2021年6月第2周天然橡胶网现货价格如下图所示。 上周橡胶期货6月7日震荡稳定，6月8日破位13000，6月9日13000失守，6月10日夜盘大跌，6月11日延续弱势 。 库存方面 截至2021年6月4日，上期所天然橡胶库存181264（1398）吨，仓单176150（-310）吨。20号胶库存63393（2620）吨，仓单56680（2116）吨。 市场方面 1.截至2021年6月4日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷61.25%，较去年同期走低4.75%，较2019年同期下滑8.35%。 2.据中国海关总署6月7日公布的数据显示，2021年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计46.6万吨，较2020年同期的44.1万吨增长5.7%。 2021年1-5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计283.3万吨，较2020年同期的259.8万吨增长9%。 3.2021年5月乘用车市场零售达到162.3万辆，同比2020年5月增长1.0%，而且相较2019年5月增长3%，前几个月的低基数增量在本月基本消除。 4.2021年6月10日，中国汽车流通协会发布2021年5月份“汽车经销商库存”调查结果：5月份汽车经销商综合库存系数为1.51，同比下降2.6%，环比下降3.8%，库存水平接近警戒线。 5.据“中汽协会数据”6月11日消息，中国汽车工业协会统计分析显示，2021年5月，汽车产销为204万辆和212.8万辆，环比下降8.7%和5.5%，同比下降6.8%和3.1%。今年1-5月，汽车消费总体保持稳定。 6.越南工商部进出口局预计，2021年5月，越南橡胶出口量将达约8万吨，出口额达1.39亿美元。 前5个月，越南橡胶出口量估计达54.8万吨，出口额达9.23亿美元，与2020年同期相比出口量和出口额分别增长58.7%和94%。 消息方面 1.据外媒近日报道，阿根廷对进口自泰国、印度尼西亚和中国的自行车橡胶轮胎，做出第三次反倾销日落复审终裁。对低于最低限价的涉案产品，征收差额作为反倾销税。 其中中国涉案产品的最低限价，为每千克7.03美元；泰国涉案产品的最低限价，为每千克6.07美元；印度尼西亚涉案产品的最低限价，为每千克6.45美元。 2.美国对于新车需求强劲，但由于微芯片短缺，许多汽车制造商被迫闲置装配厂，导致新车库存大幅减少。 3.在国际橡胶研究小组（IRSG）2021年世界橡胶峰会开幕式上，科特迪瓦总理帕特里克·阿奇（PatrickAchi）表示，科特迪瓦到2025年将初级橡胶加工率达到100%，并同时发展二次加工。 ◆完◆

6月9日，“云南省庆祝中国共产党成立100周年系列新闻发布会·西双版纳州专场发布会”披露，西双版纳乳胶、茶叶、优质稻米、进口肉牛、热带水果等农产品精深加工实现历史性突破，橡胶种植面积达447万亩、干胶产量达31.2万吨，白炭黑湿法混炼胶、新型环保高分子高性能特种橡胶等新技术业内领先，从上世纪50年代冲破国外专家所谓“植胶禁区”的限制，开始发展橡胶产业，时至今日已成为全国橡胶种植面积和产量最大的州市。 下一步，西双版纳将大力发展高性能胶和乳胶制品，加大特种橡胶新材料研发力度，积极发展高附加值橡胶制品，推动橡胶产业由卖初级原料向终端产品转变。 来源：中国橡胶网

近日，华勤橡胶科技有限公司与青岛沃瑞轮胎有限公司战略合作签约仪式隆重举行。本次签约仪式青岛沃瑞轮胎有限公司李忠柱总经理、王立华总监及华勤橡胶科技有限公司各部门领导共同见证签约。 签约仪式上，华勤集团副总兼华勤橡胶科技有限公司常务副总张洪杰表示很高兴能够和青岛沃瑞轮胎结缘，希望未来在技术输出方面能够与沃瑞轮胎携手形成资源互通、机遇共享，优势互补的合作伙伴，共同加强对外技术服务的能力。 青岛沃瑞轮胎有限公司李忠柱总经理表示将与华勤橡胶科技有限公司精诚合作、优势互补、共谋发展，持续提升公司的技术输出能力，争取为广大客户提供全方位技术服务支持工作。 本次战略合作的签署，将推动双方在合作领域发挥各自优势技术与资源，充分发挥青岛沃瑞在PCR半钢轮胎产品、华勤橡胶科技在TBR全钢轮胎产品的技术优势，形成合力，促进双发在轮胎领域的发展，共同建立长期稳定的技术合作伙伴关系，共同进行市场开拓。 来源：聚胶网

我算了一下，哪怕只做一手，如果一直扛着，目前浮亏45000左右。 截止6月10日收盘，RU主力合约收在12800，跌穿13000的心理关口，09合约从年初最高位17320，到目前的12800，跌幅26%。在大宗商品大牛市的背景下，这个表现着实令人大跌眼镜。 前几天交易法门的马老师写过一篇文章，说橡胶是一个“躺平了”的品种。马老师的大意是，橡胶供过于求的格局不变，加上这几年做非标套的人越来越多，买泰混抛RU，令RU盘面承压。 关于橡胶的基本面，已经是老生常谈了，无非是供过于求，疫情影响需求等，近期也并无亮点，这里不过多赘述。 本文我想从一些不同的角度去分析一下橡胶的盘面，希望能给大家带来一些新的启发。  橡胶已跌破生产成本 我们RU盘面交割品是国产全乳胶，也就是海南和云南两地收购的胶水，生产出来的全乳胶才能用于交割，本意是为了保护国内的橡胶产业。 而我们看到，这几天海南和云南的加工厂，收购胶水的折干价格在12500左右，再加上1000元左右的加工成本，所以理论上，生产一吨全乳胶的成本在13500元左右。 但目前盘面价格已经跌破13000，也就是生产一吨全乳胶如果在盘面上卖要亏500-600元左右。 以下这张图是“RU盘面-云南全乳胶理论生产成本”的利润走势图。从中，我们可以看出，当前橡胶的盘面加工利润处于较低的水平，但也不是处于最低的水平。去年疫情期间，RU盘面跌破10000时，盘面加工利润最低去到接近-2000元/吨。 当然，我们并不能认为，跌破成本价了，价格就见底了，因为橡胶的成本也是一个动态变化的过程。 当成品价格走低的时候，加工厂也会降低胶水收购价格，在供过于求的大背景下，橡胶产业下游的压力可以有效向上游转嫁。这一点在橡胶第一生产大国泰国表现得尤其明显。 今年年初的时候，泰国胶水的价格一路飞涨，最高去过62.5泰铢/公斤，后来原料价格一路下跌，截止6月9日，泰国南部胶水的收购价格是51泰铢/公斤，跌幅18.4%。 目前不管是东南亚还是中国，都已经进入到全面开割期，原料供应充足，加上需求疲弱，预计短期内胶价还将继续承压。 2 橡胶向上驱动因素在哪里？ 那是不是意味着橡胶就此躺平了呢？接下来还有没有什么驱动因素？ 个人认为，橡胶短期的驱动不强，但盘面上还是有一些文章可以做的。 一、虚实盘比偏高 从3月份开始进入下跌通道以来，RU盘面一直是增仓下跌，主要是做非标套的人越来越多，不断地在RU盘面上做空，把价格一路打下来。而对手盘则是见价格便宜想抄底的人。 截止6月9日，RU主力合约前二十席位的持仓为净空头5万手左右，证明橡胶还是一个空头品种。 但我们同时也要看到，在持仓量一路上升的过程中，仓单并没有同步上升，导致目前盘面的虚实比偏高。 这一方面是由于国内刚刚进入全面开割期，产量要上来，还需要一定的时间，另一方面，也是胶价一路下跌，目前RU盘面的利润已经为负，企业注册仓单的积极性不高。 目前阶段的虚实盘比是近五年来最高。这就为后面是否会走逼仓行情预留了想象空间。 当然，理论上09合约是不好走逼仓行情，因为对应的是旺产季。但如果盘面利润一直给不出来，企业注册仓单的意愿低，仓单数量一直上不去的话，也并非不可能。 二、非标套获利了结 接下来，我们再看一下非标套的情况。 目前非标套的价差已经从之前高位的3000多回归到了900左右，已经处于比较低的水平。 在这个价差水平下再进场做非标套，性价比已经不高，加之前期做非标套的盈利丰厚，随时有获利了结的动力。 所以，我认为，目前非标套对盘面的打压已经差不多到头。如果集中获利了结的话，还有可能推动盘面快速上涨。 总结 综上分析，橡胶下方有成本支撑，但短期内向上的驱动不强，除非有大的天气扰动。 目前价位再去做空的话，盈利空间应该也比较有限了，后期留意非标套价差回归到位后，集中获利了结，给盘面带来的向上驱动，并要密切关注盘面持仓量和虚实盘比的变化情况，留意09合约是否有逼仓的可能性。 来源：扑克财经

2021年06月12日 能化-橡胶(12745, -30.00, -0.23%) 基本面偏弱，天胶短期震荡为主 观点概述： 4月份以来，中国轮胎需求有所回落，而美国当前完成疫苗接种比例在42%左右，随着线下经济活动的开展，居民出行活动增加，美国需求增量有从全钢胎过渡到半钢胎的趋势，欧洲的需求正在恢复当中，其他发展中国家轮胎的需求恢复还有较长一段路要走。国内外需求未能形成共振，叠加供应端有增产预期，拖累天胶价格。由于今年橡胶主产地普遍物候条件较好，供应增产预期足，短期内，橡胶的上行动力更多会来自于供应端的预期差。 策略建议： 短期基本面偏弱，震荡思路 风险提示： 全球疫情恶化，利空 全球流动性收紧，利空 供应不及预期，利多 来源：混沌天成（部分）

2021年6月15日，沪胶小幅震荡下调，幅度50元/吨左右，现货胶价格随盘调整。泰国6月12日消息，泰国橡胶管理局局长纳功透露，橡胶管理局暂缓实施北部地区橡胶农民协会橡胶出售计划，保障杯胶(Cup Lump)价格的稳定，胶农和橡胶组织的收入增加，每公斤的卖价差距达4.50铢。该结果让其他地区的胶农纷纷要求橡胶管理局在当地推行该计划，橡胶管理局董事会因此决定在全国范围推行，整个计划为期4个月(2021年6-9月)，以维护橡胶价格的稳定。 青岛济城化工有限公司现货胶价格下调50元/吨：19年宝岛全乳报价12250元/吨，19年广垦岛全乳报价12250元/吨，19年中化全乳报价12250元/吨，19年云象全乳报价12450元/吨，19年越南3L胶报价12200元/吨，泰国3号洪曼丽烟片新货胶报价19200元/吨左右。 　来源：生意社

2021年6月15日，橡胶主力合约日盘收盘12650元/吨，夜盘开始回调，收于12755元/吨。 近期橡胶现货报价开始收缩，全乳胶云南地区报价13600元/吨，100元/吨的降幅，其余胶种均出现了不同程度的下滑，不过目前来看，现货价格对于盘面还是存在一定支撑。下游开工率上，国内轮胎企业半钢胎58.7%，同环比双增，但由于2020疫情影响，难作为参考。六月初，上期所天然橡胶库存18万吨出头，较之前来看还是呈现增长态势。消息面上可参考棕榈油产量，由于马来西亚新冠疫情卷土重来恐加剧该国劳动力短缺，进而抑制全球消费量最大的食用油的生产，劳动力短缺同样对于橡胶有一定影响。 橡胶目前来看利空因素还是比较多，包括20号胶在内，整体情况不是很乐观，但基本面仍然有支撑，故不必太悲观，12700附近的预计是本日主旋律。（文/天然橡胶网）

马来西亚统计局最新公布的数据显示，2021年4月，马来西亚天然橡胶产量为23013吨，较上个月减少了36.2%。 4月产量与去年同期相比，下降了33.5%。 来源：99期货

据中国海关总署公布的数据显示：2021年5月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计46.6万吨，较2020年同期的44.1万吨增长5.7%。 2021年1-5月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计283.3万吨，较2020年同期的259.8万吨增长9%。 　　来源：中国海关总署

国际金融与大宗商品:昨日公布的美国经济数据PPI高达6.5%，令通胀风险上升，美元指数强势震荡，隔夜美股小幅下跌，精待周四美联储议息决议。大宗商品期货震荡分化，黄金以及白银延续震荡下跌，原油创近期新高，伦敦铜大幅下跌，CME农产品弱势调整，比特币强势震荡。 国内金融期货:周二股债震荡分化，股指期货大幅下跌，国债期货企稳反弹。 国内商品期货:周二，节后第一个交易日，原油类商品小幅收高，黑色系震荡分化，有色金属分化，农产品以及生猪期货大幅下跌。黑色系螺纹钢、卷板大幅低开走低，焦煤、焦炭以及铁矿石盘中大幅震荡后小幅上涨，动力煤延续反弹。有色金属震荡分化，沪铜大幅下跌，沪铝小幅走弱，沪锌以及沪镍暂时维持强势，沪锡大幅调整。农产品油粕大幅下跌，三大油脂昨日一度跌停板，生猪期货延续大幅下跌。能化品种强势震荡，原油类小幅收高，聚烯烃除PVC外小幅走高。果品期货苹果小幅反弹，花生以及红枣期货企稳回升。LPG周二小幅震荡走强，尿素延续调整。农产品大豆、玉米以及玉米淀粉小幅下跌，棉花小幅下跌，白糖大幅回落。天胶以及纸浆期货弱势震荡，玻璃小幅企稳反弹，纯碱、乙二醇、甲醇、沥青震荡收高，贵金属黄金以及白银小幅下跌。橡胶 今日交易策略:(1)预计国内股指期货维持弱势震荡或者小幅下跌，建议股指期货短线多单离场观望，日内偏空交易，国债期货短线空单离场。(2)大宗商品期货短线震荡偏弱，建议黑色系成材逢反弹做空，炉料端短线多单逢高减磅，有色金属逢反弹做空为主。农产品震荡走弱，建议双粕以及油脂日内偏空交易，生猪期货空单继续持有。能化原油类逢低做多，芳烃保持观望，聚烯烃少量多单参与，液体化工日内偏多交易，贵金属黄金以及白银少量短空参与，尿素保持观望，LPG多单持有，纸浆、玻璃、纯碱以及天胶日内偏空交易为主；果品期货苹果短线多单谨慎持有，花生以及红枣保持观望。 来源：东吴期货