今年1-5月，国内汽车产销分别完成1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和36.6%。与2019年同期相比，产销同比分别增长3.6%和5.8%。但5月产销量为204万辆和212.8万辆，环比下降8.7%和5.5%，同比下降6.8%和3.1%。3月以来进入传统淡季，7月份之后汽车生产有望见底回升。据中汽协预测，2021年国内汽车产销量有望继续增长，整体增幅可能达到6.5%。虽然受到车用芯片短缺的冲击，但预计下半年形势将会好转。 此外， 2021年1-5月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增35.1%至3.8亿条。同期，中国橡胶轮胎累计出口量为290万吨，同比增长37.6%。不过，5月轮胎出口量为54万吨，环比减少4万吨，同比增长42.4%。由于海运费高涨且集装箱短缺，对轮胎出口形成制约。国内市场因汽车生产处于淡季，配套需求有所降低。而物流业面临运费偏低，竞争激烈的局面，轮胎替换周期有所延长。整体看国内橡胶消费形较为稳定，全年消费量超过上年应无悬念。

自去年四季度至今年4月，胶价处于2018年以来的高位，产区提前开割的热情较高。海南主要产区在4月初开割，进展较为顺利。但云南部分胶树受白粉病的影响，集中开割的日期一推再推，进入6月下旬以来开割率才相对向好。尽管如此，今年国内1-5月累计产胶约16万吨，不仅高于2020年因推迟开割仅达到6万吨的水平，也高于2019年同期的12万吨。 不仅是国产胶数量增长，进口胶也有增加。2021年1-5月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计283.3万吨，较2020年同期的259.8万吨增长9%。其中，进口天胶220万吨，同比增幅6.9%。 从全球供应角度来看，近十年主要产胶国(马来西亚、泰国、印度尼西亚、中国、越南、印度等)天胶种植面积平均值为1095.86万公顷，2016年出现1135.63万公顷的历史峰值，2020年为1121.42万公顷，较峰值时下降了1.3%，高于近十年平均值2.3%。所以，近年天胶的潜在产能依然可观。虽然近期新胶增产势头尚不强烈，但主要产胶国原料价格同比增长，对刺激胶农开割的积极性有利。 不过，近期东南亚地区疫情形势再次紧张，马来西亚宣布自6月1日起全面“封城”，泰国宣布延长紧急法令至7月31日，印尼单日新增病例连续创出新高，先是影响到人员较为集中的下游橡胶制品生产行业，但不排除限制人员流动将影响产区割胶及出口的可能。

2020年一季度，受突发疫情的影响，大宗商品价格普遍下跌，并在当年4、5月陆续完成探底开始回升。今年2月份之后，受通胀题材的刺激，多数商品再次走高。不过，沪胶逆势回落，产区可能提前开割的预期带来压力，另外轮胎终端消费疲软也影响天胶需求。经过近四个月的背离走势，胶价表现与原油及铜的差距愈来愈大。长期看，从2020年6月末疫情冲击基本消化至今，布油及伦铜价格分别上涨了75%、57%，且均高于去年疫情前的水平。而同期沪胶涨幅仅有27%，并低于2020年1月的高点。 除了相对于原油、铜等估值偏低之外，胶价也一度低于制胶成本。沪胶RU的交割标的主要来自国产胶，6月中旬前后海南、云南全乳胶厂收购胶水价格都曾低至11700元，交割品生产成本应不低于12700元，而沪胶主力合约曾连续多日最低价仅12500-12600元。橡胶

据泰国橡胶管理局6月24日报道，泰国橡胶管理局(RAOT)推动四项措施以稳定整个国内的橡胶价格。与私营部门一起应对橡胶市场的波动，在期货市场上出售橡胶，以保持市场份额，打造竞争力，创造下游产品附加值。从国内共提取了超过20万吨的过剩产量。 泰国橡胶管理局局长Nakorn Tarrakwirapat先生透露，COVID-19的流行是影响全球橡胶行业和其他行业生产链的重要因素。为支撑这种局面，RAOT发布了四项措施来引导橡胶市场价格企稳，减少价格波动，这是RAOT自己和运营商共同运作的一项措施。其中包括《增加农民协会橡胶采购量的措施》，增加农民协会橡胶进厂加工的措施，目标是2021年收购吸收乳胶不少于2万吨。“橡胶销售延期项目”，通过配套资金增加对橡胶农民协会的流动资金，目标是5万吨橡胶参与该项目。 Nakorn先生继续说道，RAOT与在生产和期货交易方面实力雄厚的私营运营商合作，以稳定橡胶价格，这将是引导价格的重要机制，设定目标35000吨/年。同时对终端轮胎用户进行直接交易以缩小价格差距，目标是能够以20000吨/年以上的速度销售。 RAOT与上述项目并行运营，支持橡胶制品生产厂企业信贷，授信额度为250亿泰铢。增加国内橡胶使用量至少10万吨/年，并在政府机构推广使用橡胶的项目。通过为有潜力的农民团体和农民机构推广知识和支持资金，通过将橡胶产品带入单位的各种活动中来为橡胶增加价值，例如道路安全设备。交通运输部、、医疗器械卫生部，包括橡胶池集水解决干旱问题。 根据农业合作社部的政策，到2021年，所有措施将能够从国内提取过剩橡胶产量高达20万吨/年，这是将橡胶价格保持在适当水平的另一个因素。(文/生意社)

橡胶反弹有所回落。走势不错。 13000 以下，我们对橡胶价格逐步不悲观。 我们观点目前未变，国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而 6 月 后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。目前国内橡胶维持 80 万吨较高库存，轮胎工厂 库存上升，开工率下降，预计后期橡胶价格箱体震荡。 但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 行业如何？景气回升，但恐难延续。 截至 2021 年 6 月 25 日，上期所天然橡胶库存 183534（930）吨，仓单 174820（190）吨，20 号胶库存 57658（-9313）吨，仓单 53827（-6159）吨。青岛+交易所橡胶库存库存（万吨）78.36(-4.71)。 截至 2021 年 6 月 25 日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 64.13%，较上周走高 6.87 个百分点，较 去年同期走低 2.50 个百分点，较 2019 年同期下滑 10.36 个百分点。 国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 59.93%，较上周走高 6.79 个百分点，较去年同期走低 1.69 个百分点，较 2019 年同期下滑 13.58 个百分 点。出口海运受阻，轮胎内销不旺，轮胎工厂开工率预计震荡。目前出口舱位紧张海运费高位的影响仍 将延续，出口交货周期均有延长，出口滞留压力持续。 现货上个交易日下午 16:00-18:00 现货市场复合胶报价 12050（100）元。 标胶现货 1640（10）美元。 操作建议： 我们对胶价不悲观。我们目前的推荐是，建议箱体偏低位置波段短多。估计市场是低位震荡。 美股风险并未释放，谨慎和风控重要。

RU 主力2109周五收于12795，较上周五收盘12740，上涨55元。 宏观方面，美国就业数据表现一般，基建计划推进，美债走向现实市场情绪仍偏宽松，原油先跌后涨偏强态势不改，仍需要警惕下周增产预期发酵，商品多数上涨，宏观情绪尚可。 泰国方面，南部仍有强降水，原料价格昨日持稳，胶水仍在49.5泰铢，杯胶回升至42.7泰铢，泰国前5月天胶出口量同比增18% 混合胶则降28%，从国内产区调研情况看，版纳原料供应略偏紧，白粉病等无明显的影响，替代指标恐等待至7月底导致标胶原料相对坚挺。 下游方面，短期国内市场弱现实尚存，5月轮胎出口环比微降，工厂采购意愿也较为一般。海外市场需求确有回升，预期在转好，但海运成本限制下仅有预期没有现实。宏观宽松情绪继续发酵，近两日橡胶因自身估值不高、虚实比偏高的现实下持仓情绪有所转变，短期原料端如继续持稳可能维持偏强震荡，缓慢小幅反弹。 综合来看，上游仍处供应淡季，但供应逐渐好转，原料价格承压回落，深色胶库存去库正常，预计后期趋缓，浅色去库存维持原状，整体下游开工回落明显，沪胶上方压力较明显，尤其是后期原料供应充足后，但短期下方12000-12500 区间也有支撑，快跌时谨慎追空。

上周，橡胶期货从13000失守，到周末12735元/吨收盘，期价迎来了2021年的低点。据昨日橡胶行情显示，橡胶价格最低已达12560元/吨。 自6月以来，天然橡胶市场延续五月下跌态势，主要因下游需求疲弱拖累。随着东南亚主产区全面开割，天然橡胶市场将重新面临供应压力，若此时国内需求增速放缓甚至倒退，橡胶基本面无疑会出现劣化，使得胶价再次向低位探底。

西双版纳傣族自治州拥有500多万亩橡胶林种植面积，其中景洪市种植面积最大。近十年时间，西双版纳州、景洪市农业科技部门及企业引进并实验种植，成功选育出了高抗病高产量的珠芽黄魔芋品种，适宜橡胶林下套种，节约成本，提高效益。 截至2020年，西双版纳州发展橡胶林下魔芋套种面积已达1.5万亩（景洪市1万亩），已建钢架荫网设施良种繁育基地2100亩（景洪市1100亩），注册并参与投资的企业及合作社达15家（景洪市9家），已在勐龙镇建成一条日加工20吨鲜魔芋精粉加工厂，带动农户达2000户（景洪市约1200户），带动建档立卡贫困户700余户（景洪市达300余户）种植魔芋，2018年魔芋销售产值达2000多万元。 “勐龙镇加工厂已建成2年，因原料严重不足，至今都未能开工使用。”在景洪市政协六届三次会议上，市政协委员杨志彪在提交的一件题为《关于大力支持发展橡胶林下魔芋套种产业，抵御胶农经济收入单一的风险》的提案中指出。提案建议，依托橡胶林下巨大的土地空间资源优势，用橡胶行间的中央空地进行产业项目开发，既充分利用林下资源减少土地投入，提高复种指数及土地产出率，又省去了产业开发的土地租金及以往橡胶林的除草、施肥等林间管理环节，大大降低生产成本，同时起到保水、增肥作用，有利于橡胶生长，有利于同一土地面积的创收。 建议大力扶持有规模有效益有前景带动性强的魔芋产业项目，扶持各乡镇有能力的企业、合作社建设规模化标准化推广示范基地及优质良种繁育基地。推广宣传并资金扶持胶农发展生产，加大农业科技部门专家团队技术服务力度，提高产值效益。支持企业与科研单位加大种源扩繁组培等项目研究工作。以点带面、建成产供销一条龙服务体系的农业产业化项目。魔芋套种橡胶林减少管理成本，资源互补，产品双丰收，可抵御景洪市农业产业结构单一的风险。（文/天然橡胶网）

2021年6月第4周天然橡胶网现货价格如下图所示。 上周橡胶期货6月21日弱势延续，6月22日窄幅收跌，6月23日探底回升，6月24日再创新高，6月25日延续涨势。 库存方面 截至2021年6月25日，上期所天然橡胶库存183534（930）吨，仓单174820（190）吨，20号胶库存57658（-9313）吨，仓单53827（-6159）吨。青岛+交易所橡胶库存库存（万吨）78.36(-4.71)。 市场方面 1.截至2021年6月25日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.13%，较去年同期走低2.50%，较2019年同期下滑10.36%。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为59.93%，较去年同期走低1.69%，较2019年同期下滑13.58个百分点。 2.2021年前5月，越南出口天然橡胶合计23.4万吨，较去年的14.7万吨同比增加59%。其中，标胶出口16万吨，同比增55%；烟片胶出口2.6万吨，同比增63%；乳胶出口4.5万吨，同比增80%。 3.2021年5月份，中国橡胶轮胎出口量为54万吨，环比减少4万吨，同比增长42.4%； 2021年1-5月，中国橡胶轮胎累计出口量，为290万吨，同比增长37.6%。 4.2021年5月天然橡胶进口量34.67万吨，环比下跌10.63万吨，跌幅23.47%，同比上涨0.58万吨，涨幅1.71%。 2021年1-5月累计进口量219.91万吨，累计同比上涨6.87%。 消息方面 1.2021年6月22日，全球第一株转基因橡胶在印度阿萨姆邦古瓦哈提郊区成功种植。它由位于喀拉拉邦的印度橡胶研究所(RRII)通过其生物技术实验室多年的研究开发而成。橡胶委员会主席兼执行董事KNRaghavan说：转基因橡胶是专门为该地区开发的第一个橡胶，预计将在东北山区的气候条件下生长良好。 2.6月23日，美国国际贸易委员会（ITC），发布轮胎反倾销投票结果。 该组织决定，对韩国、泰国以及台湾地区的进口轮胎，征收反倾销税。 有关越南轮胎的反倾销调查，在投票中被取消，但会被征收反补贴税。（文/天然橡胶网）

橡胶主力合约在六月第四周表现得比较稳定，12600元/吨附近一直保持窄幅震荡，而后在周末出现大的回调，报价13155元/吨，整个一周虽然未有特别大的起落，但总体表现上来看比较稳定。 从基本面出发，5月整体国内供应放量不及预期，原料收购价维持高位，对盘面形成成本支撑。原料方面云南地区收购偏高，反而海南原料价格开始走弱，国外方面则由于产胶高峰的到来，原料价格开始走低。进入六月末的话基本面就多注意产量，下游的表现有限，从下游需求来看，按照国内轮胎的季节性特征来看，5月是轮胎淡季的开始，6、7、8最淡，9月开始变好，而产出只会不断增加，故多关注上游变化。 消息上中国5月份全国规模以上工业企业利润同比增长36.4%,低于上月57%的增幅,主因基数效应减弱以及企业面临的成本上升。国家统计局表示需要着力引导大宗商品价格向供求基本面回归 推动工业经济持续稳定恢复。 橡胶随着割胶季旺季到来在近期光靠基本面难以出现比较大的改观，虽然上周末有所回调，但要继续保持上升势头，需要比较多的消息面刺激，建议周内继续保持震荡操作。（文/天然橡胶网）