q:1762-7115】 华宇代理网址马来西亚橡胶手套巨头之一的Supermax公司近日公布的统计数据显示，2020年1-3月，该公司销售额达4.4725亿林吉特，同比（下同）增长23.8%；净利润达7106万林吉特，增长105.3%。为了应对新冠肺炎疫情，各国对橡胶手套（包括医疗用途）的需求急剧增加，也带动了该公司业绩增长。 2019年7月-2020年3月，该公司销售额累计达12.0269林吉特，增长8.0%；华宇2注册净利润1.2599亿林吉特，增长15.9%。随着新冠肺炎疫情的发展，特别是今年3月以来，该公司业绩增长迅猛。 Supermax表示，由于防控疫情的需要，各地对医用口罩等防护物品需求大幅增加，4个月份的库存量在数周之内告罄。至少在未来一年半或两年内，市场需求仍将保持高位增长。据此，该公司采取了多种措施，专注于扩大生产。 为了提高产能，该公司有3个新工厂正在建设中。此外，今年3月，华宇平台登录地址他们在位于首都圈雪兰莪州的克兰获得了工厂建设用地。预计今后几年内将在这片土地上建设该公司的第16家工厂，橡胶手套年产能将增加450万只。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理20号胶期货已上市运行半年，并于2020年2月24日完成了第一次交割。总体来看，20号胶期货市场运行整体平稳，各类市场参与者稳步增加，各业务环节运作衔接顺畅。在首次交割中，上期能源与市场各方克服新冠肺炎疫情带来的重重困难，顺利完成700吨20号胶的期货交割，业务流程已全部走通。20号胶期货价格发现、套期保值和服务实体经济的功能逐渐发挥。 2020年2月17日是20号胶期货首个合约的最后交易日。截至2020年2月17日，华宇代理注册20号胶期货运行123个交易日，据单边统计，累计成交141.66万手，累计成交金额1489.30亿元，日均成交量1.15万手，日均成交金额12.11亿元，日均持仓量3.15万手，期末持仓为3.03万手。交易结构和持仓结构中，法人客户占比较高，均超过六成，境外客户占比稳定增长。 目前，已有来自中国、泰国、马来西亚和印度尼西亚等4个国家的25家企业37家工厂的产品作为20号胶期货注册商品。指定交割仓库位于上海、青岛和海口，总共10家仓储企业，核定库容37万吨，第一批启用库容30万吨。截至2020年2月17日，20号胶期货库存30866吨，小计库存53445吨。天然橡胶网 合盛天然橡胶（上海）有限公司总经理杨宇表示，20号胶期货为境内外天然橡胶行业提供了新的价格参考和套保工具，华宇代理与上期所天然橡胶期货互为补充，协同效应明显。他指出，在20号胶期货上市的这半年中，上期所天然橡胶期货的日均成交金额环比增长了3.88%，并且上期所天然橡胶期货和上期能源20号胶期货的成交量、成交金额和持仓量加总相较只有天然橡胶一个品种时均同比增长，实现了“1+1>2”的协同效应。他表示，其集团公司已顺利完成第一次交割，未来将继续积极参与上期能源的20号胶期货。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理2020年2月24日橡胶期货开盘较上周收盘略低，11630元/吨，日内震荡比较稳定，幅度不是很大，不过收盘出现窄幅收跌，收于11395元/吨，回到上周初状态，目前橡胶期价正处于价格调整阶段。 长期利多空间还是继续存在，不过昨日基本面数据来看，多空并存，华宇代理注册橡胶主力合约还是短期内还是震荡为主。1月我国汽车产销量分别为178.3万辆和194.1万辆，上周半钢胎厂家开工率为12.1%， 同比下跌21.53%；全钢胎厂家开工率为15.4%，同比下跌18.1%。2月开工率较1月确实有上涨，不过同比去年数据来看，因疫情原因下跌的幅度非常大，近期库存也处于一个高位，预计20年恢复周期将会拉长。 消息面上工信部总工程师田玉龙表示，将采取五方面措施支持中小微企业，一是要尽快推进中小微企业分区分级的精准地复工复产，进一步提高中小微企业复工率，二是切实把财政金融的优惠政策政策落地落实，减轻中小企业的资金压力，三是各部门通力合作解决中小企业的复工复产的困难，四是发挥央企国企的带头作用。五是指导和帮助中小微企业在复工复产的疫情防控工作。再一方面，关注到十三届全国人大常委会第十六次会议举行，将审议关于提请审议全国人大常委会关于推迟召开第十三届全国人民代表大会第三次会议的决定草案的议案等。 近期价格波动频繁，虽幅度较小，但变化频出，建议保持震荡操作，华宇代理不要盲目做多或做空。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理疫情全球扩散。美股欧股日本股市均暴跌。注意风险。 2月 24日，A股上涨，橡胶却较大幅度下跌。今日胶恐继续下跌。前段时间反弹主要是价值修复。 2019年 12月 5日泰国要减少橡胶种植面积，橡胶大涨。 2019年 12月 4日消息，泰国内阁已经批准一项为期 20年的计划，削减橡胶树种植面积 21%，以将橡胶出口额提升逾两倍。 2019年 10月 21日，泰国橡胶管理局表示，泰国主要橡胶种植区受到Pestalotiopsis真菌病暴发的袭击，可能导致这一区域的产量减半。 行业如何？ 截止 2020年 2月 21日，上期所天然橡胶库存 244464（422）吨，仓单 238440（1680）吨。 截止 2020 年 2月 21日， 山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 51.00%，华宇代理注册较上周增长 15.47 个百分点，较去年同期下滑 18.26个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 28.00%，较上周增加 13.58个百分点，较去年同期下滑 37.81个百分点。 轮胎厂成品库存储备多在一月以上，可满足复工后短期内供货需求。部分地区跨市运输也受到较大影响。天然橡胶网 轮胎贸易环节成品货源难以流通，库存维持偏高位水平。补库潜力一般。 现货 上个交易日下午16：00-18：00现货市场复合胶报价10700元（-200）。 20号胶上市现货1340美元（-30）。 操作建议： 全球暴跌。橡胶多看回调。 我们偏多思路，11000-11500的价格区间，华宇代理逢低做多比做空好。只是季节性因素的上涨驱动不足。上涨过程中或有回调。 建议投资者目前观望。如大幅杀跌的情况下，积极的投资者仍可日内短多。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理目前国内复工的轮胎企业逐渐增加，但受限于部分员工暂时未返岗，操作流程受限，整体开工水平较低。当前季节性上支撑生产成本，原料价格有小幅上涨，下跌空间较小；同时当前随着下游复工节奏得进行，以及物流、基建等相关政策的出台和落实，对于终端需求的恢复是有利的。技术面，橡胶价格或震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多思路操作。 春节期间，国内多数轮胎企业安排常规停工放假，停工时间多集中在腊月廿（1月14）至腊月廿三（1月17日），华宇代理注册放假天数在7-18天不等。受此影响，节前（截止1月23日）半钢胎样本企业周度开工率下降至24.48%，全钢胎样本企业周度开工率下降至30.05%。 节后轮胎企业复工时间推迟。山东省人力资源和社会保障厅印发文件要求省内各类企业不早于2月9日（正月十五）24日前复工，按照该文件要求测算，省内轮胎企业开工将比原计划推迟7-10天。据测算，节后（截止1月30日）半钢胎样本企业开工率为10.18%，较节前下降14.30%，1月份总体开工率为40.43%，环比下降24.41%。全钢胎样本企业开工率为12.06%，较节前下降17.99%，1月份总体开工率为46.21%，环比下降22.37%。天然橡胶网 节前轮胎企业积极储备库存，厂家整体库存高位，华宇代理多维持在1.5个月左右周转天数。山东潍坊地区受节前限产影响，库存储备略低于往年同期，但整体影响不大。代理商方面，一级代理及部分规模二代，受制于任务压力，库存储备较大，基本在1.5-2个月，部分商家在2.5个月左右。其他经销商及门店节前多采用随用随采策略，库存相对灵活，多数处在低位。 往年正月初七至十五期间，各大轮胎厂商集中召开经销商大会，今年许多厂商选择了延期，具体时间待定，轮胎渠道铺货时间节点将推迟。多地区发布交通管制信息，另外汽配城、补胎店也宣布延期开业，今年整个物流运输的启动料将推迟。出口方面，据闻部分出口商将于下周一（2月3日）复工，能否正常发货需关注运输问题。消息称，1月30日0时，东营高速临时关闭7处高速公路收费站；1月31日0时起青岛将临时关闭辖区内17个高速公路收费站出入口，以上交通管制将对轮胎市场流通形成直接影响。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理新冠肺炎疫情在春节长假期间持续蔓延，由此引发“蝴蝶效应”，海外素有恐慌指数之称的CBOE波动率指数一度飙升至3个月来的新高。可以看到，春节长假期间，日本橡胶期货价格以下跌为主，自191日元/千克下探至177日元/千克，累计下跌7%以上。此外，国际原油价格及国外几大股票指数也相继下行。利空因素累积，导致节后归来我国商品市场集体重挫，其中沪胶期货2005合约以跌停报收。然而，随着利空情绪的释放，胶价展开超跌反弹行情，昨日已经攀升至11390—11535元/吨的区间内，但尚未完全回补之前的向下跳空缺口。 供需方面，东南亚产区自1月份之后逐步进入停割，全球进入低产期，产区原料价格保持坚挺，华宇代理注册对橡胶价格有一定支撑。国内产区自去年底已停割，且国内橡胶进口继续走弱。天然橡胶网 库存方面，上海期货交易所橡胶库存降至近几年低位，库存压力大减；20号胶仓单稳步增加，关注首批合约交割情况；青岛保税区橡胶库存增速不及往年。 需求端，春节假期期间，国内汽车轮胎厂开工率降至年内低位，由于疫情影响，节后开工恢复时间将后延，交通物流都受到严重影响。国内汽车销售12月份有所好转，但全年下滑，经销商库存压力仍在，且新年1、2月份销售将大幅下滑。 整体来看，进入2月份后，由于产区停割，供给端进入季节性偏紧状态，华宇代理但需求端受疫情影响大幅下滑，关注后市的恢复情况。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理2月19日，农业农村部发布2020年农业农村部农垦局工作要点。根据文件，将重点抓好七方面工作，包括全面完成贫困农场脱贫攻坚硬任务、聚力深化农垦体制机制改革创新、扎实推进农垦主导优势产业高质量发展、加强农垦公共品牌建设、指导天然橡胶产业提质升级、试点运行农垦经济发展质量及影响力评价监测、加强模范机关建设。 其中，在聚力深化农垦体制机制改革创新方面，将坚持深化垦区集团化农场企业化改革，华宇代理注册进一步创新完善现代农业经营管理体制，认真抓好国有农场办社会职能改革收尾工作。天然橡胶网 在扎实推进农垦主导优势产业高质量发展方面，将进一步提升农垦农产品质量水平，强化农垦粮食和生猪等产业健康发展，深耕产业融合发展新业态新机制。 此外，在指导天然橡胶产业提质升级方面，将做好“十四五”顶层设计。科学编制《天然橡胶生产能力建设规划(2021—2025年)》，研究确定建设目标、工程任务、投资测算，着力提高我国天然橡胶综合生产能力，保障国民经济关键领域用胶安全。启动天然橡胶生产保护区精准支持政策研究。围绕建设好、华宇代理管护好天然橡胶生产保护区，研究协调创设保护区精准支持政策，支持主产区开展天然橡胶收入保险试点，探索生态胶园建设模式，推动建立混合橡胶标准制度。

  一、【主管Q:1762-7115】 华宇代理螺纹：10rb今日会开于3505附近，会在3480－3540之间运行。05rb会开于3493，会在3470－3535之间运行。 上周五螺纹现货情况，早盘多地价格继续小幅下跌。但盘中黑色期货震荡走高，加上华东华南地区下游工程陆续复工，使得部分地区成交开始放量，Mysteel调研全国237家贸易商显示，螺纹钢现货日成交量为4.59万吨，较上一交易日增加0.72万吨。因而午后成交好转的区域现货价格开始小幅反弹。 目前物流运输陆续恢复，钢厂库存压力逐步向市场转移，短期市场仍然面临库存消化压力。 据百年建筑网于2月17日起对全国7326个工程项目进行了深入调研访谈，得出的核心结论是：1.企业复工率约38.5%，项目开工率10.2%；2.已复工项目中近八成为重点工程；3.近五成的项目存在劳务和物资紧缺；4.逾60%的项目对业主方资金状况不看好；5.五成以上项目可能无法按时完成施工进度。国资委也表示，截至2月20日，中央企业所属4.8万户子企业，复工率为86.4%，其中生产及对外经营性子企业2万余户，复工率为88.4%。 唐山钢坯继周五上涨30元/吨后，周末二天再累涨70元/吨至3110元/吨，其中周六高涨30，周日涨40。周末二天部分在营业市场建筑钢价回升，其中，河北、浙江、福建等地涨幅较为明显。上周五期螺近远月都偏强震荡，虽然当前复工复产还在恢复中，需求还在缓慢启动，但周末二天钢坯大幅上涨，因此会带动期螺今天高开，华宇代理注册估计今天期螺高开后会出现偏稳震荡。天然橡胶网 今天期螺操作建议：2010rb会小幅高开于3505，下探3480附近有短支撑，抽高3540会有短压力。今日盘中回探3480获支撑时择低接多，抽高3540承压时择高平多反手入短空。05rb估计会开于3493，会在3470－3535之间运行，高抛低吸。入单后设止损15个点。 二、焦炭：2009j今日会开于1860附近，会在1845－1880之间运行。 周五焦炭市场持稳运行。随着煤矿及洗煤厂的陆续复产，焦煤供应得以缓解，部分焦企开工率有所提升；运输方面这两日开始部分路段解除管制，预计短期内限制路段也将陆续恢复正常；下游钢厂钢材销售压力仍在，社会库存继续增加，目前对原料品种继续持观望态度；港口方面集港量逐步恢复正常，贸易价格稳中偏弱；不过焦炭库存偏低，综合来看，焦炭价格短期仍以稳为主。 今日期焦操作建议：2009期焦今日可在回探1845附近获得支撑时择低接多，抽起1880附近承压时择高平多反手入短空。短线设损15个点。 三、焦煤：2009jm今日会开在1215附近，会在1205－1230之间运行。 周五焦煤市场偏强运行，本周煤企开工率持续上升，供应有所改善，主焦及配煤价格均有上调，下游市场短期以补充原料为主，焦煤价格持稳偏强。 今日日盘焦煤操作建议：2009jm今日可在回探1205获支撑时择低接多，抽起1233压力点承压时择高平多反手入短空。入单后短线设损8个点。 四、铁矿石：2009i今日开在649，会在640－660之间运行。 铁矿石02 月 10 日-02 月 16 日发货情况：澳洲巴西铁矿发运总量 1516.3 万吨，环比上期减少 52.5 万吨,澳洲发货总量 1112.3 万吨，环比增加 46.0 万吨，澳洲发往中国量 986.9 万吨，环比上周增加 132.6 万吨。巴西发货总量 404万吨，环比上期减少 98.5 万吨，其中淡水河谷发货量 370.4 万吨，环比减少 78.3 万吨，华宇代理CSN 发货量 16.2 万吨，环比减少 17.6 万吨。 Mysteel调研全国45个港口：进口铁矿库存统计12394.23万吨，较上周降74.73万吨；日均疏港量283.37万吨，增7.47万吨。 受近期澳大利亚飓风和淡水河谷暴雨影响，部分矿山公司下调一季度产量预测，并向社会发布信息，市场担忧短期矿石供应可能存在缺口，推动近期铁矿石价格上涨，目前铁矿石价格保持较高水平。2月21日CIOPI进口铁矿石(62%)价格为90.81美元/吨，较2月3日涨11.28美元/吨，铁矿石主力合约收盘价为675.5元/吨，较2月3日涨69元/吨。因此期矿今日还将偏强震荡。 今日操作建议：09i开盘后回探640获得支撑时择低接多，抽高660承压时择高平多反手入短空。入单后设损8个点。 五、橡胶：2005ru今日会开在11730，会在11650－11850之间运行。 当前复工紧锣密鼓进行中，而全球橡胶进入停割期，原料供应减少，泰国原料价格近日持续上涨，给天胶价格带来一定支撑。 今日日盘操作建议如下：今日日盘2005胶可在回探11650获支撑时择低接多，抽高11850承压时择高平多反手短空。记住入单后设置80点止损。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理大宗内参圆桌主题来关注一下橡胶市场，节后橡胶和很多品种一样一度封死跌停，随后又展开了连续反弹，未来橡胶市场有哪些看点？交易橡胶期货有何操作建议？带着问题大宗内参邀请到海通期货研究员韩翀宇、国泰君安期货研究员高琳琳、华安期货研究员张洋洋、银河期货研究员潘盛杰，由他们来为大家解读橡胶的基本面情况。 大宗内参：节后橡胶价格运行的主要逻辑是什么？ 韩翀宇：节后开盘沪胶跌停，那么众所周知一个原因就是疫情的情绪发酵，春节期间国内没有开盘，外盘大致下跌了7％左右，那么国内市场进行了一个补跌的动作。我们当时给市场的一个观点是：跌停是大概率的，主要依据是，在疫情的影响下，投机多头出逃是大概率，这是其一。其二，橡胶盘面的主要空头持仓还是集中在上游生产商以及中游贸易商手中，那么在下游整体开工受限以及物流不通畅的情况下，贸易商想解仓的压力是巨大的，现货头寸不平，其套保盘大概率会被压死在盘面上，大规模空头平不出来，多头想进也没法进，华宇代理注册这是为什么当时沪胶被压死的跌停板的原因。 再来讲一下为什么开市后第二日出现大阳线。节前我们也给出了我们的价格观点为11200左右。之所以给出这个价格主要是参照了历史上情绪较差的时候的基差以及绝对价格，比如去年09合约交割时期的天量库存导致市场情绪萎靡，现货绝对价格在10800左右；再参考节前基差报价大致贴水05合约500-550元，如果首日跌停，那么延续节前基差的话，现货绝对价格大致在10650左右，这已跌破部分生产厂家的成本，而且如果在这个价位下，盘面接货动力会形成。天然橡胶网 主要原因如下： 1、现货不流通，下游企业就可以在盘面接货，因为市场现货是老胶，盘面是交割胶，如果盘面接货，后期还能抛向9月合约，可操作空间较大，可转移部分风险。 2、节后第一日基差收缩至200左右，2月货价格折算到5月差不多也有200左右的成本，拿现货不如拿盘面货；并且盘面建立虚拟库存资金压力小，交割风险低。 3、开工时间延后，市场瞬时需求不足，且下游工厂节前备货情况良好，短期内没有大量现货使用需求，盘面操作可能性增大。 接货动力是随着价格的下跌而不断增加的，所以我们当时判断低位可能在11200左右。之后来看沪胶最低收盘价为11040，之后一路向上，这也基本验证了我们之前的观点。 高琳琳：目前疫情在除湖北以外的地区，已经进入相对平稳可控的阶段。我们把现在这个阶段定义为“后疫情”阶段。目前呈现出来的主要市场特征是：复工复产逐步恢复、物流运输仍有限制、库存出现累积以及盘面的相对温和修复。我们认为天胶在“后疫情”阶段呈现的多空逻辑是：买预期与卖现实。“买预期”包括：前低后高，后期促进汽车消费政策加码预期。轮胎企业复工补库需求后置预期以及天气影响，季节性淡季或提前到来，春防工作不到位影响后续开割的预期。虽然总体来看：买“预期”的动能更强，但是现实的情况：港口库存出现累库，物流交通运输受限，需求短期恢复能力有限将压制盘面上修的空间。 张洋洋：疫情导致需求释放延后，政策预期向好主导近期橡胶补缺行情。节后橡胶价格受到疫情影响，恐慌情绪蔓延，经过两个跌停后，价格触碰到“政策底”10280出现超跌反弹，在央行连续释放流动性，连续下调MLF、LPR利率，市场呵护资本市场意愿强烈，截止2月20日，沪胶主力收于11690点，较年前依旧下跌3.3％，上方依旧存在300点缺口，近期逆周期政策利好频出，继佛山汽车购车优惠后，国务院考虑汽车消费刺激措施，政策预期向好导致期价补缺行情。 潘盛杰：疫情对橡胶消费的影响是较为全面的：1月国内全钢轮胎厂的月均开工率为46％，而2月仅为18％，大幅低于同期正常水平。往年的春节假期影响最多为2周，而今年停产时间长，复工缓慢；另一方面的影响来自汽车，1月中汽协调研的汽车产量同比减产-24％，这使得刚刚从2019年5月慢慢走出阴霾的汽车产业，再次跌至了谷底（经验性同比增速的底部），而且2月的产量同比数据预计会比1月更差。以上两点对于橡胶消费的打击是十分明显的。 大宗内参：未来市场还有哪些看点值得关注？ 高琳琳：未来市场的关注点，我想主要是两个：一个是去库的速度；第二是汽车政策发力。关于第一个，其实取决于疫情的后续发展，物流运输及复工复产的情况，目前疫情在不同地区情况不同，仍有不确定性，我们也看到海外有呈现爆发初期的迹象；第二个我相信市场目前对未来“逆周期”政策发力都有预期，也是这种预期支撑着盘面的向上修复，而未来盘面更多的将反映预期差，政策的力度以及对于市场信心恢复的边际影响。最近商务部有关人士表示：商务部将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策，并鼓励各地出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标、开展汽车以旧换新等举措，促进汽车消费。 韩翀宇：其实这个问题的本质就是哪些政策或者指标可能会出现变化，而这些指标的变化又会有极大可能去影响市场涨跌的。其实要明白的是价格涨跌永远是供需错配的结果，所以供给和需求层面的每一个环节都非常重要。 【供给】在供给方面我建议主要关注泰国新一季开割之后天气情况如果，因为19年整年泰国天气偏干旱，导致原料产出不丰；同时也应该注意印尼的胶树病害问题，因为去年全年整个天胶价格实在底部运动，加工利润长期为负影响企业现金流，进而也影响了胶农的收入，那么也会使得胶农减少对胶树保护的投入，所以我担心病害在一定条件下是否会愈演愈烈。 【需求】需求方面我个人认为不要再去看乳胶手套用量，华宇代理这部分量太小，而且丁腈之类的合成胶是可以完全替代的，对边际没有任何影响。主要还是把重点放到我们的轮胎市场上来，那么这里我个人认为替换市场可能会出现惊喜。虽然目前国家促经济政策工具相对比较多，减税和养老金流向都是比较好的手段，但是我个人认为减税去拉消费相对不可控，而且在目前政府财政收入赤字较大的情况下，减税也会暴露出其弊端。所以当前拉动经济最有效的可能还是基建，而且今年是“十三五”计划的收官之年，其重要性不言而喻。那么如果基建各类指标转好，它会反哺到公路运输当中，进而带动轮胎替换市场的发力。 张洋洋：泰国近期出现干旱，或导致新季橡胶产量下降。目前东南亚主产区进入低产季，国内云南、海南停割，供应边际收紧，而泰国干旱造成的具体影响还需要等到新季橡胶开割3-4月份泰国产区雨水情况，需持续关注干旱是否恶化。 各地区汽车消费政策出台、落地、执行力度。受疫情影响，短期重卡、汽车数据下滑，为对冲疫情导致的经济下滑，汽车消费刺激作为一项逆周期调节工具，近期各地区落地执行大概率落地，需持续关注政策细则，落地与执行力度是否符合预期。 潘盛杰：需要注意的有几点：泰国6个月累计降雨量较均值减少-20％，处于经验性底部，偏旱。此后降雨量大概率逐渐增加，利多胶价；如上文提及，汽车同比产量-25％是经验性底部，疫情影响过后，仍将大概率逐步回升，利多胶价；春节后期货价格下跌充分。05合约从1月同比上涨+11％，跌至2月同比下跌-5％，较好的兑现了利空。目前处于区间的偏低位置，被低估的可能性大。 大宗内参：操作上有哪些建议？ 高琳琳：单边上我们认为胶价仍有反弹空间，目前尚未填补节前缺口，但高库存限制反弹高度，未来去库和政策发力（特别是促进汽车消费的相关政策）是主要看点。 韩翀宇：沪胶经过不断探底，下方空间有限，而上方空间可期，从资金性价比的角度来看也相对较为划算，所以我们认为沿估值底部做多肯定是个较为稳妥的逻辑，目前多单最好拿在远月，而且最好是等下游全面复工的时候再以多单进入，因为届时物流也完全恢复，现货可以顺利解仓，贸易商、生产商压制在盘面的空单可以顺利平仓，而且这部分空平是获利且刚性，可能会带来一波比较理想的上扬。 张洋洋：目前橡胶价格“政策底”已经显现，政策预期主导行情，等疫情解除或控制，政策预期兑现后市场或面临一轮调整，即“市场底”，投资者可逢回调买入，预计沪胶主力在11000下方逐步建多单 潘盛杰：操作上建议低多高平、设置止损。在没有行业重大消息刺激的当下，可考虑牛市认沽策略。

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理本周(2.17-2.21)丁腈橡胶价格继续弱势，据监测周初价格在15800元/吨，周末丁腈橡胶价格在15733元/吨，小幅下跌0.42%。 从原料方面看，原料价格低位，成本面对丁腈橡胶形成利空：据生意社了解，受原油价格下跌影响，原料丁二烯及丙烯腈出厂价一路走低，截至2月21日丁二烯价格在6393元/吨；丙烯腈中石化化销华北及华东公司2月报价下调至9500元/吨。 从丁腈橡胶企业方面看，丁腈橡胶企业整体开工率有所下降，部分丁腈价格出厂价稳定，多数对外在暂无报价。据生意社了解，兰州石化丁腈橡胶装置正常运行，出厂价格稳定，目前N41E报15000元/吨，3305E报15500元/吨，3308E报15600元/吨；宁波顺泽丁腈装置停车中，华宇代理注册现丁腈3355市场主流价格在15000~15400元/吨；南帝丁腈装置正常运行，目前丁腈1052市场主流价格在16300~16800元/吨。 下游方面来看，目前下游下游复工依旧缓慢，加之交通尚未完全恢复，丁腈橡胶走货不理想，下游采购力度较弱，对丁腈橡胶形成较强利空。天然橡胶网 后市展望 生意社丁腈分析师认为，原料价格大幅走低，加之业内整体走货偏低，对丁腈橡胶形成不利局面，华宇代理预计后期丁腈橡胶市场将维持小幅走弱局面。