橡胶开盘上涨，央行公布4月社融增量9102亿元，新增人民币贷款6454亿元，M2增长10.5%；央行称4月人民币贷款增长明显放缓，将加大稳健货币政策实施力度。 货币投放不及预期，国内货币政策将会倾向于“顺利投放”。中国下调首套房贷利率下限，利率可低至4.4%，地方自主确定是否跟随全国下限下调。货币仍然是宽松基调，国债多单轻仓。 操作建议：多单轻仓 。（国信期货）

周五晚间，橡胶期货下跌，COMEX金银期货均下跌。COMEX黄金期货下跌0.7%报1934.3美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.5%报24.259美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报405.36元/克，上涨0.15%；沪银2206主力合约报5066元/千克，下跌0.73%。 美国markit制造业PMI升至59.7维持扩张，近期美联储主席鲍威尔重申5月加息50bp并将通过货币政策紧缩控制需求而不是等待供给改善解决通胀问题，金银震荡偏弱。短期内美联储鹰派立场难以改变，贵金属将阶段性承压。而美国3月CPI同比创新高但有筑顶迹象，通胀预期上方空间较为有限，金银比未来有望走高，即白银或将弱于黄金。未来经济增长预期放缓，且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。操作上建议：单边观望为主，金银比逢低试多。 （文/国信期货）

橡胶开盘大涨，周五夜盘铁矿石企稳，震荡反弹，09合约收盘涨22点至825.5，涨幅2.74%。上海5月16日开始逐步推进复工复产，盘面企稳反弹。 政策面，高层全力稳定经济，周末央行下调首套房贷利率下限，房地产继续松绑。产业方面，钢厂生产积极，铁水产量增加，铁矿石仍有一定支撑，但终端需求较差，库存同比已经处于高位，需求迟迟不能启动，叠加6月份的淡季预期，钢厂压力逐渐增大，铁矿石仍有负反馈预期。 走势上看，铁矿石波动较大，操作上，区间操作为主。 （文/国信期货）

橡胶开盘大涨，锰硅：周五晚间黑色系商品价格震荡偏强。上周锰硅期货大幅回落，现货小跌。铁合金协会锰系号召减产，锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。与此同时，锰硅产量达到高位。（5.12）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.81%，较上周增1.24%；日均产量29900吨，增190吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议锰硅偏多看待。 硅铁：周五晚间黑色系商品价格震荡偏强。上周硅铁期现双双回落。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。本周（5.13）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.74%，较上期降0.52%；日均产量18221吨，较上期降55吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润，逢高沽空为主。 （文/国信期货）

橡胶开盘大涨，周五晚间期螺价格震荡偏强。上周钢价现货跌幅大于期货，基差有所回落。宏观面来看，政策面保经济，央行下调首套房利率，房地产政策松动。Shibor持续回落，但幅度小于2020年初。但海外加息给所有商品价格带来压力。 供需面来看，需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.2万吨，同比下降37.0%，环比亦降12.0%。但供给继续回升，全国247家钢厂日均铁矿产量238.2万吨，环比上升0.6%，同比下降1.9%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升22.2%。供给增加需求回落，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。 政策措施等待落地，但钢材供给增加需求回落，因此看空为主。（文/国信期货）

橡胶开盘大涨，周五晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.87%。乌克兰断气问题拉动天然气价格上行，但并未对锌价产生较大影响，主要原因还是欧洲处于能源需求淡季，新能源发电量上行。基本面方面，进口锌精矿加工费高位，显示外盘矿端供给趋向宽松，同时使欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开，且冶炼利润超过国产锌精矿，国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。LME库存持续下行，国内库存上周去库。预计锌价短期高位震荡，建议暂时观望。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。 周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.77%。供给端，菲律宾雨季逐步结束，镍矿、镍铁供给量或有增加。电解镍方面，进口亏损减少，继续观察是否能够打开盈利窗口。需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍受物流、成本问题同比下滑较大。库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织，供需偏弱，但低库存对镍价仍有支撑。建议短线建议逢高做空，注意控制仓位。 （文/国信期货）

橡胶迎来上扬，沪铝主力合约报收20555元/吨（截止昨日下午三点），上涨2.16%。SMM现货A00铝报20490-20530元/吨，均价20510元/吨。铝期货仓单151050吨，较前一日减少321吨。LME铝库存546350吨，减少7575吨。 2022年5月16日，SMM统计国内电解铝社会库存98.4万吨，较上周四库存下降1.9万吨，而同比去年同期下降7.7万吨。沪铝预计震荡偏多运行。 参考运行区间：20300-20900 。（文/五矿期货有限公司）

橡胶迎来上扬。美债收益率回落，市场风险偏好有所回升，铜价反弹，昨日伦铜收涨0.84%至9290美元/吨，沪铜主力收至71610元/吨。产业层面，昨日LME库存减少450至176550吨，注销仓单占比提高至42.2%，Cash/3M升水17美元/吨。 国内方面，周末社会库存有所增加，昨日2205合约最后交易日，期货月间价差缩窄，上海地区现货升水涨至275元/吨，市场交投氛围一般。进出口方面，昨日国内现货进口维持小幅盈利，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差220元/吨，废铜替代优势低。价格层面，市场风险情绪集中释放后美股和美债短线有所企稳，随着产业面估值改善，铜价跌势预计暂缓。不过由于美联储货币紧缩预期未改变，价格上方压力仍存。 今日沪铜主力运行区间参考：71200-72000元/吨。（文/五矿期货有限公司）

橡胶开盘大涨，周五夜间，焦炭2209高位开盘，震荡偏弱运行，报收3336，上涨45.5，涨幅1.38%。焦炭现货提降，焦化利润收缩，但仍处在合理区间，焦企生产约束趋弱，主动开工动能较强，开工率与日均产量环比持续回升。需求端，钢厂铁水产量环比小幅增长支撑刚性需求，但由于成材成交低迷，钢厂对原料采购节奏放缓。期货盘面提前反应下跌，低位震荡为主，建议短线操作。 周五夜间，焦煤2209高位开盘，震荡运行，报收2590，上涨46，涨幅1.81%。山西、内蒙古煤矿逐步复产，焦煤供应增加。进口方面，上周中蒙日均通关车数298，但市场情绪偏弱，下游接货不积极，蒙煤价格回调。下游贸易商以及焦企整体采购氛围较弱，期货盘面经历回调后贴水幅度偏高，低位震荡运行，建议短线操作。 （文/国信期货）

橡胶开盘大涨。周五夜盘动力煤主力合约延续震荡。现货方面，秦皇岛动力煤成交价格维持1260元/吨，随着气温回升，南方部分城市即将开始增加用电量，需求开始乐观。 政策面再次提及稳定动力煤价格，保证电力企业煤炭采购，增加产能，严禁出现拉闸限电的情况，盘面延续震荡。 操作上，建议观望。（文/国信期货）