17号，RU主力收盘14915（+225）元/吨，混合胶报价11900元/吨（-150），主力合约基差-1465元/吨（-150）；前二十主力多头持仓93721（+6850），空头持仓136567（+2709），净空持仓39846（-4141）。 17号，NR主力收盘价11795（+240）元/吨，青岛保税区泰国标胶1790（+5）美元/吨，马来西亚标胶1775美元/吨（0），印尼标胶1735（+5）美元/吨。主力合约基差-558（-199）元/吨。 截至8月13日：交易所总库存207064（+5914），交易所仓单181570（-240）。 原料 生胶片52.8（+0.34），杯胶48.45（+0.45），胶水51.3（+0.3），烟片56.8（+0.72）。 截止8月12日，国内全钢胎开工率为63.85%（+1.17%），国内半钢胎开工率为60.2%(+0.78%）。 观点 昨天橡胶期价延续偏强走势，其中NR近期表现相对强势，主要跟国内的库存结构相关，昨天公布的最新国内港口库存继续下降，而基于国内原料的逐步上量，RU库存迎来累库。今年国内浓乳需求较差导致全乳产量同比增加，这将成为后期压制RU价格的主要因素，但目前国内原料价格延续回升，叠加库存偏低，支撑还较强，而海外原料价格也在回升中。预计胶价有望维持偏强震荡。 策略 谨慎偏多 风险 产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。（文/华泰期货）

夜盘商品市场集体走弱，橡胶期价高开低走。 基本面上看，近期因产区多雨影响割胶，再加上东南亚疫情持续发酵对供应端影响存在较大不确定性，助推泰国胶水价格连续上扬。8月国内进口环比预计将继续回升，但增幅有限，同比维持低位。 需求方面无明显改善，内销市场疲弱，外销订单尚可但仍受海运费和箱柜问题掣肘，拖累轮胎厂家出货缓慢，库存持续攀升，对整体开工形成抑制。 综合来看，近期成本端和供应端支撑较强，但是市场氛围转弱对橡胶形成一定压制，预计短期胶价维持震荡走势。此外，因浓乳分流现象减弱，全乳胶增产相对确定，RU仓单库存继续累积，且与越南3l相比价格劣势下全乳消费不及去年；而深色胶库存维持消库趋势，海外经济复苏背景下，轮胎需求存改善预期，因此，NR表现强于RU，RU-NR价差仍有一定回归空间。（文/东吴期货）

2021年8月18日夜盘收盘，橡胶主力合约报价14895元/吨，不过昨日橡胶主力合约最高曾突破一万五大关，而后持续回落。19日开盘后出现震荡下跌趋势。 现货价格方面最近胶价还是比较坚挺的，云南地区全乳胶一直保持在13000元/吨以上，5号、10号标准胶也在12000附近。基本面上截至8月13日，上期所天然橡胶库存207064吨，仓单181570吨，依旧呈现高库存状态，开工率也一般。 有分析认为在9月前，沪胶2109合约会有一个期现价格回归以修复价差的过程，9月之后，可能会更容易走入反弹行情。旧仓单虽然是11月注销，但因2109合约是最后一个主力合约，故2109合约下市后旧仓单的影响会下降会推给橡胶一轮反弹行情，但上方不宜看得过高，因为全乳整体仍然是扩产的。消息面上央行等六部门联合发文要求,严肃查处各类逃废债行为。债券发行应符合国家宏观经济发展和产业政策。禁止结构化发债行为。坚持“卖者尽责、买者自负”原则，引导投资者提高风险识别能力。探索集体诉讼和当事各方和解制度。 本周橡胶预计走势将延续震荡趋势，14500附近震荡。（文/天然橡胶网）

沈阳第四橡胶厂的前身，是建于1938年的日资企业福助产业株式会社，1946年，国民党政府接收后，称其为“沈阳橡胶第四厂”，解放后，则改名为“沈阳第四橡胶厂”，为全国最大橡胶制品企业之一，承担着航天、航空、舰艇、战车、导弹、通讯卫星、核工业等领域的配套生产任务，是全国国防军工生产协作核心单位。 建国以来，沈阳橡四一直是国防橡胶制品的定点研发、生产企业，并列为省AAA级科研单位，为陆海空军、航天航空、通讯卫星、核工业等领域提供特种橡胶制品，如承担了“神舟”一号至七号飞船配套橡胶制品的研制及生产任务，多次获得国务院、中央军委的通令嘉奖。同时，也为我国水利、钢铁、石化、工程机械、煤炭行业的发展做出了卓越贡献。1967年8月4日，沈阳第四橡胶厂研制成功我国第一台立式红外线硫化设备。 作为中国橡胶水坝生产企业的领先者，沈阳橡四先后为全国生产安装橡胶水坝2000余座，产品远销欧盟、泰国、印度尼西亚等世界各地。作为中国橡胶船的领导者，研制的多系列橡胶船科技耐久、安全可靠、造型美观、速度快捷，广泛用于部队列装、海上运输、防汛抢险、江河漂流、水上游玩。（文/天然橡胶网） 早期国内橡胶厂之沈阳（二） 早期国内橡胶厂之沈阳（三）

近期盘面偏强振荡，源于东南亚疫情对供应的影响，再有原料价格持续走强，对成本端有支撑。疫情对于割胶的影响较为有限，但对加工厂稳定生产在部分地区构成威胁，需要持续跟进疫情变化，若东南亚疫情迟迟不能得到控制，或会持续激发市场对于供应的担忧。未来胶价主要不确定性存在于供应端，步入旺产季产量如期增加或是出现明显减少对于未来盘面价格走势起关键影响。橡胶 短期内国内库存压力尚小，8—9月到港虽环比增加但绝对值较小。需求存在一定偏低预估，出口数据并没有市场普遍认为的那么悲观。配套需求已经跌至谷底，重卡下半年新车低迷已在预期之内，7月销量大幅下挫的数据并未对盘面形成扰动，乘用车预计8月以后是环比转好的格局。今年仓单量大幅低于往年。目前9月合约盘面虚实比较高，从该角度看套利盘空头可在1月合适升水点位移仓，而提保后对裸空投机盘压力相对较大。综合以上分析，短期内天胶盘面多空博弈或会加剧，长线来看胶价重心存在上行基础。（文/ 广发期货）

基本面概述 基本面中性偏多，近期东南亚产胶国封锁和海南台风都影响到了橡胶的产出；下游轮胎开工有所回升，需求回暖，库存维持下降的局面。 操作建议 橡胶经历调整之后再次收回来了，形态结构偏多，预计将向上突破。

供应 主产区降雨仍旧较高，对割胶有影响，原料价格继续上升。印尼确诊减少，越南确诊人数放缓。泰国与马来西亚仍然较快。8月中上旬到港不及预期，船期延迟现象严重。 需求 成品库存高位下，部分工厂可能停产，开工可能会下调。关注接下来的环保督查可能对开工造成的影响。 库存 天胶库存小幅下降。深色胶8月到港预期增多，消库降速后可能会存在累库；越南胶到港可能增多，浅色胶库存微幅反弹。 预期 橡胶供应担忧推动上涨，但需求担忧又对橡胶有压顶作用。在09与混合保持高价差的条件下，橡胶暂难一飞冲天。近期以震荡为主，趋势上涨行情预期到9月展开。

昨日橡胶偏强震荡，夜盘高开低走，期现价差价差、RU-NR价差扩大，1-9价差持平。 从橡胶供应而言，市场仍在交易东南亚疫情对加工和运输端的影响，叠加近期雨水偏多，原料供应相对偏紧，泰国原料价格持续回升，sicom近月明显偏强；但我们了解到越南生产逐渐恢复正常，预计8月进口环比仍将增加，但绝对值或偏低，预计在天气状况有利的背景下，供应有望增长。需求端看，轮胎厂开工率环比继续回升，主要因：雪地胎销售提升，支撑企业开工略有改善；据悉轮胎厂家库存储备仍继续提升，库存储备高位难降。上期所库存小幅增加，上周保区内库存下降0.35万吨，区外库存下降约2.74万吨，区外下降明显。 宏观层面，昨日美联储疫情以来首次讨论Taper，影响商品金融属性，商品整体走势偏弱。 综上，短期看，橡胶上方压力增加，多单暂时观望，需关注移仓对盘面的影响，空头主力或通过打压01，平仓09实现移仓，9-1价差有望回归；中期而言，RU需求面临3L替代增强、浓乳需求下滑导致分流减弱的双重冲击，NR需求存在改善预期，但强度有限，预计RU-NR有望继续回归；橡胶虽是低估值，但驱动强度不足，资金关注有限，预计橡胶震荡中底部抬升，难见大涨。（文/宏源期货）

周三夜盘随盘下跌，1月合约跌0.84%，14770元/吨，1-9价差走跌，收1115元/吨。 沪胶基本面偏弱，但疫情影响产量与进口，国内外胶水价格低位反弹，推动橡胶价格突破上次高点。 现货方面，19年国营全乳橡胶报RU2109+250。 产量方面，目前产量处于增产期，且由于产能较大，天气良好，国内外产量正常放出。另外，当价格位于近期区间的低位时，由于利润尚可，供应积极性不受影响，关注近期疫情对产量的影响。 库存方面，7月进口环比上涨13.6%，但进口量处于仍较低水平，国外供应增量，并没反映到国内港口库存上，全国显性库存去至低位，关注疫情对进口的影响，以及8月进口增量的兑现情况。 需求方面，国外需求较好，出口克服高海运费影响，6月出口环比止跌上涨，但国内需求弱，7月份重卡销量同环比大跌，轮胎厂成品库存升至高位，轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，但工厂原料库存低，关注后续补库需求。目前合成橡胶价格升水天然橡胶幅度有所调整，但天然橡胶维持替换优势，利好下游替换需求。受疫情对产量与进口的影响，走势有所好转，但目前的价位，继续向上运行，受到强供应弱需求偏弱的基本面的压制。操作上，观望为主，或谨慎逢低轻仓短多1月合约。（文/华联期货）

橡胶周评 供应： 据8月19日消息，天然橡胶生产国协会(ANRPC)发布月报，基于初步预估，2021年全球天然橡胶产量预估被调降至1,378.2万吨。当前，国内外产区旺季，降雨及疫情防控对新胶产出影响较大，供应量减少。全球三大橡胶生产国（泰国、马来西亚和印度尼西亚），割胶及运输受阻，橡胶产量下降4-5%。东南亚产区降雨偏多，主产区疫情严重，国内云南产区雨水较多，影响割胶，海内外供应整体偏紧，原料价格坚挺，行情总体震荡。 据统计数据显示，国内天胶库存仍处于去库状态。上期所库存量数据，6月底为17.5万吨，而截至8月14日的数据是207064吨(+5914吨)；期货仓单数量181570吨(-240吨)，库存增加缓慢，库存压力较小。 1-7月，出口到中国天然橡胶合计为10.4万吨，同比降46%；混合胶出口到中国合计为1.8万吨，同比降74%。综合考虑，短期油价震荡加剧，中期仍受供需两方面的利空联合压制。据消息，根据中国海关总署8月7日公布的数据，2021年7月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共52.5万吨，较2020年同期的67.7万吨下降22.5%。 需求： 由于芯片短缺、原材料上涨压力等影响，加上国内局部地区洪涝及疫情反复，在一定程度上使汽车生产和需求受到抑制。7月，国内汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%。下游轮胎企业开工率小幅回升、景气度仍有待继续恢复。2021年7月国内橡胶轮胎外胎产量为7271.0万条，同比下滑0.4%。2021年1-7月国内橡胶轮胎外胎产量为52181.4万条，同比增长26.4%。 周K价格：本周数据显示，进口胶价小幅震荡，国产胶价格回调。基本面偏多，需求稍好于供应，割胶和出口均有所限制。8月上半月，天然橡胶国产全乳胶行情频繁震荡后上扬。对下游需求带来旺季效应，天然橡胶延续震荡向上的可能性较大。天然橡胶短线上涨后大幅下跌，期稳定。券商指数无异常表现，本周累计流入平缓，趋势下高抛低吸的想象较为明显。 预期：天然橡胶价格波动较大。相比于去年同期，橡胶块、橡胶片以及乳胶需求都出现复苏迹象。前期涨幅过高，短期震荡宜，不建议悲观情况下清空。外商信心稳中向好，外资同比增长延续上半年好势头。（文/天然橡胶网）