华宇平台|华宇注册|华宇代理|华宇开户

华宇注册有限公司【主管Q:1762-7115】
华宇注册线路

橡胶2019年可能缩华宇代理2020年可能扩

  【主管Q:1762-7115】 华宇代理1.天气 2019年的天气可能会更加风调雨顺。目前尚未气象机构关于2020年可能爆发极端天气的报告。因此2020年由极端天气引发的行情变动可能会趋于减少。 2.政策变动的长期影响甚微 2019年12月4日,泰国政府发言人称:泰国内阁已经批准一个为期20年的计划,在这个计划中,泰国的橡胶种植面积将减少21%,从2016年的2330万莱(373万公顷)削减至1840万莱。 这一政策变动我们认为对市场可能存在短期的影响。但是在长期角度来说,影响不大。 1.周期长。这个计划执行周期是20年,削减面积21%。平均下来,每年削减的数量不过1%(这还是假设种植面积不变的情况下)。 2.胶农分布散,实施难度大。泰国的80%的胶林是集中在小胶农手中的。如果要他们砍树不要再种,那么政府是否会提出补偿措施? 政府行为对于橡胶供应的改变,尤其是一个非强有力的中央政府存在的国家,华宇代理注册要对产业实施严格的改造,困难很大。我们并不认为泰国政府有能力改变这一点。 3.各国产量变化 因为物候和价低割胶积极性减弱的原因,在前几个月中,产胶国的产量均有一定的同步下降。仅有柬埔寨是例外的:柬埔寨拥有蓬勃的生长能量。中国的产量大致和2018年持平。天然橡胶网 从图表中我们可以注意到一些细节。从7月份以后,产量会季节性的增长。而在前面3-4个月,其实对于多数国家来说都是处于低产期。以柬埔寨为代表的新生国家的潜能很大。这使得橡胶的供求关系转换会需要更长时间。 2019年因为干旱、高温、洪水等原因,总体产量可能会略有缩减。目前四季度的天气变化对于产量的影响也非常关键。如果在这个时间段再度出现极端天气,那么全年的减产就会成为板上钉钉的事实。而价格回升也就在所难免。 4.长期的低价导致疏于管理 从2014年以后,橡胶期货价格就跌入了低价陷阱(12000元/吨破位)。尽管后来有几次反复,尤其是2016年底到2017年年初的这段行情。 低价行情下最容易形成的一个结果便是疏于管理。用泰国的例子来说,泰国在城市里可以获得的工资为10000多泰铢。但割胶一年的收入仅仅为7000,8000泰铢。(按每天300多株计算)。大的胶园甚至请不到割胶工。在这个背景下,胶园自然就疏于管理,胶农没有足够的动力施肥管理,胶树的营养不足,产出就低。 所以病害问题,一方面是天灾,另一方面也有“人祸”的成分。真菌导致树根发黑,胶水无法割出来。 5.泰国以外地区的情况 越南地区的产出可能会提升。不过这是由于越南大量进口周边国家的原料所致。例如柬埔寨、老挝、缅甸等。越南本国产量下降,因为上半年干旱,而下半年雨水偏多,导致减产。 非洲地区预期也会增产。 6.结论 2019年的全年供应,我们预期是会缩减。这会在一定程度上支持2020年一季度的行情。因为这段时间也正好是多个产胶地区和国家的停割时间。但是,如果2020年全年风调雨顺,再加上价格合适,产出必然随之增加,正如2017年产量大量上升,华宇代理因为当年价格重心抬高,割胶积极性显著上升。

华宇注册线路

华宇代理橡胶底部抬高可期

  观点: 【主管Q:1762-7115】 华宇代理胶价虽然大行情向上不易,但底部可能抬升:2020年的供需结构仍未发生本质转变,持续性的进攻式大涨不易。但底部可能会向上抬升:之前出现过的底部机会可能难以见到。 主要逻辑: 供需结构未改:在过去10-20年中种植的橡胶的产出潜力仍在增长,另外加上新兴产胶地区和国家的产胶能力不断增长,因此供大于求的局面在2020年仍未得到根本性改变。 天气正常:目前尚未得到2020年的异常天气的预期,这预示着以极端天气带动的行情变化可能会减少。 需求有小亮点:汽车业可能会在政策支持下再次振兴,尤其重卡在更新需求的带动下应该会有不小的亮点。轮胎在2020年可能会延续过去一年中扩大出口的经验。 操作建议: 等待底部出现,捕捉抄底机会。 价格出现非理性上涨时,合理捕捉高位的做空机会。 利用期权工具做波动率的操作:如在振荡行情明显出现的时候做空波动率,在波动率显著增加时做多波动率。天然橡胶网 套利:内外盘的套利机会(比价可能上升),华宇代理注册月间价差(有可能会出现back结构),全乳与20号胶的套利机会(20号可能会相对走强)。 风险因素: 1.超出预期的极端天气变化。 2.贸易摩擦超出预期的恶化,造成全球经济连带影响。 3.海关出台橡胶征税调降措施,进一步降低进口成本。 4.人民币大幅贬值。 一、起起落落又一年,橡胶尤在泥沼中 1.橡胶起落 2019年橡胶起起落落。年初,沪胶从高位回落。到底部10000元/吨附近触底往复,在年底重新走强,但目前仍然未突破前期高点。20号胶在8月12日新上市,目前重心已经提高。 2.新品种上市 1)橡胶期权 天然橡胶期权自2019年1月28日(周一)起上市交易。目前的活跃度依然很低。这与它的复杂度有关,毕竟期权相对期货来说是一个复杂得多的工具。当时间推移,投资者的认知水平提高之后,成交活跃水平等定当会得到进一步的提高。 2)天然橡胶标准仓单 上期标准仓单交易平台天然橡胶品种自2019年5月27日上午9点起上线,标志着天然橡胶已成为集“期货、期权,保险+期货、标准仓单交易”等功能完善的商品。 3)20号胶上市 20号胶期货自2019年8月12日(周一)起上市交易。尽管目前的成交持仓和天然橡胶期货(原先的全乳烟片期货)相比,仍然很低。但其上升的势头非常明确。我们有理由相信未来它的活跃度会随着时间的推移进一步提高,并跃居主流交易品种。 上期所关于橡胶的多个品类的上市无疑为交易者提供了全方位的工具。其中期权属于新型衍生品工具,标准仓单属于现货交易,而20号胶属于天然橡胶品类中最大的一个分项。这些工具的推出,华宇代理无疑对与投资者工具的使用发挥了巨大的作用。对于投资者来说,当择其要者深入学习了解,以进一步提高本身的盈利和风险管理能力。