1. 市场概况（期货收盘价格小幅调整；混合胶基差微幅收窄） 1）期货方面，昨日天然橡胶期货收盘价格小幅调整（RU主力：14820，-90/-0.6%，NR主力：11475，+5/+0.04%）。东南亚天然橡胶产区疫情推涨动力不足，宏观偏弱，胶价昨日盘中存在破位下跌迹象，收盘重回支撑线以上。 2）人民币干胶市场，持货方出货积极性尚可，买盘刚需拿货为主，市场主流成交平淡，青岛19年宝岛成交参考对盘RU09贴水350元/吨（参考13250元/吨），越南3L成交参考12850-12950元/吨，较前一交易日无明显区别。人民币混合胶市场，贸易商报盘出货活跃度较前一交易日增加，市场报价对比上一交易日下跌50元/吨附近，场内询盘采购氛围积极，贸易商换月或补货采购，下游轮胎厂刚需采购为主。 3）美金干胶市场，外盘贸易商报盘氛围尚可，市场报价较上一交易日下跌5美元/吨附近，场内交投一般。内盘贸易商报盘情绪一般，市场报价较上一交易日下跌10美元/吨附近，场内交投维持刚需。 4）浓缩胶乳市场，太空包现货价格持稳为主，产区原料价格支撑偏强，现货价格维持坚挺状态，刺激下游少量拿货，但整体拿货意愿偏低，目前越南胶太空包成交参考价为9400元/吨，较上一交易日持稳，国产成交参考价为9500元/吨，较上一交易日持稳，仅供参考。 2. 供应方面（局部降雨增多加大对割胶影响；东南亚疫情悬而未决存不确定性；7月进口环比增加，料8月环比维持增势） 1）未来两周主产区降雨存增多预期，对割胶影响增加，其中缅甸南部、泰国南部、老挝南部、柬埔寨北部、印尼西部降雨较多，对割胶略大。 2）2021年7月天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）累计进口初值约为40万吨，环比上涨13.6%，同比下跌22.21%。1-7月累计进口295.13万吨，累计同比增长0.02%。 3）8月份到港环比将有所增多，但是增幅方面预计不会非常巨大，进口胶供应存在增多预期，越南胶、马来胶受疫情影响能否正常发货依旧存在不确定性。国内产区物候情况相对正常，自产原料供给稳定，听闻西双版纳地区与缅甸通关方面阻力增加，对版纳地区替代指标进入存在一定缩减影响，不利于国产轮胎胶产出。 4）印尼方面将新冠疫情限制措施延长至8月16日，东南亚疫情持续发酵，单日新增人数尚未见顶，对天胶供应影响依旧存在较大不确定性，但是目前在几个国家管控相对较严格的越南发货受影响较小，国内市场越南胶销售并无明显惜售情况，泰马印三国疫情虽然不断恶化，但是在经济压力下目前对割胶、生产和运输影响较小，关注是否存在被迫加强防控可能。 3. 需求方面（轮胎开工短期难改低位；东南亚疫情推动当地部分轮胎产量向国内市场出口需求转移） 1）山东地区多数全钢胎厂家开工低于常规水平，当前工厂内销走货偏慢，东南亚疫情导致部分轮胎厂停产，存在向国内出口需求转移可能，外销订单量较上月稍有提量，但仍受货柜偏紧问题影响，发货周期较长，配套市场订单萎缩明显，整体来看，厂家出货仍存较大阻力。据了解，受公共卫生事件明显的市场，车辆出行受阻，替换市场需求进一步萎缩，其他地区出货较上月底稍有好转，但对替换市场提速有限，各品牌代理商对后市看空，消化库存为主。预计本周开工小幅波动。 2）据评估，8月份轮胎内外销压力依旧较大，订单未见明显好转迹象，成品库存消化压力较大，将继续压制开工明显反弹，预计8月份轮胎平均开工较7月份小幅增加，主因7月上旬两周开工绝对地位，8月份各周开工在目前开工基础上小幅波动，关注国内疫情进展、环保督查之类的情况对开工的影响。 4. 其他方面（内盘期货多数收涨 资金整体均衡偏松） 1）国内商品期货多数收涨，棕榈油涨5%，液化天然气涨逾4%，原油、铁矿、螺纹、焦炭涨逾3%，沪锡、焦煤、燃油、红枣、郑醇、沥青涨逾2%；鸡蛋跌2%，锰硅、乙二醇跌逾1% 。 2）昨日流动性整体均衡偏松，午后有部分机构小幅减点5-10个基点融出隔夜资金，银行间回购利率下行至2%附近 3）中国7月M2货币供应同比 8.3%，前值 8.6%。中国7月新增人民币贷款 10800亿元人民币，前值21200亿元人民币。 5. 后市观点（东南亚疫情对胶价上涨支撑不足，短期回调风险增加） 供应平稳增加，东南亚疫情影响存在不确定性；海外需求维持偏强但大增不足，国内需求底部企稳中短期改善困难；中国库存降速消库甚至开始累库。 天胶基本面虽然维持疲软，需求依旧低位情况下，东南亚疫情导致的短期供需错配担忧对胶价形成托力，但是近两个交易日支撑上行动力不足，国内M2货币供应不及预期，美国缩表预期有所增强，胶价续涨缺乏支撑，回调风险增加，RU01合约关注能否跌破10日均线支撑。（文/隆众石化网橡胶）

20号胶 泰国原料市场价格涨跌不一；上周中国轮胎开工率小幅回升，7月中国橡胶进口同比降22.5%环比增13.6%，中国汽车产销因基数效应和刺激效应继续走弱，欧美汽车市场继续复苏；东南亚产胶国进入高产期，印度、印尼、马来西亚、泰国、越南等疫情依然严峻，防疫压力增大。NR期货价格位于底部区域，估值明显偏低，中长线逢高减仓后剩余的多单继续持有。 天然橡胶 国内现货市场价格涨跌不一，终端按需采购为主；中国天然橡胶进入高产期，云南原料价格持稳，海南原料价格持稳。RU期货价格位于底部，估值明显偏低，中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。（文/国信期货）

近日从包头稀土研究院了解到，该院稀土分离与应用团队联合中国航发北京航空材料研究院，成功开发出一种用于硅橡胶、氟硅橡胶的轻稀土耐热剂产品。 该产品经中国航发北京航空材料研究院试验验证，可有效提高硅橡胶、氟硅橡胶材料的耐热等级，耐热性能已达到国外同类产品（陶氏RMB-9001）水平，可实现此类高附加值产品的国产化替代。 使用自主研发的稀土耐热剂制备的硅橡胶产品，其耐热性能已达到同类进口产品水平，可实现此类高附加值耐热剂产品的国产化替代。 硅橡胶以其优异的耐候性、耐高低温性、电绝缘性、耐辐射性、生物惰性等特点在电气、电子、办公设备、汽车、建筑、医疗、食品和人造器官等领域有着广泛的应用。硅橡胶材料在有氧、高温环境下，主要发生侧基氧化反应，导致硅橡胶力学性能下降。镧铈化合物能够快速终止自动氧化链式反应，有效防止侧链的氧化交联，因此能够明显改善硅橡胶的耐热性能。此次特种橡胶材料用轻稀土耐热剂产品的成功研发，将有助于推动镧、铈的高值化利用，也说明了稀土与高分子材料结合具有广阔前景。 稀土资源是宝贵的战略资源，但轻稀土镧、铈资源应用领域有限，资源利用率低，产品积压量大，市场价格长期低迷，其核心原因在于开发应用不足。此次特种橡胶材料用轻稀土耐热剂产品的成功研发，将有助于推动镧、铈等高值化利用，也说明了稀土与高分子材料结合具有广阔的应用前景。

疫情让橡胶手套大热卖，韩国塑化大厂的第二季财报交出耀眼佳绩。锦湖石化(Kumho Petrochemical)单季营业利润高于去年全年总和，Lotte Chemical营业利润也跳增18倍之多。 韩国经济日报报道，6日锦湖石化公布第二季综合营业利润年增6倍至7,537亿韩元(6.59亿美元)。此数字极为惊人，代表单季营业利润高于去年全年营业利润总和的7,421亿韩元。不只如此，营收也翻倍升至2.2万亿韩元，营收和营业利润双双创下史上未见的单季新高。 锦湖石化财报亮眼，主因是橡胶手套原料nitrile butadiene latex(NBL)购买热潮火爆。NBL是合成橡胶，可制造工业用、烹饪用、手术用手套。去年初疫情暴发以来，NBL需求持续喷发。不只如此，锦湖石化其他业务，如轮胎用合成橡胶和ABS也销售旺盛，推升业绩。 韩国另一塑化大厂Lotte Chemical也在6日公布财报，第二季营业利润年增18倍至5,940亿韩元，营收大增62%至4.35万亿韩元。Lotte Chemical是韩国第五大财阀Lotte集团的化学关系企业。

供应端 受天气影响，云南、海南产区雨水较多影响供应，原料价格小幅上涨。此外近期东南亚疫情仍在恶化，泰国、越南加强封锁，影响了运输和当地需求。据消息，越南出口天然橡胶合计37.5万吨，较去年的24.4万吨同比增加54%。其中，标胶出口24.4万吨，同比增67%；烟片胶出口4万吨，同比增48%；乳胶出口8.9万吨，同比增29%。 据中国海关总署8月7日公布的数据显示，2021年7月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计52.5万吨，较2020年同期的67.7万吨下降22.5%；泰国、国内产区雨水较多，原料价格持续上涨。 需求端 需求端看，下游轮胎企业开工稳定，轮胎停产工厂恢复生产，月初厂家出货相对缓慢，整体库存高位。宏观层面，近期疫情反弹明显，市场风险偏好下降明显，压制大宗商品金融属性。我国重卡市场预计销售各类车型6.9万辆左右，环比下降56%，同比下滑50%。 业内人士分析称，本周橡胶主力价格有望继续保持震荡上涨态势，甚至突破15000元/吨大关。（文/中国轮胎商务网）

周三夜盘弱势下跌，9月合约跌0.63%，13515元/吨，1-9价差走缩，收1165元/吨。沪胶基本面偏弱，但疫情影响产量与进口，推动国内外胶水价格低位反弹，现货价格上涨，沪胶走势以随盘弱反弹为主。 现货方面，19年国营全乳胶报RU2109+300。产量方面，目前产量处于增产期，且由于产能较大，天气良好，国内外产量正常放出。另外，原料价格虽然偏弱，但目前价位利润尚可，对供应积极性没有影响，关注产地疫情对产量的影响。库存方面，由于进口量较低，国外供应增量，并没反映到国内港口库存上，全国显性库存去至低位，关注疫情对进口的影响，以及进口增量的兑现情况。 需求方面，国外需求较好，出口克服高海运费影响，6月出口环比止跌上涨，但国内需求弱，7月份重卡销量同环比大跌，轮胎厂成品库存升至高位，轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，但原料库存低，关注后续补库需求。目前合成胶价格升水天胶幅度较大，天胶替换优势明显，利好下游替换需求。 总体上橡胶低位成本支撑仍然存在，而且海外复苏，不宜过度看空。反弹走势受压力位压制，谨慎逢低轻仓短多1月合约。（文/华联期货）

橡胶周评： 供应： 1-7月，出口到中国天然橡胶合计为10.4万吨，同比降46%；混合胶出口到中国合计为1.8万吨，同比降74%。总体而言，国内天然橡胶库存将略有波动。泰国原料继续上涨。东北的胶水已经涨至50泰铢/公斤以上。据消息，两年来，20号胶期货总体运行平稳。截至8月11日，20号胶期货累计成交994.16万手，累计成交金额1.05万亿元。 需求： 天然橡胶受到降雨影响，原料价格稳定，进口情况缺乏增量，库存保持微幅去化。马来政府宣布结束“国家紧急状态”但是浓乳手套工厂复工的预期较强，国际市场对浓缩乳胶的需求预计将会增加。7月商用车销量较差，其中重卡同比下降50%左右。8月份之后汽车生产将进入旺季，下游消费会有改善。下游轮胎开工也处于相对低位，库存维持下调局面。 周K价格：本周数据显示，进口胶价小幅震荡，国产胶价格回调。基本面偏多，需求稍好于供应，割胶和出口均有所限制。标准胶、混合胶均价呈小幅上行走势，浓乳、天然胶乳均价呈微幅下行走势。 预期：橡胶本身需求面不佳，短期内价格进行回落调整。供求影响区间震荡。后期预计下游市场消费增加，需求有所改善。本周，原油止跌后，化工强势品种可能企稳，橡胶保持区间震荡。建议橡胶反弹初期，看多策略。（文/天然橡胶网）

1.现货 SCRWF（中国全乳胶）上海13325元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海17500元/吨（0）。 2.基差 全乳胶-RU主力-305元/吨（+65）。 3.库存 截止8月1日，中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.83%，同比降低24.88%，同比跌幅基本维稳，其中深色胶库存周环比降低1.58%，环比跌幅略有收窄，同比下降32.17%，浅色胶库存周环比上涨0.31%，涨幅微幅收窄，同比下跌10.57%，跌幅收窄。 4.需求 本周半钢胎样本厂家开工率为60.88%，环比上涨1.00%，同比下跌4.22%，全钢胎样本厂家开工率为65.77%，环比上涨1.55%，同比下跌7.03%。 5.总结 下游轮胎开工率低于常规水平。当前轮胎内销压力依旧较大，成品库存压力大，预计会压制开工率。未来两周主产区降水预期较多，影响割胶。

胶水近期价格较为强势 1）过去的两周，泰国天然橡胶原料价格走强，胶水与杯胶价差走强； 2）近期东南亚疫情仍较严重，越南部分地区禁止胶农进行割胶作业且关闭了部分橡胶工厂，后续3L的供给或仍要受到一定影响； 3）近期热带风暴“卢碧”降水范围覆盖海南北部，部分地区无法进行割胶作业，云南地区也因为连续降雨，目前橡胶产量仍未完全提高，两地胶水价格近期均有小幅提高； 4）近两周RU期货合约仓单与期货交割库存均有明显增加； 5）青岛地区橡胶库存去库速度放缓，考虑到港口外隔离的十四天，6、7两月延后的船期预计会在8月底开始逐渐到港，9月或开始转为累库； 国际浓乳需求有增加预期 1）马来政府宣布结束“国家紧急状态”，虽然马来疫情仍较为严重，但是马来的浓乳手套工厂复工的预期较强，国际市场对浓缩乳胶的需求预计将会增加； 2）近两周轮胎企业开工率小幅回升，但仍在历史最低位徘徊； 3）7月商用车销量较差，其中重卡同比下降50%左右，政策红利退出的迹象愈加明显； 观点小结 过去的两周内，天然橡胶价格振荡走强；东南亚疫情管控导致橡胶出口运输不畅，青岛地区库存也持续下降，引发市场对供给的担忧；马来全国除东部砂拉越州外全部解除紧急状态，医用手套厂复工与新一轮疫情防控需求对浓乳消费存在利好；整体而言，近期天然橡胶的上涨势头较强，是价格对持续减少的库存以及浓缩乳胶需求恢复预期的体现，但是同时基差走弱，呈现浅色强于深色、预期强于现实的局面；考虑到轮胎消费未见起色，和新胶大量上市后的套保需求，后期或呈现宽幅振荡格局，不建议盲目追高，可关注结构性机会。（文/同花顺财经）

8月12日，上海国际能源交易中心（下称上期能源，INE）20号胶期货上市满两周年。作为国内第二只“国际平台、人民币计价”模式的期货交易品种，两年来，20号胶期货总体运行平稳，市场规模已领先国际市场同类品种，价格发现功能和套期保值功能逐渐发挥，为境内外天然橡胶产业链企业管理价格风险、稳定生产经营、优化全球资源配置发挥了积极作用。 两年累计成交金额过万亿元 上期能源相关人士表示，在市场各方大力支持和积极参与下，20号胶期货自上市以来总体呈现“交易平稳、结算流畅、交割顺利、功能初步显现”的良好态势。 两年来，20号胶期货市场规模显著增长，为产业客户参与市场交易提供了更好的流动性。数据显示，截至2021年8月11日，20号胶期货累计成交994.16万手，累计成交金额1.05万亿元。 其中，2021年1月至7月，20号胶期货累计成交442.15万手，同比增长188.48%；成交金额4941.64亿元，同比增长250.66%；日均持仓5.1万手，同比增长83.45%。20号胶期货市场规模显著增长，为产业客户参与市场交易提供了更好的流动性。 同时，20号胶期货库存、交割规模稳定。截至2021年8月11日，20号胶期货累计交割18次，交割1.53万手（约15万吨），交割金额14.39亿元，期货标准仓单为38355吨，最高曾达71618吨。 20号胶期货的市场功能得了企业广泛肯定。广垦橡胶相关负责人表示，疫情给商品期货带来了很高的波动率。在疫情刚发生时，天然橡胶价格出现断崖式下跌，20号胶国际需求停滞，公司第一时间对形势进行研判，并运用上海20号胶期货进行库存套保，在2020年3月到4月份累计实物交割近5000吨，期现结合为企业平稳运行保驾护航。 境外客户踊跃参与 作为国际化商品，20号胶期货在上市两年来，市场投资者结构不断优化，境外客户已成为市场重要的参与力量。 上期能源相关人士表示，截至目前，20号胶期货以机构投资者参与为主，2021年上半年一般法人持仓占比近五成，同比增长13.78%。 其中，20号胶期货的境外客户主要来自新加坡、泰国和中国香港，并广泛参与到20号胶期货的交易和交割当中，境外客户成交与持仓占比约10%，交割占比约30%。 记者获悉，目前，很多境内外产业链头部企业在跨境贸易中将20号胶价格作为定价基准。包括泰国泰华树胶、泰国联润橡胶、赛轮轮胎、森麒麟轮胎、永安资本和浙期实业等在内的企业于2020年10月29日签署采用INE 20号胶期货作为现货贸易定价基准的合作备忘录。 国际影响力增强 20号胶期货上市运行两年，与境内外期、现货价格相关系数保持在0.9以上，价格联动紧密，在国际市场已初具影响力，服务全球投资者的能力不断增强。 “20号胶期货的价格和库存是反映全球天然橡胶供需情况的风向标。”永安资本总经理刘胜喜表示，20号胶期货保税标准仓单库存使我国在世界范围内形成了天然橡胶蓄水池，依托中欧班列的运行，开辟了“东南亚-中国青岛-欧洲”的天然橡胶国际贸易新流向。 上期能源相关人士表示，下一步，上期能源将不断优化完善合约及规则，推动交易机制创新，适时推出20号胶期货TAS指令和套利指令；加大市场推广力度，推动20号胶期货价格应用场景更加多元化，推动更多企业使用20号胶期货作为定价基准；稳步推进产品序列完善，深化国际合作，在服务实体经济、优化资源配置、提升国际影响力等方面进一步提质增效。（文/新浪网）